保險股業(yè)績復(fù)蘇估值回升 中國人壽市值突破萬億

　　疫情對保險行業(yè)的影響正慢慢消退。三季度的第一個月，上市保險公司業(yè)績同比增長6.58%。中國人壽、新華保險業(yè)績增速居前，上周資本市場也對上市保險公司股價進行了投票。

　　7月業(yè)績進一步復(fù)蘇

　　簽單開始回歸常態(tài)

　　上周五收獲一個漲停板之后，中國人壽市值突破萬億，成為第二家市值過萬億的保險集團。

　　歷史上，保險股漲停的現(xiàn)象并不多見，但是今年中國人壽的漲停已經(jīng)出現(xiàn)了兩次，上一次是在今年7月份，以國壽為代表的金融股爆發(fā)，似乎宣告了牛市的到來。年初至今，中國人壽已經(jīng)累計上漲逾25%。

　　中國人壽、新華保險大漲的背后，是上市保險公司近期披露的保費在進一步復(fù)蘇。

　　前7月，A股5家上市保險公司保費收入1.67萬億，同比去年增長6.58%。其中，新華保險、中國人壽、人保財險、太保財險、平安產(chǎn)險都較去年同期呈現(xiàn)正增長，新華保險更以30%的增速排名第一，創(chuàng)下16個月新高；8月14日沖擊漲停的中國人壽，保費同比增速為12.34%。

　　港股上市公司中國太平旗下的太平人壽、太平財險及太平養(yǎng)老前7個月累計原保險保費收入1174.7億元人民幣，也實現(xiàn)了同比2.13%的正增長。

　　從7月單月來看，大多數(shù)保險公司相比去年同期出現(xiàn)正增長。5家公司7月份合計保費收入1708.99億元，同比增長18.44%。太保壽險7月單月同比增長137%，排名第一；人保健康、平安健康的增速都在40%以上，新華保險則以22.59%的增速排名第四。

　　不過，7月單月上市保險公司雖然同比去年出現(xiàn)增長，但是環(huán)比今年6月，保費的下滑卻比較明顯。這意味著，在疫情被控制后，5、6月份各家公司開足馬力簽回了在疫情期間受到影響的保單，但這種超速增長的持續(xù)性是有限的，7月份開始回歸常態(tài)。保險公司是否已經(jīng)擺脫了疫情的影響，還有待觀察。

　　分業(yè)務(wù)看，壽險7月保費同比增長2.9%，較6月4.6%的增幅有所下滑，保費增速仍有一定壓力。平安7月個人業(yè)務(wù)新單同比下降12.7%，較6月的降幅收窄。

　　產(chǎn)險方面，7月上市公司保費同比增長11.3%，這已是連續(xù)5個月兩位數(shù)正增長，車險、非車險回暖趨勢有望延續(xù)。

　　保險儲備核心資產(chǎn)

　　布局經(jīng)濟復(fù)蘇品種

　　與之前風(fēng)險偏好更高的券商股上漲風(fēng)格不同，8月14日的行情是以銀行、保險帶動的金融股上漲，有市場人士據(jù)此解讀為市場的風(fēng)向在發(fā)生改變。

　　有保險機構(gòu)投資人士表示，今年以來，權(quán)益市場不斷分化，高波動的成長股大幅上漲，低波動股票漲幅較低，包括保險機構(gòu)在內(nèi)的手握大藍籌和金融股的大型機構(gòu)投資者，在今年的市場上并沒有太多獲利。隨著金融股帶動指數(shù)上漲，今年股市賺錢效應(yīng)將會擴散。

　　在近期的一次保險機構(gòu)投資者交流中，參與人士認為，當(dāng)前股票、商品具有較好機會，下半年在資產(chǎn)選擇上，優(yōu)質(zhì)藍籌股這類核心資產(chǎn)仍是關(guān)注對象。權(quán)益投資方面，機構(gòu)普遍堅持長期投資、價值投資的理念，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，會堅定“A股在全球資產(chǎn)類別中具有較強的吸引力”這一判斷，注重加強對低估值、高分紅、高成長標的的篩選和投資，挖掘、儲備優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，提前布局經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)品種。

　　海通證券分析師孫婷、李芳洲表示，在資產(chǎn)端，隨著長端利率大幅上行，十年期國債收益率較4月初2.48%的低點已上行48bps至8月12日的2.96%，保險公司投資端壓力緩解，估值空間打開。在負債端，預(yù)計人力的恢復(fù)、重疾險“炒�！奔氨Ｕ闲拖惹袄鄯e的需求逐步釋放，均有望使得負債端的改善趨勢延續(xù)。