6月26日，申萬(wàn)醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)上漲1.39%，漲幅位居申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)第二位。近五個(gè)交易日，醫(yī)藥生物板塊累計(jì)上漲3.40%，行業(yè)漲幅位居申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)第四位。
對(duì)于醫(yī)藥生物板塊，分析人士表示，隨著政策的密集出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)帶量采購(gòu)、高值耗材降價(jià)等政策落地已經(jīng)具備了充分的預(yù)期，板塊有望在年底迎來(lái)政策利空出盡疊加估值切換的新一輪上漲趨勢(shì)。
近期表現(xiàn)不俗
26日申萬(wàn)醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)上漲1.39%，板塊內(nèi)神奇制藥一字板漲停，此外還有爾康制藥、泰格醫(yī)藥、同和藥業(yè)、昭衍新藥、樂(lè)心醫(yī)療等多股漲停。
實(shí)際上，除26日外，近五個(gè)交易日，醫(yī)藥生物板塊都有良好表現(xiàn)，四度收陽(yáng)。從上周開始，醫(yī)藥政策進(jìn)入密集落地期，衛(wèi)健委陸續(xù)發(fā)布《醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)用耗材管理辦法（試行）》、《關(guān)于第一批鼓勵(lì)仿制藥品目錄建議清單的公示》，對(duì)醫(yī)用耗材采購(gòu)方式進(jìn)行調(diào)整以及鼓勵(lì)加快仿制藥替代使用。
東吳證券表示，這兩個(gè)政策的推出，符合市場(chǎng)預(yù)期。未來(lái)醫(yī)�；鸬氖褂脤⒏蛹s化，繼續(xù)完善醫(yī)保制度框架和籌資機(jī)制，進(jìn)一步理順價(jià)格機(jī)制，擠出醫(yī)療醫(yī)藥價(jià)格水分將成未來(lái)政策方向。
除政策影響外，醫(yī)�；鸷徒K端數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前行業(yè)景氣程度仍在。數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)�；疬\(yùn)行方面，2019年1-5月職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)合計(jì)基金收入9810.1億元，同比增長(zhǎng)17.25%。終端數(shù)據(jù)方面，2019年1-4月醫(yī)院終端藥品增速12.3%，遠(yuǎn)高于去年同期的4.1%。
銀河證券表示，雖然從去年至今降價(jià)是藥品市場(chǎng)的主旋律，但是臨床價(jià)值明確的藥品放量能力十分強(qiáng)大。
估值有望回升
對(duì)于醫(yī)藥生物行業(yè)后市如何看？東吳證券表示，業(yè)績(jī)確定性最高的政策免疫板塊依舊是首選。近期繼續(xù)重點(diǎn)推薦三條主線：第一，科創(chuàng)板概念且業(yè)績(jī)維持快速增長(zhǎng)的CRO產(chǎn)業(yè)；第二，政策免疫的醫(yī)藥消費(fèi)板塊，建議關(guān)注非醫(yī)保的藥品、疫苗、醫(yī)療服務(wù)；第三，關(guān)注渠道庫(kù)存出清，行業(yè)起底回升的血制品板塊。
隨著科創(chuàng)板的逐步推進(jìn)，東吳證券表示，科創(chuàng)板助力，帶動(dòng)醫(yī)藥板塊估值回升，科創(chuàng)板的推出將利好創(chuàng)新藥及創(chuàng)新供應(yīng)商企業(yè)，有望帶來(lái)新的估值體系。
天風(fēng)證券表示，醫(yī)改已進(jìn)入了攻堅(jiān)期，通過(guò)醫(yī)保改革帶動(dòng)后續(xù)醫(yī)療、醫(yī)藥改革，實(shí)現(xiàn)三醫(yī)聯(lián)動(dòng)良好運(yùn)行，將深刻變革醫(yī)藥行業(yè)，從全年時(shí)間維度看，目前已經(jīng)進(jìn)入持續(xù)的政策加速和落地期，未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)將持續(xù)正本清源，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，政策將推動(dòng)醫(yī)藥公司發(fā)展持續(xù)分化，帶來(lái)醫(yī)藥結(jié)構(gòu)性行情。從政策角度，建議重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械和醫(yī)藥消費(fèi)的核心優(yōu)質(zhì)公司。
