ETC市場有望迎來百億增量空間

　　7月8日，ETC概念股逆市活躍。截至收盤，華信新材漲停，萬集科技、金溢科技等公司股價(jià)不同幅度上漲。近日，交通運(yùn)輸部部長李小鵬主持召開部務(wù)會(huì)，要求大力推廣ETC發(fā)行。分析人士指出，頭部廠商約占據(jù)80%的國內(nèi)ETC市場。面對(duì)行業(yè)發(fā)展紅利，頭部廠商有望實(shí)現(xiàn)高速增長。

　　大力推廣ETC發(fā)行

　　李小鵬指出，要堅(jiān)決打贏取消高速公路省界收費(fèi)站攻堅(jiān)戰(zhàn)。狠抓工程建設(shè)，大力推廣ETC發(fā)行，加快推動(dòng)重大節(jié)假日小型客車免費(fèi)通行等政策優(yōu)化完善，加快推進(jìn)相關(guān)法律法規(guī)修訂。

　　ETC被稱為“不停車電子收費(fèi)系統(tǒng)”，通過路側(cè)單元RSU與車載電子標(biāo)簽OBU之間傳送專用短程通信，通過高速公路時(shí)不用停車可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)繳費(fèi)，可大幅提升通過效率。

　　今年6月，國家發(fā)改委、交通部印發(fā)的《加快推進(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》指出，到今年年底，全國ETC用戶數(shù)量將突破1.8億，高速公路收費(fèi)站實(shí)現(xiàn)ETC全覆蓋。ETC車道將成為主要收費(fèi)車道，貨車實(shí)現(xiàn)不停車收費(fèi)，高速公路不停車快捷收費(fèi)率達(dá)到90%以上，所有人工收費(fèi)車道支持移動(dòng)支付等電子收費(fèi)方式。政府工作報(bào)告則提出，兩年內(nèi)基本取消全國高速公路省界收費(fèi)站，實(shí)現(xiàn)不停車快捷收費(fèi)。

　　華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，目前全國汽車保有量突破2.4億，已經(jīng)安裝ETC的車輛用戶約8073萬；到今年年底，ETC裝載量若達(dá)到90%，則需要安裝ETC車載終端的新增車輛總數(shù)超過1.4億輛。在政策驅(qū)動(dòng)下，ETC市場有望迎來超過百億增量空間。

　　市場集中度較高

　　從目前情況看，ETC行業(yè)市場集中度較高，少數(shù)幾家優(yōu)勢企業(yè)占據(jù)大部分市場份額。以高速公路ETC設(shè)備為例，該細(xì)分市場實(shí)行產(chǎn)品資質(zhì)準(zhǔn)入制，企業(yè)的產(chǎn)品只有通過交通運(yùn)輸部授權(quán)的交通部交通工程監(jiān)理檢測中心檢測后，才能參加各地高速公路ETC建設(shè)的招投標(biāo)。據(jù)華創(chuàng)證券研報(bào)，目前金溢科技、萬集科技、聚利科技三家公司合計(jì)市場份額約達(dá)80%，未來行業(yè)仍有進(jìn)一步整合空間。

　　7月4日，金溢科技公告，公司成為“江蘇聯(lián)網(wǎng)高速公路ETC門架系統(tǒng)及車道RSU天線及控制系統(tǒng)設(shè)備采購項(xiàng)目標(biāo)段一和標(biāo)段二”的第一成交候選人，中標(biāo)金額共計(jì)2.77億元，占公司2018年?duì)I業(yè)收入的45.86%。

　　萬集科技2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)其ETC業(yè)務(wù)整體銷售收入同比增長36.27%，占公司全年?duì)I收比例43.54%。

　　聚利科技為華銘智能目前正在并購的交易對(duì)象。根據(jù)方案，華銘智能擬作價(jià)8.65億元購買聚利科技100%股權(quán)。業(yè)績承諾顯示，2019年起，未來三年聚利科技的承諾扣非利潤數(shù)分別為6500萬元、7800萬元、8970萬元，累計(jì)超過2.3億元。

　　天風(fēng)證券團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，今年6-7月將迎來ETC設(shè)備訂單大幅提升，預(yù)計(jì)2019年、2020年ETC設(shè)備市場有望達(dá)71.4億元、73.7億元。此外，2018年全年，國內(nèi)新增汽車超過2800萬輛，政策驅(qū)動(dòng)下預(yù)計(jì)ETC安裝的普及有望使ETC設(shè)備和汽車增量綁定，給設(shè)備商帶來穩(wěn)定的市場空間。