A股五大上市險(xiǎn)企一季度歸母凈利潤(rùn)“一升四降” 壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值全面提升

　　截至4月29日晚間，A股五大上市險(xiǎn)企2024年一季報(bào)全部亮相。中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)今年一季度共取得歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)830.17億元，同比下降13.5%，整體呈“一升四降”格局。

　　從業(yè)務(wù)方面看，A股五大上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入呈“三升兩降”格局，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值全面提升；從投資端來(lái)看，上市險(xiǎn)企繼續(xù)保持長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資風(fēng)格，在股票市場(chǎng)側(cè)重配置低估值、高股息類(lèi)資產(chǎn)，整體投資收益表現(xiàn)穩(wěn)健。

　　壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值最高同比增長(zhǎng)超八成

　　從今年五大上市險(xiǎn)企一季度的歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，僅中國(guó)太保同比增長(zhǎng)1.1%，其余四家險(xiǎn)企同比皆有不同程度下降。

　　從保費(fèi)收入來(lái)看，今年一季度，五大上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約1.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.96%。其中，中國(guó)人壽、中國(guó)平安和中國(guó)人保一季度保費(fèi)皆同比上漲。

　　在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，五大上市險(xiǎn)企持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步提高發(fā)展質(zhì)效。具體來(lái)看，今年一季度，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)387.09億元。其中，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)以及銀行三大核心業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，發(fā)展質(zhì)效進(jìn)一步提高，持續(xù)強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理，積極推進(jìn)形態(tài)多元、期限多元、成本多元的產(chǎn)品體系構(gòu)建。中國(guó)人保堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，較好統(tǒng)籌了質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，今年一季度五大險(xiǎn)企壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值全面提升。具體來(lái)看，人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比大幅增長(zhǎng)81.6%。新華保險(xiǎn)十年期及以上首年期交保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)83.9%，續(xù)期保費(fèi)同比增長(zhǎng)2.7%；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及業(yè)務(wù)品質(zhì)的改善，促進(jìn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)51%。太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成51.91億元，同比增長(zhǎng)30.7%。中國(guó)人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)近年來(lái)最高增速，較去年一季度重置后新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)26.3%。中國(guó)平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成128.9億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)20.7%。

　　對(duì)于一季度五大險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值全面提升，東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔分析認(rèn)為，這主要得益于三個(gè)方面，一是產(chǎn)品和期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在低利率和競(jìng)品理財(cái)?shù)兔员尘跋?，行業(yè)已基本消化去年壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)前“炒?！钡挠绊?，長(zhǎng)期期繳業(yè)務(wù)恢復(fù)性增長(zhǎng)；二是上市險(xiǎn)企積極降本增效，落實(shí)銀保渠道“報(bào)行合一”并著力個(gè)險(xiǎn)渠道探索傭金遞延，優(yōu)化基本法設(shè)計(jì)，提升費(fèi)用投入產(chǎn)生效率；三是2023年7月末壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)后，綜合負(fù)債成本穩(wěn)中有降。

　　投資收益率整體穩(wěn)健

　　從投資端來(lái)看，今年一季度，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“V”字形走勢(shì)，市場(chǎng)利率持續(xù)走低。上市險(xiǎn)企繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，投資收益率整體穩(wěn)健。

　　具體來(lái)看，新華保險(xiǎn)一季度準(zhǔn)確把握投資機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)年化總投資收益率為4.6%，年化綜合投資收益率為6.7%，較上年同期提升1個(gè)百分點(diǎn)。其中，A股、港股和權(quán)益類(lèi)基金品種收益率均大幅跑贏同期投資基準(zhǔn)；交易債擇時(shí)優(yōu)秀，金融產(chǎn)品收益較高。

　　中國(guó)人壽堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和穩(wěn)健投資理念，多措并舉穩(wěn)定投資收益。一季度，實(shí)現(xiàn)總投資收益646.57億元，同口徑同比增長(zhǎng)7.2%，簡(jiǎn)單年化總投資收益率為3.23%；凈投資收益為426.81億元，簡(jiǎn)單年化凈投資收益率為2.82%。

　　中國(guó)平安一季度實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金投資組合年化綜合投資收益率3.1%，年化凈投資收益率3.0%。中國(guó)平安表示，在資產(chǎn)配置層面，堅(jiān)持穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)偏好，持續(xù)優(yōu)化穿越周期的十年戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，堅(jiān)持長(zhǎng)久期利率債與風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)、穩(wěn)健型權(quán)益資產(chǎn)與成長(zhǎng)型權(quán)益資產(chǎn)的二維平衡配置結(jié)構(gòu)。

　　中國(guó)太保表示，其堅(jiān)持基于負(fù)債特性保持大類(lèi)資產(chǎn)配置基本穩(wěn)定，堅(jiān)持在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的引領(lǐng)下積極配置長(zhǎng)期固收資產(chǎn)，延展資產(chǎn)久期，靈活進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，持續(xù)做好低估值、高股息、長(zhǎng)期盈利前景好的權(quán)益類(lèi)投資品種配置，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新型配置模式和投資策略，積極應(yīng)對(duì)低利率市場(chǎng)環(huán)境。一季度，中國(guó)太保非年化凈投資收益率為0.8%，同比持平；非年化總投資收益率為1.3%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。