險資加碼布局不動產(chǎn) 助力資產(chǎn)負(fù)債匹配

　　近期，險資加碼布局不動產(chǎn)。今年以來，包括平安人壽、泰康人壽、太保壽險、建信人壽等在內(nèi)的多家險企披露關(guān)于大額不動產(chǎn)投資的相關(guān)公告，涉及商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、養(yǎng)老社區(qū)等不動產(chǎn)項目。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)投資的“長期持續(xù)回報”屬性較為契合保險資金的長期屬性，有望為險企貢獻(xiàn)穩(wěn)定的租金收入現(xiàn)金流，助力險企資產(chǎn)負(fù)債匹配。未來，險資有望加大對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)的投資力度。

　　險企頻頻出手

　　12月6日，平安人壽發(fā)布關(guān)于大額不動產(chǎn)投資的信息披露公告稱，北京麗澤商務(wù)區(qū)D-03、D-04不動產(chǎn)項目計劃投資金額不超過75.41億元，本次新增出資1.5億元人民幣，累計出資總金額約73.81億元。

　　根據(jù)平安人壽披露的公告，該項目位于北京西二環(huán)和西三環(huán)之間，用地性質(zhì)為商務(wù)金融用地，總占地面積2.1萬平米，總建筑面積23.3萬平米。平安人壽作為投資主體，以項目公司股權(quán)方式投資不動產(chǎn)。

　　12月4日，海保人壽披露重大關(guān)聯(lián)交易公告稱，海保人壽以物權(quán)方式投資武漢國采中心T4棟2-11層不動產(chǎn)項目，交易總價款為2.03億元。公告顯示，該項目為非自用不動產(chǎn)項目，交易標(biāo)的位于湖北省武漢市東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)高新大道789號，產(chǎn)權(quán)建筑面積為17236.79平米，商務(wù)用途。交易對手為國采（武漢）會展投資建設(shè)有限公司。

　　今年以來，險資頻頻出手布局不動產(chǎn)。中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站披露信息顯示，今年以來，截至12月8日，還有泰康人壽、太保壽險、建信人壽等多家險企先后發(fā)布42份關(guān)于大額不動產(chǎn)投資的信息披露公告，去年全年有36份相關(guān)公告。

　　從已披露信息來看，險企投資的不動產(chǎn)項目涉及商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、養(yǎng)老社區(qū)等不動產(chǎn)項目，投資方式包括物權(quán)投資、股權(quán)投資、債券計劃等多種方式，其中有多個項目已進(jìn)入實際出資階段。

　　契合長期資金屬性

　　對于險資青睞不動產(chǎn)投資的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)項目能夠獲得長期穩(wěn)定回報，較為契合險資長期資金的屬性。此外，在利率下行背景下，投資不動產(chǎn)項目可以滿足險資多元化的配置需求。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前不動產(chǎn)的估值較低，險資投資不動產(chǎn)的性價比較高。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，當(dāng)前險資積極持有包括寫字樓在內(nèi)的不動產(chǎn)項目，主要是因為寫字樓項目本身價值被低估。從地域范圍來看，部分險資喜歡在一線城市拿地。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從資產(chǎn)配置多元化和分散風(fēng)險的角度來看，不動產(chǎn)是險資資產(chǎn)配置的重要部分。北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經(jīng)理楊帆稱，一方面，不動產(chǎn)投資有利于獲得長期穩(wěn)定甚至更高的投資回報，具有抗通貨膨脹和保值增值的特點；另一方面，險資在追求更好的風(fēng)險收益平衡的同時，尋求投資戰(zhàn)略多元化，不動產(chǎn)投資有利于險企更好地分散風(fēng)險。

　　一位保險資管行業(yè)內(nèi)部人士告訴記者，除了直接投資商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)之類的不動產(chǎn)之外，不少險資也通過公募REITs進(jìn)行不動產(chǎn)投資。

　　或?qū)⒊掷m(xù)布局

　　當(dāng)前，不動產(chǎn)投資在險資總投資中的占比不高，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不動產(chǎn)投資是險資資產(chǎn)配置的重要部分，未來可能會繼續(xù)加大在不動產(chǎn)領(lǐng)域的投資。

　　中國人壽副總裁劉暉在2023年半年報業(yè)績發(fā)布會上表示，從國外保險公司來看，對不動產(chǎn)的配置一般會保持在10%左右，目前國內(nèi)的保險公司對商業(yè)不動產(chǎn)類的實物資產(chǎn)配置比例相對較低。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，險資對優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)的投資力度有望加大。楊帆認(rèn)為，對于險資來說，配置不動產(chǎn)有助于實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債有效匹配，在一定程度上還可以對沖金融市場的波動風(fēng)險。隨著險資對不動產(chǎn)投資價值認(rèn)識的提升，未來可能會繼續(xù)加大在不動產(chǎn)方面的投資力度，特別是一些具有良好投資回報的地段、區(qū)域。

　　今年10月，上交所和深交所發(fā)布消息，同意5家保險資產(chǎn)管理公司試點開展資產(chǎn)證券化（ABS）業(yè)務(wù)及不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉有助于保險資金開展不動產(chǎn)新增投資。