焦炭開啟第四輪提漲 行業(yè)盈利中樞上移

　　本周，全國主流焦炭產(chǎn)區(qū)開啟自2月末以來的第四輪提漲。山東、河北、山西等多家焦炭生產(chǎn)企業(yè)宣布將焦炭出廠價格統(tǒng)一上調200元/噸，目前已累計提漲800元/噸。機構預計此次提漲將在本周全面落地。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，目前上游原材料價格堅挺，疊加焦企開工率不足，下游積極采購，市場供需偏緊，焦企利潤回升，上市公司有望受益。

　　供應偏緊

　　此次焦炭價格提漲與上游原材料價格上漲等因素有關。

　　原材料方面，多個產(chǎn)地陸續(xù)調整煉焦煤價格。數(shù)據(jù)顯示，3月15日，太原市場、臨汾鄉(xiāng)寧市場部分煉焦煤每噸上漲幅度為150元-200元。

　　原材料價格上漲主要是供應偏緊導致的。業(yè)內(nèi)人士表示，主產(chǎn)地煤礦由于環(huán)保檢查，產(chǎn)量釋放有限，疊加疫情影響發(fā)運，原煤產(chǎn)量有所下滑，同時下游市場整體需求較旺盛，焦煤供應緊張局面暫時難有明顯緩解，導致煉焦煤整體供應依舊偏緊。

　　下游方面，鋼廠整體庫存偏低，普遍采購積極，部分前期庫存量較小的鋼廠近期存在庫存告急的情況，對焦炭產(chǎn)品的需求進一步提升。

　　在上下游供需錯配的情況下，今年以來，焦炭價格經(jīng)歷多輪提漲。Mysteel分析認為，目前國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)偏強格局，整體供應依舊偏緊；需求方面，3月14日焦炭價格開始第四輪提漲，市場情緒向好，焦企利潤回升，補庫意愿較強，支撐短期內(nèi)煉焦煤市場堅挺運行。

　　弘業(yè)期貨表示，焦煤市場整體供應趨緊，支撐出貨順暢的煤礦焦煤價格上漲運行。下游焦炭市場看漲情緒不減，焦企開啟第四輪提漲，且部分焦鋼企業(yè)近期有復產(chǎn)計劃，對原料煤需求依舊旺盛。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月15日0時起，山東部分鋼廠對焦炭采購價上調200元/噸。目前，山東部分鋼廠準一級（濕熄）冶金焦采購價為省內(nèi)3460元/噸，省外3470元/噸；準一級（干熄）冶金焦價格省內(nèi)外均執(zhí)行3910元/噸，二級焦省內(nèi)外均執(zhí)行3400元/噸。

　　焦企受益

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前，焦化企業(yè)開工率開始上升，廠內(nèi)焦炭庫存普遍偏低，行業(yè)盈利中樞上移，開工積極性較高。受疫情影響，車輛進出嚴格，焦企無多余庫存，即產(chǎn)即銷。下游鋼廠高爐復產(chǎn)力度較大，多數(shù)鋼廠預估可滿負荷運行，剛需回升明顯。

　　南華期貨表示，在焦炭價格第四輪提漲后，下游鋼廠利潤被進一步侵蝕，預期第五輪提漲會有難度。

　　上市公司方面，主要產(chǎn)品價格上漲提振業(yè)績。山西焦化業(yè)績預告顯示，預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.22億元-12.84億元，同比增長11.4%-17.05%。業(yè)績變動主要原因是受主營業(yè)務影響。公司表示，2021年，我國焦炭市場呈現(xiàn)大漲大跌的走勢。2021年一季度受新增焦爐陸續(xù)投產(chǎn)供應上升、鋼材市場需求收縮等因素影響，焦炭價格震蕩下跌；二、三季度，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，鋼材消費高漲，焦炭需求大增，價格快速上漲；四季度價格快速回落，下游鋼材市場消費下滑，焦炭需求持續(xù)收縮。

　　陜西黑貓業(yè)績預告顯示，預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15億元-16億元，與上年同期(調整后)相比，預計增加13.06億元-14.06億元，同比增長672.5%-724%。業(yè)績增長主要是受益焦炭產(chǎn)品量價齊增。陜西黑貓表示，2021年公司主要產(chǎn)品全年產(chǎn)銷量大增，其中焦炭、BDO的產(chǎn)銷量分別同比增長25%和50%。

　　目前，陜西黑貓具備焦炭產(chǎn)能780萬噸/年，甲醇產(chǎn)能30萬噸/年，合成氨產(chǎn)能37萬噸/年、LNG產(chǎn)能25萬噸/年以及6萬噸/年BDO的產(chǎn)能。