保誠(chéng)集團(tuán)郭忠勇：因地制宜 助力新興市場(chǎng)綠色金融發(fā)展

　　郭忠勇，2022年9月被任命為保誠(chéng)集團(tuán)投資總監(jiān)，負(fù)責(zé)制定并執(zhí)行保誠(chéng)集團(tuán)在亞洲和非洲市場(chǎng)的投資策略。在加入保誠(chéng)之前，郭忠勇曾在卡塔琳娜控股公司（Catalina Holdings）擔(dān)任亞歐投資總監(jiān)。在加入卡塔琳娜控股之前，郭忠勇在亞洲資本再保險(xiǎn)集團(tuán)擔(dān)任投資總監(jiān)長(zhǎng)達(dá)12年。此前，郭忠勇曾在XL Capital Group紐約辦公室以及瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)的蘇黎世總部以及倫敦和香港等辦公室工作，擔(dān)任多個(gè)資本市場(chǎng)和企業(yè)融資職位。

　　作為已經(jīng)成立了175年的老牌人壽保險(xiǎn)和資管巨頭，保誠(chéng)集團(tuán)著眼于綠色投資，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的力量助力綠色轉(zhuǎn)型，推動(dòng)零碳發(fā)展。日前，保誠(chéng)集團(tuán)投資總監(jiān)郭忠勇在接受中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，新興市場(chǎng)的綠色金融在融資等多方面臨挑戰(zhàn)，需要市場(chǎng)參與者在全球框架下因地制宜尋找適合當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展路徑。

　　談及中國(guó)市場(chǎng)，郭忠勇表示，在中國(guó)家庭超額儲(chǔ)蓄的支持下，消費(fèi)需求重新釋放，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要驅(qū)動(dòng)因素�！拔覀兛吹搅烁哂陬A(yù)期的投資情緒和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)充滿(mǎn)信心�！�

　　錯(cuò)失可持續(xù)投資

　　或帶來(lái)巨大機(jī)會(huì)成本

　　中國(guó)證券報(bào)：從投資回報(bào)以及環(huán)境回報(bào)角度，如何看待可持續(xù)投資的實(shí)際效果？

　　郭忠勇：負(fù)責(zé)任投資資產(chǎn)的持續(xù)增長(zhǎng)證明了市場(chǎng)對(duì)ESG友好解決方案的需求不斷上升。為了實(shí)現(xiàn)凈零目標(biāo)和推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展，市場(chǎng)需要更多類(lèi)型的投資解決方案。我們不僅對(duì)可持續(xù)投資的前景持樂(lè)觀態(tài)度，并且認(rèn)為如果錯(cuò)失這些發(fā)展機(jī)遇，可能會(huì)導(dǎo)致巨大的機(jī)會(huì)成本。隨著從煤炭轉(zhuǎn)向清潔能源的綠色轉(zhuǎn)型不斷深化，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)可持續(xù)投資解決方案的需求不斷上升，無(wú)論當(dāng)下投資者是否對(duì)ESG投資感興趣，這些變化都將對(duì)他們的投資組合產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

　　不過(guò)，這并不意味著可持續(xù)投資不會(huì)受到短期波動(dòng)的影響。事實(shí)上，正如我們?nèi)ツ昕吹降模�煤炭業(yè)的盈利能力仍然高企。但過(guò)去幾十年來(lái)煤炭的市場(chǎng)份額一直在下降，我們認(rèn)為這一趨勢(shì)仍將繼續(xù)。向清潔能源過(guò)渡不會(huì)是線性的發(fā)展軌跡。我們通過(guò)在投資流程中充分權(quán)衡氣候因素，讓能源過(guò)渡路徑更加清晰，這將有助于帶來(lái)較好的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。

　　中國(guó)證券報(bào)：ESG投資是否真的能夠在一定程度上幫助改善能源、環(huán)境等問(wèn)題？

　　郭忠勇：全球各地的政策制定者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資界和學(xué)術(shù)界共同塑造了如今的ESG投資格局。

　　首先，人們已逐漸對(duì)氣候變化等ESG議題的財(cái)務(wù)重要性達(dá)成共識(shí)。G20和各司法管轄區(qū)都已經(jīng)明確認(rèn)可氣候變化或帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)，并會(huì)廣泛影響各行各業(yè)以及金融市場(chǎng)。保誠(chéng)作為投資者和長(zhǎng)期資產(chǎn)所有者，我們需要更充分地考慮ESG對(duì)投資組合的潛在影響，并將這些考慮因素納入我們的投資流程。

