財(cái)險(xiǎn)“老三家”去年凈利合計(jì)超400億元 行業(yè)整體綜合成本率走高

　　財(cái)險(xiǎn)公司2023年業(yè)績(jī)陸續(xù)出爐。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，截至4月26日發(fā)稿，已有12家財(cái)險(xiǎn)公司發(fā)布了2023年年報(bào)。其中9家盈利，合計(jì)凈利潤(rùn)451.8億元；3家虧損，虧損總額為3.24億元。12家險(xiǎn)企去年合計(jì)凈利潤(rùn)為448.56億元，同比減少8.7%。財(cái)險(xiǎn)“老三家”（人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)）合計(jì)凈利潤(rùn)為407.62億元，同比下降14%。

　　此外，備受市場(chǎng)關(guān)注的是，去年有11家險(xiǎn)企綜合成本率較上年有所上升。

　　11家險(xiǎn)企綜合成本率上升

　　從已公布2023年業(yè)績(jī)的公司來看，財(cái)險(xiǎn)“老三家”的頭部聚集效應(yīng)仍然顯著。人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)2023年分別盈利252.29億元、89.58億元、65.75億元，凈利潤(rùn)總額達(dá)407.62億元。不過，去年財(cái)險(xiǎn)“老三家”凈利潤(rùn)同比均有所下降，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)凈利潤(rùn)同比分別下降13.27%、11.41%、19.69%。

　　究其原因，星圖金融研究院研究員黃大智對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資端方面，去年險(xiǎn)企配置比例較高的權(quán)益類投資、另類投資等都面臨著利率中樞下滑或收益率波動(dòng)的壓力，使得險(xiǎn)企的投資收益率表現(xiàn)相對(duì)不佳，從而影響凈利潤(rùn)；負(fù)債端方面，新能源車險(xiǎn)的成本較高，新能源車滲透率上升以及洪災(zāi)、臺(tái)風(fēng)等自然災(zāi)害因素，均帶動(dòng)成本升高。

　　除“老三家”外，還有錦泰財(cái)險(xiǎn)、永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、中遠(yuǎn)海運(yùn)等6家險(xiǎn)企盈利，盈利總額達(dá)44.18億元。

　　整體來看，行業(yè)綜合成本率有所上升。12家財(cái)險(xiǎn)公司中，有11家的綜合成本率上升，同比升幅最高超過38個(gè)百分點(diǎn)；有7家財(cái)險(xiǎn)公司的綜合成本率超過100%。

　　平安產(chǎn)險(xiǎn)的2023年度信息披露報(bào)告顯示，在2023年車輛出行恢復(fù)常態(tài)化、新能源汽車賠付率居高不下等多重因素作用下，行業(yè)整體綜合成本率走高。

　　綜合成本率是保險(xiǎn)公司用來核算經(jīng)營(yíng)成本的核心數(shù)據(jù)，包含公司運(yùn)營(yíng)、賠付等各項(xiàng)支出。綜合成本率越低說明財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力越強(qiáng)，當(dāng)綜合成本率超過100%時(shí)，則意味著公司面臨承保虧損。

　　對(duì)此，普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，總體而言，2023年頭部財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)較為平穩(wěn)。相較于2022年的低賠付水平，2023年的賠付率有一定上升，因此導(dǎo)致綜合成本率相應(yīng)上升。

　　車險(xiǎn)市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)

　　車險(xiǎn)作為財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的主要險(xiǎn)種，受到市場(chǎng)普遍關(guān)注。從“老三家”去年的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，呈現(xiàn)“增收不增利”的特點(diǎn)。具體來看，人保財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2856.26億元，同比增長(zhǎng)5.3%；平安產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2138.51億元，同比增長(zhǎng)6.2%；太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1035.14億元，同比增長(zhǎng)5.6%。承保利潤(rùn)方面，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)分別為86.24億元、47.32億元、24.10億元，同比均有所下降。

　　平安產(chǎn)險(xiǎn)在2023年度信息披露報(bào)告中表示，去年車險(xiǎn)市場(chǎng)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但承保利潤(rùn)收窄。

　　對(duì)于這一現(xiàn)象，黃大智認(rèn)為，受多方面因素影響，新能源車出險(xiǎn)率較高，相較于傳統(tǒng)燃油車綜合成本更高，使得凈利潤(rùn)有所下滑。

　　在中國(guó)太保2023年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，太保產(chǎn)險(xiǎn)董事長(zhǎng)顧越表示：“我們對(duì)新能源車險(xiǎn)未來的發(fā)展充滿期待，應(yīng)該說已經(jīng)出現(xiàn)希望的曙光?！?/p>

　　展望未來，業(yè)內(nèi)維持穩(wěn)健增長(zhǎng)預(yù)期。華福證券認(rèn)為，車險(xiǎn)保費(fèi)預(yù)計(jì)仍會(huì)保持低位穩(wěn)健增長(zhǎng)，非車險(xiǎn)保費(fèi)在政策推動(dòng)下貢獻(xiàn)將持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，在監(jiān)管對(duì)費(fèi)用進(jìn)一步管控的背景下（嚴(yán)禁貼費(fèi)返現(xiàn)），綜合費(fèi)用率有望進(jìn)一步壓降，各險(xiǎn)企綜合成本率將持續(xù)得到優(yōu)化。

　　周瑾認(rèn)為，一方面，財(cái)險(xiǎn)公司需要關(guān)注新能源汽車的高賠付與保證險(xiǎn)等部分非車業(yè)務(wù)賠付率上升帶來的負(fù)面影響；另一方面，隨著非車業(yè)務(wù)占比的不斷上升，責(zé)任險(xiǎn)和健康險(xiǎn)等非車業(yè)務(wù)對(duì)險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)管理與風(fēng)控能力要求也在不斷提高，預(yù)計(jì)在非車業(yè)務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)分化也會(huì)進(jìn)一步加劇。

　　周瑾進(jìn)一步表示，在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上，大型公司可以在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本壓降和運(yùn)營(yíng)效率提升上加大力度，并在新能源汽車及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)上持續(xù)進(jìn)行探索；對(duì)于中小險(xiǎn)企而言，應(yīng)適當(dāng)做減法，聚焦優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)和客群，選擇差異化的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域和模式。