多地水泥價格走低 機構看好今年水泥需求反彈

　　受下游開工率減少、需求減少等因素影響，近期多地水泥廠出現(xiàn)降價促銷現(xiàn)象，水泥價格走低明顯。截至1月21日晚，A股共有4家水泥上市公司對外披露2020年業(yè)績預告，1家略增，3家略減。對于今年水泥市場的行情，機構普遍看好基建投資及存量項目對水泥需求的拉動作用。

　　價格持續(xù)走低

　　百川盈孚最新報告顯示，華東地區(qū)氣溫大幅走低，民用市場需求下滑，庫存有所回升。福建、山東地區(qū)水泥價格呈下行態(tài)勢，浙江、安徽部分地區(qū)水泥價格有所松動，江蘇、江西地區(qū)水泥價格同步下滑；中南地區(qū)水泥價格行情呈現(xiàn)下滑趨勢，整體市場需求仍不理想。兩廣地區(qū)價格依舊下跌，湖北、河南部分地區(qū)價格繼續(xù)走低，湖南、海南地區(qū)整體價格基本保持平穩(wěn)。四川、貴州地區(qū)隨著降溫降雪，民用市場需求已基本停滯，水泥價格弱穩(wěn)運行；河北部分地區(qū)價格也出現(xiàn)下降，其他地區(qū)市場處于傳統(tǒng)淡季，市場僅剩一些室內裝修銷量需求。

　　多數(shù)地區(qū)受下游需求走淡，市場競爭加大。以福建地區(qū)為例，近期福建省內春運即將來臨，工人已陸續(xù)開始返鄉(xiāng)，一些工程項目施工進度放緩，市場需求走淡，市場競爭加大。為提升銷量，1月20日起，福建省內多地區(qū)主導企業(yè)開始通知下調水泥價格10元/噸至20元/噸。

　　氣溫走低是導致民用市場需求下降的主要原因。以安徽蕪湖地區(qū)為例，近期安徽蕪湖地區(qū)氣溫大幅走低，民用市場需求明顯下滑，廠家出貨量下降。為提升銷量，1月19日起，安徽蕪湖地區(qū)主導企業(yè)開始通知下調水泥價格10元/噸至20元/噸，現(xiàn)蕪湖地區(qū)水泥PO42.5散裝報價440元/噸。

　　而南方地區(qū)則受外來低價水泥沖擊影響較大。據(jù)百川盈孚監(jiān)測，近期廣西桂林、來賓地區(qū)水泥銷量一般，再加上受本月省內周邊市場普遍降價影響。為提升銷量，1月20日起，廣西桂林、來賓地區(qū)主導企業(yè)開始通知下調水泥價格30元/噸。廣東茂名地區(qū)水泥市場下滑，水泥價格下降。受外來低價水泥沖擊，本地企業(yè)銷售壓力較大，加之受1月11日至1月13日湛江地區(qū)水泥價格下調等因素影響，為提升銷量，1月15日起，廣東茂名地區(qū)主導企業(yè)開始通知下調水泥價格20元/噸。

　　疫情影響全年業(yè)績

　　截至1月21日晚，A股共有4家水泥類上市公司對外披露2020年全年業(yè)績預告，1家略增，3家略減。

　　業(yè)績預增的公司主要和報告期內銷量大幅增加有關。冀東水泥預計2020年實現(xiàn)凈利潤28.2億元至29.2億元，同比增長4.42%至8.12%。業(yè)績變動的主要原因是，2020年，公司單位產品生產成本及費用同比下降，結構進一步優(yōu)化，公司水泥和熟料銷量約為1.07億噸，同比增長11%。

　　預減的公司，主要和報告期內水泥價格走低等因素有關。以天山股份為例，公司預計2020年實現(xiàn)凈利潤14.2億元至16億元，同比下降2.19%-13.19%。業(yè)績變動的原因是，受疫情和超長雨季的影響，公司產品銷價較上年同期下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降。此外，由于公司實施產能指標轉讓后，生產設施設備及相關資產存在減值跡象，公司對涉及的資產計提了減值準備。

　　有的公司還提到受洪澇災害的影響。以華新水泥為例，公司預計2020年實現(xiàn)凈利潤與上年同期相比，將減少5.8億元至9億元，同比下降9%到14%。上半年受疫情沖擊及7月長江流域的大面積洪澇災害影響，公司主導產品的產銷量受到很大沖擊，價格也有所滑落，致營業(yè)收入下降。

　　看好需求反彈

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年全國水泥累計產量23.77億噸，同比增長1.6%。2020年，地產開發(fā)投資累計為14.14萬億元，同比增長7%。

　　對于今年水泥市場的行情，機構普遍看好基建投資及存量項目對水泥需求的拉動作用�；�建投資繼續(xù)維持逐年增長態(tài)勢，宏觀預期保持樂觀，水泥行業(yè)或能受益。

　　中銀證券研報顯示，近期水泥價格下跌或受寒潮天氣影響全國開工率下滑所致。全國磨機開工率下跌，熟料庫容比有所提升�？紤]2020年在疫情和雨季等因素沖擊下企業(yè)業(yè)績基數(shù)較低，2021年會有較好反彈。預計2021年房企從調節(jié)自身現(xiàn)金流角度出發(fā)，有望加速開工，水泥需求將穩(wěn)中有升。