　　其次，ESG分析對(duì)于完善ESG投資至關(guān)重要，這就要求更廣泛的信息披露。慶幸的是，全球在披露要求方面已經(jīng)取得了不少進(jìn)展。市場(chǎng)參與者需要通過(guò)更透明和可比較的數(shù)據(jù)來(lái)完善投資決策流程，這也是為什么監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過(guò)推動(dòng)完善信息披露來(lái)提振投資者信心。盡管數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性方面仍存在挑戰(zhàn)，但已經(jīng)獲得了長(zhǎng)足的進(jìn)展。

　　第三，能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)十分明確。隨著締約方一致同意具有里程碑意義的《巴黎協(xié)定》，將氣溫上升限制在不超過(guò)1.5度，能源轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為人類(lèi)的共同使命。作為投資者，我們可以通過(guò)負(fù)責(zé)任投資和有效的資本配置來(lái)為實(shí)現(xiàn)這一共同使命做出貢獻(xiàn)。

　　保誠(chéng)通過(guò)ESG投資戰(zhàn)略六大支柱，力爭(zhēng)在2050年前實(shí)現(xiàn)投資組合凈零排放，與此同時(shí)，有效管理投資資本轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期可持續(xù)的項(xiàng)目。

　　新興市場(chǎng)綠色金融面臨挑戰(zhàn)

　　中國(guó)證券報(bào)：新興市場(chǎng)的綠色金融當(dāng)前發(fā)展面臨什么困難？問(wèn)題背后的深層次原因是什么？

　　郭忠勇：我們需要承認(rèn)，全球各國(guó)并非是從同一起跑線開(kāi)始脫碳之旅。在排放、融資和能源轉(zhuǎn)型等方面，新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)在發(fā)展階段和發(fā)展水平上都存在差距和不均衡。新興市場(chǎng)面臨巨大的資金缺口，在支持綠色轉(zhuǎn)型以及幫助其適應(yīng)氣候變化帶來(lái)的物理性影響方面需要巨量的資金投入。2021年，新興市場(chǎng)作為人口占世界人口總量2/3的地區(qū)，能源投資卻只占全球投資總額的1/3，而除中國(guó)以外的新興市場(chǎng)發(fā)行的綠色債務(wù)只占全球發(fā)行總量的10%。

　　盡管新興市場(chǎng)有更大的融資需求，其綠色金融的發(fā)展卻面臨多重挑戰(zhàn)。比如，新興市場(chǎng)缺少本土的綠色金融發(fā)行框架和分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)主導(dǎo)制定的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)并未充分認(rèn)識(shí)到新興市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)，與后者的適配度普遍較低，造成難以在當(dāng)?shù)芈涞貙?shí)施，還有可能造成投資者對(duì)投資新興市場(chǎng)的偏見(jiàn)。中國(guó)作為領(lǐng)先的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，在構(gòu)建全球和區(qū)域性的綠色金融分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)方面發(fā)揮著重要作用，結(jié)合新興市場(chǎng)的發(fā)展水平和特點(diǎn)，支持新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步擴(kuò)展融資方案，更好地向凈零經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　全球市場(chǎng)其實(shí)并不缺乏支持綠色轉(zhuǎn)型的資金，問(wèn)題在于我們應(yīng)該如何將這些資金運(yùn)用到適當(dāng)?shù)牡貐^(qū)以及合適的項(xiàng)目中。

　　中國(guó)證券報(bào)：金融機(jī)構(gòu)在這些問(wèn)題中扮演怎樣的角色，如何幫助新興市場(chǎng)發(fā)展綠色金融？

　　郭忠勇：新興市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)涉及方方面面，且相互關(guān)聯(lián)，需要市場(chǎng)參與者在全球框架下因地制宜尋找適合當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展路徑。此外，提升數(shù)據(jù)透明度和創(chuàng)新融資解決方案也是新興市場(chǎng)的重要著力點(diǎn)。

