財(cái)險(xiǎn)公司盈利面好于壽險(xiǎn)公司
從2023年盈利情況看，非上市保險(xiǎn)公司進(jìn)入盈虧紅線。137家披露償付能力報(bào)告的非上市保險(xiǎn)公司中，有135家披露了凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，這135家公司凈利潤(rùn)合計(jì)為負(fù)數(shù)，即整體為虧損。其中，壽險(xiǎn)公司群體為虧損逾142億元，財(cái)險(xiǎn)公司盈利46億元。
保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司2023年盈利整體惡化，有兩大主因：一是投資收益大幅承壓；二是隨著10年期國(guó)債收益率快速下行，壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金需要補(bǔ)提，對(duì)利潤(rùn)形成負(fù)面影響。
共有62家人身險(xiǎn)公司披露了2023年四季度償付能力報(bào)告摘要，除信泰人壽和橫琴人壽外，其他60家公司均在報(bào)告中披露了凈利潤(rùn)，這60家壽險(xiǎn)公司2023年合計(jì)虧損逾142億元。其中，盈利公司有25家，虧損公司達(dá)35家，虧損公司占比超一半。中郵人壽虧損超114億元，成為近年單一年份虧損達(dá)百億的少數(shù)險(xiǎn)企之一。
對(duì)于2023年巨虧，中郵人壽解釋稱，主要是受準(zhǔn)備金折現(xiàn)率和投資收益不及預(yù)期的影響。其中，投資方面，“受資本市場(chǎng)不及預(yù)期等多因素影響，公司在持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置過程中，投資收益出現(xiàn)了較大的凈值波動(dòng)，階段性低于預(yù)期目標(biāo)，需要進(jìn)一步平衡短期波動(dòng)和長(zhǎng)期布局。”
準(zhǔn)備金補(bǔ)提是壽險(xiǎn)公司盈利普遍惡化的重要原因。據(jù)了解，準(zhǔn)備金折現(xiàn)率以10年期國(guó)債收益率750天移動(dòng)平均曲線為基準(zhǔn)，隨著過去一年10年期國(guó)債收益率快速下行，不少壽險(xiǎn)公司的準(zhǔn)備金都需“補(bǔ)提”，這對(duì)壽險(xiǎn)公司當(dāng)年凈利潤(rùn)形成不小的拖累。
由于此次披露償付能力報(bào)告的全部為非上市保險(xiǎn)公司，因此大型保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)表現(xiàn)并未計(jì)算在內(nèi)，但通過數(shù)量占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的非上市保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)，更可窺見保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展全貌。
對(duì)比2022年，保險(xiǎn)公司盈利情況惡化。具體到壽險(xiǎn)公司，2023年實(shí)現(xiàn)盈利超10億元的只有兩家，分別為泰康人壽盈利137.43億元，中意人壽盈利12.46億元；實(shí)現(xiàn)盈利過億元的有9家，還有14家公司盈利在37萬(wàn)元至0.8億元之間。
在財(cái)險(xiǎn)公司方面，75家披露償付能力報(bào)告的財(cái)險(xiǎn)公司2023年凈利潤(rùn)合計(jì)46.8億元，其中盈利的有50家，虧損的為25家。
盈利的財(cái)險(xiǎn)公司中，有3家凈利潤(rùn)高于10億，具體為：第四大財(cái)險(xiǎn)公司國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)，2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.86億元；股東背景雄厚的鼎和財(cái)險(xiǎn)、英大財(cái)險(xiǎn)則分別盈利12.24億元、11.02億元。
此外，中華財(cái)險(xiǎn)、中石油專屬保險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)、國(guó)元農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、中銀保險(xiǎn)、美亞保險(xiǎn)、陽(yáng)光農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、中原農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、紫金財(cái)險(xiǎn)、國(guó)任財(cái)險(xiǎn)盈利也較多，凈利潤(rùn)均在2億元以上。這些險(xiǎn)企可分為幾類，如具有規(guī)模效應(yīng)或有股東資源優(yōu)勢(shì)，又或深耕某些特定領(lǐng)域。從虧損端看，華安保險(xiǎn)凈虧損11.66億元，屬于虧損最多的財(cái)險(xiǎn)公司。
數(shù)據(jù)可見，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)公司盈利面好于壽險(xiǎn)業(yè)。業(yè)界人士稱，在利率下行和權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境中，經(jīng)營(yíng)一年短期業(yè)務(wù)的財(cái)險(xiǎn)公司相較壽險(xiǎn)公司所受影響更小。
不過，承保虧損的情況仍不鮮見。在74家有綜合成本率數(shù)據(jù)的財(cái)險(xiǎn)公司中，48家綜合成本率高于100%，即承保業(yè)務(wù)虧損的財(cái)險(xiǎn)公司占比超六成。
承保和投資雙輪驅(qū)動(dòng)是財(cái)險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。綜合成本率包含公司運(yùn)營(yíng)、賠付等各項(xiàng)支出，由費(fèi)用率和賠付率組成。該指標(biāo)是保險(xiǎn)公司用來核算經(jīng)營(yíng)成本的核心數(shù)據(jù)，也是衡量財(cái)險(xiǎn)業(yè)盈利能力強(qiáng)弱的主要標(biāo)準(zhǔn)。
