“搶裝”潮延續(xù) 二季度風(fēng)電新增裝機(jī)量料大增

　　受疫情影響，風(fēng)電制造環(huán)節(jié)交付有所延遲，但今年以來(lái)風(fēng)電行業(yè)仍保持較高增速。這主要得益于風(fēng)電業(yè)搶裝潮延續(xù)。

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，風(fēng)電行業(yè)整體收入同比增長(zhǎng)11.18%至266.34億元，收入增速較2019年同期下降19.33個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.76%至40.27億元。今年一季度，風(fēng)電整機(jī)商、零部件廠商等保持較高的交貨量。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著二季度國(guó)內(nèi)疫情防控繼續(xù)向好，以及風(fēng)電搶裝潮延續(xù)，新增裝機(jī)量有望實(shí)現(xiàn)較大程度提升。

　　部分公司一季度業(yè)績(jī)亮眼

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，在風(fēng)力發(fā)電概念板塊30家上市公司中，19家公司盈利，占比達(dá)63%；11家公司虧損。

　　風(fēng)電整機(jī)企業(yè)金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)291.46%和277.59%；營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)為1.33%和70.56%。截至今年一季度，金風(fēng)科技在手外部訂單共計(jì)20.16GW，同比增長(zhǎng)4.8%。其中，已中標(biāo)訂單共計(jì)3335MW，已簽合同待執(zhí)行訂單共計(jì)16826MW。

　　受益于風(fēng)電“搶裝”，上游零部件廠商整體表現(xiàn)較靚麗。主營(yíng)葉片制造的中材科技一季報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.42億元，同比增長(zhǎng)11.52%。中材科技4月22日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，3月公司風(fēng)電葉片交貨量創(chuàng)單月歷史新高或次高。

　　零部件廠商金雷股份和天順風(fēng)能一季度同樣表現(xiàn)不俗。今年一季度，金雷股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.59億元，同比增長(zhǎng)15.93%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6132萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)79.66%；天順風(fēng)能一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.51億元，同比增長(zhǎng)4.11%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元，同比增長(zhǎng)52.85%。

　　運(yùn)達(dá)股份業(yè)績(jī)則下滑。運(yùn)達(dá)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。今年一季度，運(yùn)達(dá)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.25億元，同比增長(zhǎng)51.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.04億元，同比下滑54.33%。公司表示，一季度發(fā)貨量遠(yuǎn)少于預(yù)期，使得公司一季度凈利潤(rùn)較低。凈利潤(rùn)下降主要原因系一季度公司執(zhí)行的訂單仍屬前期中標(biāo)價(jià)較低的訂單，導(dǎo)致一季度毛利率較上年同期下滑。

　　生產(chǎn)建設(shè)逐漸恢復(fù)

　　2019年5月，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》，明確了風(fēng)電行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)時(shí)間表：2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的國(guó)家不再補(bǔ)貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的國(guó)家不再補(bǔ)貼。自2021年1月1日開(kāi)始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)家不再補(bǔ)貼。

　　風(fēng)電行業(yè)從2019年開(kāi)啟了第一輪搶裝潮。2021年陸上風(fēng)電將全部平價(jià)，部分存量已核準(zhǔn)未完工項(xiàng)目需在2020年底前并網(wǎng)。這將引領(lǐng)新一輪風(fēng)電搶裝潮。申港證券認(rèn)為，本輪搶裝是存量帶補(bǔ)貼和平價(jià)大基地項(xiàng)目共同上馬。同時(shí)，今年上半年開(kāi)工率不足，部分帶補(bǔ)貼項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)至來(lái)年，風(fēng)電裝機(jī)高峰將延續(xù)至2021年，中游制造環(huán)節(jié)將維持景氣。

　　進(jìn)入二季度，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控向好，此前因此打亂的生產(chǎn)建設(shè)計(jì)劃正在逐漸恢復(fù)。東興證券認(rèn)為，風(fēng)電行業(yè)今年需求將好于去年。一季度疫情所造成的沖擊或在下半年得以修復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將從中受益，維持對(duì)今年新增風(fēng)電并網(wǎng)36GW的預(yù)判。

　　安信證券指出，考慮疫情影響，預(yù)計(jì)風(fēng)電并網(wǎng)時(shí)間將順延至2021年。2021年風(fēng)電行業(yè)將維持高景氣，預(yù)計(jì)2020年風(fēng)電新增裝機(jī)容量為30GW-35GW，2021年維持在30GW以上。

　　國(guó)家能源局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，一季度新增發(fā)電設(shè)備容量13.56GW，同比減少433%。其中，風(fēng)電一季度裝機(jī)容量為2.36GW，同比下降242%。從疫情后復(fù)工的情況看，3月風(fēng)電復(fù)工情況良好，新增裝機(jī)占一季度的58%。

　　另?yè)?jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，一季度風(fēng)電投資規(guī)模達(dá)到281億元，同比增長(zhǎng)186%。華金證券認(rèn)為，隨著3月國(guó)內(nèi)疫情緩解，交通運(yùn)輸開(kāi)始恢復(fù)正常，風(fēng)電上下游產(chǎn)能逐漸恢復(fù)至滿產(chǎn)，預(yù)計(jì)二季度風(fēng)電裝機(jī)量將大幅提升至7GW-10GW，環(huán)比增長(zhǎng)190%-300%，全年風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)到35GW，同比增長(zhǎng)36%左右。