7月25日，餐飲旅游板塊上漲1.18%，位居中信一級行業(yè)漲幅榜前列，板塊內(nèi)云南旅游上漲7.64%，中國國旅、華天酒店等個股漲幅也較為明顯。對此，分析指出，進(jìn)入暑期旺季，餐飲旅游板塊具備催化劑，疊加估值端優(yōu)勢，短期內(nèi)餐飲旅游板塊有望迎來持續(xù)反彈行情。
基金持倉比例提升
二季度基金持倉餐飲旅游板塊比例提升，占比處于歷史中高水平。據(jù)券商研報顯示，2019年二季度餐飲旅游板塊基金持股市值占比為1.4%，相比一季度上升0.4個百分點，增持幅度在A股28個行業(yè)中排名第6。
二季度基金重倉股有所分化，中國國旅、宋城演藝等個股增持明顯，而中青旅、三特索道遭到減持。總體看，二季度餐飲旅游板塊的基金重倉股主要為中國國旅、宋城演藝和廣州酒家等細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
行業(yè)動態(tài)方面，近日，《口岸出境免稅店管理暫行辦法》出臺，對出境免稅招標(biāo)進(jìn)行了進(jìn)一步的規(guī)范管理，取消了對出境免稅店競標(biāo)方的地域限制，同時規(guī)范了租金和提成比例，避免在招標(biāo)時片面追求價高者得的情況。業(yè)內(nèi)人士表示，此次新辦法的發(fā)布打破了國旅在出境免稅市場的壟斷地位，也有助于避免未來行業(yè)競爭環(huán)境的惡化，對于整體實力雄厚的龍頭企業(yè)仍然存在一定利好。
對于行業(yè)發(fā)展整體趨勢，民生證券表示，從二季度行業(yè)數(shù)據(jù)看，需求端有所承壓，結(jié)構(gòu)分化延續(xù)。整體而言，二季度行業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)仍延續(xù)了一季度行業(yè)分化的趨勢。具體來看，以政策紅利、消費升級驅(qū)動的免稅業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但酒店、航空等周期屬性較濃的行業(yè)，需求端依然承壓。
長期向好邏輯不變
在當(dāng)前市場環(huán)境中，市場普遍預(yù)期餐飲旅游板塊處于“進(jìn)可攻、退可守”的地位，那么后市該如何布局？
渤海證券表示，整體來看，旅游業(yè)作為朝陽行業(yè)發(fā)展空間依然廣闊，長期向好邏輯并未改變。維持對行業(yè)“看好”的投資評級，建議投資者從以下三個維度選擇個股：其一，優(yōu)選邏輯清晰且業(yè)績確定性強的免稅行業(yè)；其二，關(guān)注估值處于歷史相對低點且業(yè)績具備較大彈性的酒店行業(yè)龍頭；其三，當(dāng)前門票降價預(yù)期下對門票收入依賴較低且具備異地復(fù)制可能的優(yōu)質(zhì)景區(qū)類公司。推薦中國國旅、首旅酒店以及宋城演藝。
東方證券表示，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)繼續(xù)沿著確定性和性價比兩條主線尋找優(yōu)質(zhì)個股：一是市場波動中仍以確定性為上，國旅、廣酒、宋城等白馬配置價值仍高，但建議勿以一季度高增線性外推，在市場預(yù)期過熱時警惕獲利了結(jié)風(fēng)險，推薦中國國旅、廣州酒家、宋城演藝；二是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，酒店龍頭3月及一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)有所波動，但站在當(dāng)前時點看，兩大龍頭（錦江、首旅）估值向下空間有限，一旦預(yù)期轉(zhuǎn)暖，估值向上空間及彈性更大，風(fēng)險收益比高，布局性價比突出。推薦錦江股份、首旅酒店；三是在門票繼續(xù)降價的預(yù)期下，應(yīng)重點關(guān)注經(jīng)營成熟、業(yè)績來源相對分散、受降價實質(zhì)影響較小、但估值有所錯殺的龍頭景區(qū)公司，目前景區(qū)龍頭（黃山、中青旅）估值處在歷史大底，布局性價比高，推薦黃山旅游、中青旅；最后建議關(guān)注外延空間大，業(yè)績彈性更高的品種，推薦天目湖。