　　首先，我們需要制定與新興市場(chǎng)適配度更高的政策框架，幫助新興市場(chǎng)合理過(guò)渡，支持新興市場(chǎng)吸引更多能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的投資。中國(guó)在制定區(qū)域性政策框架以及推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮著卓越的作用。例如，中國(guó)參與制定的《可持續(xù)金融共同分類(lèi)目錄》和《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》等，在確保和全球標(biāo)準(zhǔn)接軌的同時(shí)，還充分考慮到亞洲的發(fā)展特點(diǎn)。我們也認(rèn)識(shí)到不同地區(qū)之間在環(huán)境與發(fā)展水平方面的差異，積極支持和參與到全球各個(gè)市場(chǎng)的綠色金融發(fā)展政策制定工作當(dāng)中。

　　其次，金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)在信息披露方面開(kāi)展合作，也有助于推動(dòng)綠色金融的發(fā)展。投資者需要數(shù)據(jù)來(lái)了解和確定哪些投資將有助于能源轉(zhuǎn)型。作為凈零資產(chǎn)所有者聯(lián)盟（NZAOA）的成員，保誠(chéng)牽頭發(fā)起并領(lǐng)導(dǎo)了NZAOA旗下“為新興市場(chǎng)綠色轉(zhuǎn)型融資”工作組，重要工作內(nèi)容是“新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)型投資”（EMTI）倡議項(xiàng)目，旨在尋找和確定實(shí)用的，并且可以快速起效的解決方案，以為新興市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈零排放轉(zhuǎn)型加速吸引投資。工作組為新興市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了一個(gè)關(guān)鍵建議，即強(qiáng)制披露碳排放，這一要求也成為針對(duì)實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)和開(kāi)展新能源過(guò)渡計(jì)劃的討論基礎(chǔ)。

　　最后，新興市場(chǎng)需要?jiǎng)?chuàng)新的金融解決方案來(lái)吸引更多投資，填補(bǔ)資金缺口。比如，我們參與的越南“公正能源轉(zhuǎn)型伙伴關(guān)系”（JETP），便是通過(guò)利用混合融資工具解決當(dāng)?shù)鼐G色轉(zhuǎn)型進(jìn)程中所面臨的挑戰(zhàn)。這個(gè)項(xiàng)目在設(shè)計(jì)之初考慮了當(dāng)?shù)丨h(huán)境特點(diǎn)和企業(yè)的參與水平，確保項(xiàng)目框架和結(jié)構(gòu)適用于當(dāng)?shù)�。�?xiàng)目通過(guò)匯集能源、監(jiān)管、金融、政策和可再生能源領(lǐng)域的參與者，同時(shí)由G7和私營(yíng)部門(mén)提供資金等多方面支持，幫助越南實(shí)現(xiàn)國(guó)家層面的能源轉(zhuǎn)型。

　　消費(fèi)需求釋放將成經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要驅(qū)動(dòng)

　　中國(guó)證券報(bào)：如何看待今年中國(guó)市場(chǎng)的潛在機(jī)會(huì)？

　　郭忠勇：隨著中國(guó)適時(shí)優(yōu)化疫情防控政策，通過(guò)貨幣和財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們認(rèn)為今年中國(guó)股市將帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。在中國(guó)家庭超額儲(chǔ)蓄的支持下，消費(fèi)需求重新釋放，這將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要驅(qū)動(dòng)因素，我們對(duì)中國(guó)2023年GDP增長(zhǎng)的基線預(yù)測(cè)在5%以上。

　　中國(guó)證券報(bào)：在通過(guò)投資決策行為推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型方面，保誠(chéng)是否有相關(guān)案例可以分享？

　　郭忠勇：將ESG因素納入我們所有的投資決策流程中，這是對(duì)我們已有傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的有效補(bǔ)充，能夠幫助我們更好地管理風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造可持續(xù)的長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)回報(bào)。此外，保誠(chéng)董事會(huì)和專(zhuān)門(mén)的工作組負(fù)責(zé)監(jiān)督一系列ESG風(fēng)險(xiǎn)，包括氣候問(wèn)題等。高級(jí)管理層需要通過(guò)適當(dāng)?shù)牧鞒檀_保對(duì)氣候相關(guān)問(wèn)題有充分的掌握。這樣嚴(yán)格的流程設(shè)置是為了保障各業(yè)務(wù)職能部門(mén)將綠色轉(zhuǎn)型融入業(yè)務(wù)管理中，同時(shí)高層可以進(jìn)行有效監(jiān)督。