錯峰生產疊加需求恢復 水泥價格或觸底回升

　　近日多地水泥價格出現上調。其中，東北部分地區(qū)上調60元/噸至80元/噸，河南部分地區(qū)上調幅度在30元/噸左右。分析人士表示，價格上調主要由于夏季錯峰生產力度加大，疊加下游地產、基建等需求逐步恢復，供需矛盾有所緩解，預計短期內水泥價格將繼續(xù)小幅回升。

　　價格筑底

　　進入8月，東北部分地區(qū)水泥價格出現上調。數字水泥網監(jiān)測數據顯示，8月1日起，沈陽、遼陽地區(qū)水泥企業(yè)將P.O42.5散裝出廠價上調到了350元/噸至360元/噸，上漲幅度為60元/噸至80元/噸。一方面，自8月1日起，沈陽、遼陽地區(qū)水泥企業(yè)執(zhí)行錯峰生產30天，市場供應大幅減少；另一方面，前期價格下調后，區(qū)域內價格基本筑底，為提升盈利水平，企業(yè)借機推漲價格。目前市場需求表現一般，企業(yè)短期庫存仍高位運行，價格具體落實情況待跟蹤。

　　銀河證券研報顯示，近期水泥價格有回暖跡象，部分地區(qū)水泥價格呈現觸底反彈態(tài)勢，預計基建發(fā)力將帶動水泥市場需求恢復。

　　業(yè)績欠佳

　　受下游需求不足、煤炭價格高企等因素影響，水泥行業(yè)上市公司今年上半年業(yè)績普遍表現不佳。

　　Wind數據顯示，截至8月1日17時，共有15家水泥行業(yè)上市公司發(fā)布了上半年業(yè)績預告。其中，預增2家，略增1家，略減2家，預減3家，首虧5家，續(xù)虧2家。

　　西藏天路、海南瑞澤、福建水泥等7家水泥公司預計上半年虧損。下游需求不足導致水泥產品量價齊跌，加上煤炭成本高企，相關上市公司業(yè)績下滑。

　　福建水泥預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8800萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為-9500萬元。業(yè)績變動的主要原因是，受市場需求下滑影響，公司水泥銷量較上年同期減少12.93%，水泥平均售價同比下降9.23%；受煤炭價格維持高位影響，公司煤炭采購均價較上年同期上升46.65%。

　　部分水泥企業(yè)在業(yè)績預告中提到，上半年，區(qū)域水泥市場競爭加劇。尖峰集團預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.25億元至1.65億元，同比下降48.36%至60.88%。業(yè)績變動的主要原因是，上半年受到區(qū)域水泥市場競爭加劇、煤炭價格上漲及物流不暢等因素的影響，公司水泥產品銷量、毛利率同比下降。

　　分季度看，部分頭部水泥企業(yè)二季度產銷量相比一季度明顯好轉。冀東水泥在公告中表示，隨著疫情影響減小，預計二季度水泥市場會大幅好轉。4月中下旬以來，水泥銷量明顯好轉，供給端行業(yè)自律達到高度共識，行業(yè)生態(tài)較為健康。

　　錯峰生產力度大

　　中國水泥協(xié)會數據顯示，上半年全國累計水泥產量9.77億噸，同比下降15%，降幅較1-5月收窄0.3個百分點；6月份，全國水泥產量1.96億噸，同比下降12.9%，環(huán)比下降3.6%。

　　進入三季度，多地執(zhí)行夏季錯峰生產政策，水泥企業(yè)限產力度進一步加大。部分地區(qū)執(zhí)行水泥企業(yè)夏季錯峰生產范圍和力度都較大。以吉林省為例，該地區(qū)全部有窯水泥企業(yè)自2022年8月1日起，統(tǒng)一執(zhí)行錯峰停窯30天。

　　中國水泥協(xié)會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林接受中國證券報記者采訪時表示，夏季錯峰生產力度加大，疊加下游地產、基建等需求逐步恢復的預期，預計8月份水泥價格將繼續(xù)小幅回升，9月份上漲幅度有望進一步加大。

　　陳柏林同時提醒，未來是否能達到預期水平，要看8月份錯峰生產執(zhí)行的情況以及9月份需求恢復的程度。另外，需要重點關注供需矛盾是否能夠有效緩解，庫存是否回歸到合理區(qū)間。只有供給持續(xù)壓縮，需求季節(jié)性回暖，才能支撐價格持續(xù)回升。