逾六成藥企三季報業(yè)績實現同比增長

　　今年以來，國家針對醫(yī)藥行業(yè)的政策頻出，在醫(yī)院控費、醫(yī)保支付改革、醫(yī)保目錄調整、藥品重點監(jiān)控、4+7擴面等一系列政策影響下，醫(yī)藥行業(yè)正在發(fā)生變化。三季報顯示，醫(yī)藥行業(yè)上市公司前三季度呈現出整體向好的態(tài)勢，其中逾六成企業(yè)業(yè)績實現同比增長。

　　細分來看，政策對創(chuàng)新藥的鼓勵拉動了CRO（新藥研發(fā)合同外包服務機構）和CDMO（合同研發(fā)生產服務）行業(yè)上市公司的業(yè)績；疫苗行業(yè)在經歷了行業(yè)嚴監(jiān)管之后明顯回暖，生產質量控制規(guī)范以及擁有重磅創(chuàng)新疫苗產品的企業(yè)業(yè)績向好；中藥企業(yè)在經歷了行業(yè)陣痛之后，將迎來新的拐點。

　　研發(fā)外包、疫苗企業(yè)業(yè)績向好

　　作為醫(yī)藥創(chuàng)新過程中的“賣水人”，CRO和CDMO公司業(yè)績持續(xù)向好。

　　31日，藥明康德發(fā)布三季報，公司前三季度實現營業(yè)收入92.79億元，同比增長34.06%；實現凈利潤17.65億元，同比下降8.46%；扣非凈利潤17.14億元，同比增長36.88%。公司稱，凈利潤下降主要系公司所投資標的公允價值變動損失4539.67萬元，較上年同期公允價值變動收益6.69億元大幅減少所致。報告期內各主要業(yè)務板塊收入均實現強勁增長。

　　凱萊英三季報顯示，1月至9月實現營業(yè)收入17.42億元，同比增長44.61%；實現凈利潤3.67億元，同比增長40.48%。公司同時預計2019年盈利53537萬元至59961萬元，比上年同期增長25%至40%。

　　行業(yè)人士認為，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展深受政策影響，由于國家鼓勵創(chuàng)新藥的研發(fā)，不少藥企已轉型專做創(chuàng)新藥。為提高藥品研發(fā)和生產效率，將部分研發(fā)和生產環(huán)節(jié)外包，成為更多藥企的選擇，國內的CRO和CDMO行業(yè)正處于高速發(fā)展階段。隨著藥企研發(fā)支出的不斷增加，該行業(yè)將持續(xù)受益。

　　在疫苗行業(yè)，隨著首個《疫苗管理法》出臺和首個疫苗行業(yè)協(xié)會成立，行業(yè)集中度加速提升。2019年以來，疫苗批簽發(fā)量出現明顯向頭部企業(yè)集中的趨勢，智飛生物、沃森生物等疫苗龍頭業(yè)績表現亮眼。

　　數據顯示，智飛生物前三季度實現營業(yè)收入76.66億元，同比增長119.35%；實現凈利潤17.63億元，同比增長62.25%。公司表示，營收大增主要是本期銷售代理進口產品增加所致。HPV疫苗和五價輪狀疫苗銷量成為拉動智飛生物業(yè)績的最大因素。

　　沃森生物前三季度分別實現營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤7.97億元、1.20億元和1.14億元，分別增長39.09%、32.10%和90%，主要是由于報告期內公司整體經營狀況保持良好態(tài)勢，自主疫苗產品產銷持續(xù)穩(wěn)定增長，致營業(yè)收入增加。此外，根據藥監(jiān)局網站審評進度，公司13價肺炎多糖結合疫苗目前已經在生產現場檢查階段尾聲，有望年內獲批。

　　中藥企業(yè)業(yè)績出現分化

　　中醫(yī)藥行業(yè)上市公司三季報業(yè)績出現分化，太龍藥業(yè)、泰合健康、大理藥業(yè)以及馬應龍4家公司前三季度凈利潤同比增幅均超過100%，其中太龍藥業(yè)增幅更是高達482.9%。

　　此外，金陵藥業(yè)、華潤三九、佐力藥業(yè)等公司三季報業(yè)績漲幅超過50%。佐力藥業(yè)稱，抓住烏靈膠囊等產品進入基藥目錄的機會，公司加大市場開發(fā)投入，加快在基層醫(yī)療機構的市場覆蓋，烏靈系列、百令系列銷售收入有所增長；公司收回了德清醫(yī)院部分投資款及利息費用，增加了當期利息收入。

　　在業(yè)績增速放緩的公司中，不少企業(yè)直言主要受到相關政策因素影響。

　　以龍津藥業(yè)為例，公司前三季度凈利潤同比下滑87.57%。在此前發(fā)布的三季度業(yè)績預告中，龍津藥業(yè)表示，因國家醫(yī)�？刭M、處方限制等政策持續(xù)推進，公司部分銷售區(qū)域、銷售終端銷售量下滑，致使營業(yè)收入下降，凈利潤減少。本報告期內收到的政府補助和理財產品收益相比去年同期有一定程度的下降，故導致凈利潤呈現較大幅度下降。

　　同樣，紫鑫藥業(yè)前三季度凈利潤同比下降77.72%，公司將之歸因于受政策和行業(yè)綜合的影響，公司中成藥業(yè)務收入下降。

　　10月27日，中國政府網發(fā)布《國務院關于促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》，提出要通過健全中醫(yī)藥服務體系、發(fā)揮中醫(yī)藥在維護和促進人民健康中的獨特作用等六大意見，旨在推動中醫(yī)藥行業(yè)加快走向現代化、產業(yè)化。

　　財通證券認為，此次發(fā)文對中醫(yī)藥影響重大，是傳統(tǒng)名方中醫(yī)藥發(fā)展的轉折點，治療領域或發(fā)生中長期向上拐點。經典名方、中藥消費品公司、現代中醫(yī)藥公司將長期受益。興業(yè)證券則認為，國家對中藥板塊的政策支持力度始終不減，疊加板塊仍具備避險屬性等特點，中藥板塊仍具備其特有的投資價值。