破解商保年金經(jīng)營難點 險企需匹配好資產(chǎn)負債

　　近期，商業(yè)保險年金（下稱“商保年金”）成為保險行業(yè)的熱詞，業(yè)界探討在增多。

　　多位業(yè)內(nèi)人士提到，商保年金的領(lǐng)取、財務(wù)規(guī)劃特點，在養(yǎng)老中發(fā)揮著特殊作用。保險公司在開展該業(yè)務(wù)過程中，需要做好資產(chǎn)負債匹配以及長壽風(fēng)險管理。

　　在養(yǎng)老中有特殊作用

　　今年9月發(fā)布的保險業(yè)新“國十條”提到，大力發(fā)展商保年金，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老保障和跨期財務(wù)規(guī)劃需求。10月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展商業(yè)保險年金有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》），引導(dǎo)人身險公司發(fā)展商業(yè)保險年金。

　　商保年金是對保險公司開發(fā)的第三支柱產(chǎn)品的統(tǒng)稱?！锻ㄖ访鞔_，商保年金即商業(yè)保險公司開發(fā)的具有養(yǎng)老風(fēng)險管理、長期資金穩(wěn)健積累等功能的產(chǎn)品，包括符合條件的年金保險、兩全保險、商業(yè)養(yǎng)老金等。

　　近日在“北大賽瑟（CCISSR）論壇·2024（第二十一屆）”上，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L陳文輝提及商保年金時說，其他金融機構(gòu)提供的養(yǎng)老金產(chǎn)品都有養(yǎng)老金積累功能，而由保險公司開展的商保年金，除了有養(yǎng)老金積累增值功能，更主要的是針對退休后對財務(wù)進行有效的規(guī)劃，在應(yīng)對老齡化危機中具有特殊作用。

　　據(jù)了解，《通知》鼓勵保險公司發(fā)揮商保年金跨期支付、保值增值、年金化領(lǐng)取等作用，為客戶提供長期穩(wěn)健的財富積累和持續(xù)穩(wěn)定的養(yǎng)老金收入，增強個人養(yǎng)老財務(wù)規(guī)劃的科學(xué)性、有效性和穩(wěn)定性，滿足老齡階段財務(wù)收支匹配的保障需求。

　　重視資產(chǎn)負債匹配

　　不過，作為養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，商保年金經(jīng)營也面臨著難點。陳文輝總結(jié)，一方面，負債期限長，而超長久期資產(chǎn)短缺、利率波動，給資產(chǎn)負債匹配帶來難度。另一方面，隨著人類壽命延長，保險公司經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險也在增加，即長壽風(fēng)險。

　　他表示，應(yīng)對這些問題需要不斷創(chuàng)新。潛在的解決途徑，一方面是推動浮動收益型產(chǎn)品等產(chǎn)品的創(chuàng)新，根據(jù)市場及實際投資收益情況，合理確定保險產(chǎn)品收益，從而優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。另一方面，要管理好后端風(fēng)險，做好風(fēng)險轉(zhuǎn)移，利用好再保險方式、證券化工具等。“如果業(yè)務(wù)發(fā)展到一定程度，保險業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險轉(zhuǎn)移不夠，還要通過證券化方式轉(zhuǎn)移分散長壽風(fēng)險。”

　　恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老保險公司董事長萬群從養(yǎng)老金角度分析認為，應(yīng)對長壽風(fēng)險，首先要科學(xué)、準(zhǔn)確地識別長壽風(fēng)險。只有識別出來未來需要應(yīng)對的負債現(xiàn)金流，才能進行相應(yīng)匹配。識別風(fēng)險需要一些基礎(chǔ)技術(shù)支持，例如經(jīng)驗生命表、死亡率預(yù)測模型、先進精算技術(shù)。

　　其次，在識別出長壽風(fēng)險后，需要管理長壽風(fēng)險。萬群表示，管理風(fēng)險需要配套基礎(chǔ)設(shè)施，例如養(yǎng)老金計劃業(yè)務(wù)交易、長壽風(fēng)險債券等市場工具的健全，也涉及養(yǎng)老金管理模式設(shè)計和創(chuàng)新，此外還需要審慎監(jiān)管。

　　金融屬性、風(fēng)險管理

　　與服務(wù)屬性融合

　　做好養(yǎng)老金融大文章，發(fā)展商保年金，是人身險業(yè)發(fā)揮功能性的一個體現(xiàn)。陳文輝表示，保險業(yè)只有通過這樣的功能的發(fā)揮，才能保證在相應(yīng)領(lǐng)域有核心競爭力。

　　北京大學(xué)中國保險與社會保障研究中心名譽主任孫祁祥教授展望中國保險業(yè)趨勢時提到，保險業(yè)憑借其獨特的風(fēng)險保障和風(fēng)險管理功能，有著其他金融機構(gòu)難以比擬的天然優(yōu)勢，服務(wù)社會建設(shè)、社會治理、社會保障的發(fā)展空間巨大。同時，保險業(yè)商業(yè)模式將更加凸顯金融屬性、風(fēng)險管理與服務(wù)屬性的深度融合。

　　孫祁祥認為，保險業(yè)要很好地構(gòu)建以資金融通為始點，以風(fēng)險管控為圓點，以民生保障、經(jīng)濟發(fā)展、社會管理為重點的商業(yè)模式，充分發(fā)揮保險與國民經(jīng)濟大系統(tǒng)內(nèi)各環(huán)節(jié)的前向聯(lián)系和后向聯(lián)系，為國民經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展提供高質(zhì)量的產(chǎn)品服務(wù)。未來的行業(yè)從業(yè)者，應(yīng)當(dāng)是風(fēng)險理念的傳播者、風(fēng)險危害的預(yù)警者、風(fēng)險資訊的整合者和風(fēng)險管理的規(guī)劃者“四位一體”的專業(yè)風(fēng)險管理者。