長城人壽11.78%的股權(quán)尋婆家

　　長城人壽股權(quán)頻繁變動之旅仍未結(jié)束。近日，該公司約6.51億股股份在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，股份占比為11.78%，轉(zhuǎn)讓價格約為17.85億元，約合2.74元/股。

　　長城人壽成立于2005年，具有股東數(shù)量較多、持股分散的特點。近年來，該公司經(jīng)營出現(xiàn)波動，股東變化也較為頻繁。根據(jù)今年三季度償付能力報告顯示，截至9月底，該公司有19家股東。

　　5家股東嘗試出手股份未果

　　目前正在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌的長城人壽股份究竟出自哪家股東？公開信息并未披露，不過，《證券日報》記者通過對比該公司目前股東持股情況發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)讓股份的股東或為廈門華信元喜投資有限公司，為目前長城人壽的第五大股東，持股11.78%。如果轉(zhuǎn)讓成功，廈門華信元喜將清空手中的長城人壽股權(quán)。

　　事實上，在廈門華信元喜之前，曾有5家長城人壽股東嘗試轉(zhuǎn)讓所持股份，但因各種原因，至今尚未出手。

　　其中，長城人壽股東完美世界曾兩次掛牌所持股份，多方公開報道信息顯示，2017年完美世界兩次擬出清其所持長城人壽股份，首次掛牌價格約合2.5元/股，第二次轉(zhuǎn)讓價格約合2.3元/股，盡管價格有所下調(diào)，不過最終并未成交。到今年三季度末，其依然持有2700萬股股份，占比0.49%。

　　同時，另外4家股東的股份轉(zhuǎn)讓同樣一波三折。根據(jù)長城人壽去年年底發(fā)布的股權(quán)變更信息，2017年，涌金投資、國金鼎興投資、拉薩亞祥興泰投資以及北京廣廈京都置業(yè)4家股東擬轉(zhuǎn)讓其所持長城人壽股份，除拉薩亞祥興泰投資以外，其他3家皆計劃出清手中股權(quán)。這些股份的接盤者為北京華業(yè)資本，后者擬投資8億元接手長城人壽約3.24億股股份，占比約為5.86%。

　　但遺憾的是，盡管華業(yè)資本看好長城人壽股份，且相關(guān)產(chǎn)權(quán)交易合同也已經(jīng)簽署，但最終不得不放棄收購該公司股權(quán)。

　　今年3月16日，華業(yè)資本發(fā)布公告稱，原保監(jiān)會在此次股權(quán)收購審核中認為，依據(jù)《保險公司股權(quán)管理辦法》（2014 年修訂）的規(guī)定，該公司無法滿足保險公司股東資格，一是華業(yè)資本母公司2016年出現(xiàn)虧損，二是華業(yè)資本本次收購的資金來源不能視為自有資金。最終，華業(yè)資本只能放棄股權(quán)收購。

　　鑒于此前多家股東擬出手股份尚未成功，且對比完美世界轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價格，廈門華信元喜的要價更高，其能否成功脫手所持股份還存在諸多不確定因素。

　　在長城人壽成立的十多年間，其股東一直更迭不斷。到今年三季度末，其股東共有19家，其中，前五大股東分別是：北京華融綜合投資公司、北京金昊房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京金融街(000402,診股)投資（集團）有限公司、中民投資本管理有限公司，以及廈門華信元喜投資有限公司，持股比例分別為19.99%、15.57%、15.13%、13.44%和11.78%，其余14家股東持股比例皆不足10%。

　　公司經(jīng)營業(yè)績波動較大

　　長城人壽成立于2005年，在其十多年的經(jīng)營歷程中，業(yè)績也曾出現(xiàn)過較大波動。

　　2012年長城人壽首次實現(xiàn)扭虧為盈，并維持了連續(xù)4年的盈利，這與傳統(tǒng)壽險公司一般需要7年至8年才能進入盈利期的規(guī)律相符合。2012年至2015年長城人壽分別實現(xiàn)凈利潤234.5萬元、5464.5萬元、3190.6萬元和1.8億元。

　　不過，受累于資本市場變動和成本上升以及其他因素，2016年長城人壽打破連續(xù)盈利態(tài)勢，大幅虧損約5.19億元。截至2016年年底，其綜合償付能力充足率為113.12%，核心償付能力充足率為105.68%。2017年，長城人壽啟動增資，最終增加資本金50億元，提升了實際資本，截至2017年年底，其綜合償付能力充足率為213.25%，核心償付能力充足率為207.89%。也是在2017年，該公司5家股東擬減持或出清股份，但至今仍尚未脫手。

　　2017年的經(jīng)營業(yè)績顯示，長城人壽凈虧損進一步擴大至7.23億元。同時，根據(jù)今年披露的償付能力報告，今年前三個季度，其凈利潤分別約為3919.6萬元、-2.97億元以及-2.17億元，前三季度長城人壽共虧損4.75億元。整體來看，全年經(jīng)營形勢依然不容樂觀。

　　今年的三季度償付能力報告顯示，長城人壽核心償付能力充足率為194.02%，保險業(yè)務收入15.29億元，第二季度則為11.88億元。長城人壽官方數(shù)據(jù)顯示，截至2018年三季度末，其累計簽單保費為70.76億元，總資產(chǎn)約為381.9億元，共有12家省級分支機構(gòu)。

　　股東頻繁變更對公司經(jīng)營有哪些影響？最近幾年沒能繼續(xù)保持經(jīng)營盈利的原因何在？如何判斷2019年的經(jīng)營形勢？帶著這些問題，《證券日報》記者嘗試聯(lián)系長城人壽新聞發(fā)言人，不過截至發(fā)稿時，對方電話一直無人接聽。