受外部積極因素影響，27日市場(chǎng)投資情緒高漲，港股三大指數(shù)高開高走，恒生指數(shù)也一舉收復(fù)28500點(diǎn)。與此同時(shí)，港股通南下資金合計(jì)凈流入16.6億港元，為連續(xù)第六個(gè)交易日凈流入。
年初以來，恒生滬深港通AH股溢價(jià)指數(shù)（以下簡稱“AH股溢價(jià)指數(shù)”）累計(jì)上漲9.30%，近期仍在年內(nèi)高位附近徘徊。截至27日收盤，在Wind統(tǒng)計(jì)的112只上市交易的“A+H”股中，僅有2只股票AH股價(jià)“倒掛”。分析人士指出，AH股溢價(jià)指數(shù)是資金流動(dòng)的重要參考指標(biāo)，在目前AH股溢價(jià)指數(shù)水平居高的情況下，港股H股有望吸引長期配置資金流入。
AH股溢價(jià)水平高企
年初以來，恒生指數(shù)累計(jì)上漲10.74%，上證綜指和深證成指分別上漲20.16%、27.62%。從漲幅上看，滬深股指大幅跑贏恒指；從AH股比價(jià)上來看，“A+H”股的A股較H股溢價(jià)率普遍高企。
27日，AH股溢價(jià)指數(shù)開盤短線沖高后走勢(shì)震蕩，收于128.05點(diǎn)，仍處于較高點(diǎn)位。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，AH股溢價(jià)指數(shù)自2月1日創(chuàng)出115.96點(diǎn)的階段性低點(diǎn)后便一路震蕩上行，并于6月25日創(chuàng)下129.55點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)；相較于年初117.15的點(diǎn)位，該指數(shù)年內(nèi)已上漲9.30%。
市場(chǎng)分析人士表示，AH股溢價(jià)指數(shù)追蹤的股票中，銀行、保險(xiǎn)、券商等金融板塊股票權(quán)重占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，H股中的此類股票的漲幅普遍小于A股，導(dǎo)致溢價(jià)指數(shù)走高。
在Wind統(tǒng)計(jì)的112只上市交易的“A+H”股中，僅有海螺水泥、青島銀行兩只股價(jià)“倒掛”，即H股價(jià)格高于A股價(jià)格；其余均表現(xiàn)為A股價(jià)格高于H股價(jià)格，且A股較H股溢價(jià)率普遍高企。A股較H股溢價(jià)率超過300%的有8只，其中，洛陽玻璃的A股較H股溢價(jià)率最高，達(dá)598.36%；其次是浙江世寶，達(dá)524.50%；一拖股份、南京熊貓、京城股份的A股較H股溢價(jià)率分別為453.54%、440.18%、436.85%。
就行業(yè)板塊來看，A股較H股溢價(jià)率較高的股票集中于基建、金融、公用事業(yè)板塊。
H股“洼地”明顯
近期，港股通南下資金依然呈現(xiàn)持續(xù)凈流入局面。數(shù)據(jù)顯示，27日港股通南下資金合計(jì)凈流入16.6億港元，其中滬市港股通凈流入11.27億港元，深市港股通凈流入5.33億港元。至此，南下資金已實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)交易日凈流入，本月以來合計(jì)凈流入248.46億港元。
據(jù)Wind活躍個(gè)股資金流向統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在近7天南下資金積極搶籌的個(gè)股中不乏A/H股溢價(jià)率較高的股票，例如，山東黃金近7天的南下資金凈流入額為2.41億港元，其A股較H股溢價(jià)率為123.27%。
市場(chǎng)人士表示，兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通以來，AH股溢價(jià)指數(shù)是資金流動(dòng)的重要參考指標(biāo)，當(dāng)溢價(jià)指數(shù)走高時(shí)，資金傾向于向“價(jià)格洼地”流動(dòng)。在目前AH股溢價(jià)指數(shù)走高的情況下，港股H股有望吸引長期配置資金流入。
長城基金國際業(yè)務(wù)部海外研究總監(jiān)魯衡軍表示：“AH股溢價(jià)的問題長期存在。主要受兩地市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、投資理念等不同造成�！彼瑫r(shí)表示，港股因?yàn)榈凸乐�、高股息率受到不少機(jī)構(gòu)投資者的喜愛，而在兩地市場(chǎng)上的價(jià)差，也促使不少投資者把目光轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)。
信達(dá)證券分析師陳嘉禾表示，長期來看，A股對(duì)H股的溢價(jià)會(huì)逐漸下降。一方面，當(dāng)前A股和港股的聯(lián)通在陸港通、基金互認(rèn)等因素的逐步推進(jìn)會(huì)變得越來越緊密。長線價(jià)值投資者的數(shù)量越來越多，他們對(duì)兩地股票的定價(jià)也會(huì)趨同，因此導(dǎo)致兩地股票價(jià)格逐步趨同。另一方面，從歷史數(shù)據(jù)來看，A股相對(duì)港股的比價(jià)，一直處于下降的大趨勢(shì)中。
此外，值得注意的是，自科創(chuàng)板推出以來，意欲通過科創(chuàng)板市場(chǎng)完成“H+A”布局的上市公司逐漸增多。截至目前，中國通號(hào)已進(jìn)入過會(huì)名單，昊海生物科技、復(fù)旦張江等公司的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)已獲得受理，去年年底登陸港股的君實(shí)生物也表示擬申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市。
