昨日，兩市高開低走，三大指數(shù)繼續(xù)調整，鈷礦板塊高開高走，上演“王者歸來”，截至收盤，Wind鈷礦指數(shù)上漲7.15%，位居概念板塊漲幅首位。板塊內鵬欣資源、洛陽鉬業(yè)、道氏技術、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等多只個股漲停，上演漲停潮。分析人士表示，鈷行業(yè)供需格局改善預期顯著，鈷價下半年反彈趨勢進一步確認，看好鈷板塊下半年反彈行情。
供需改善預期提升
昨日，鈷礦板塊的明顯上漲與消息面的影響密切相關。據(jù)外媒報道，在鈷價大幅下跌之后，嘉能可將從今年年底開始暫停全球最大銅鈷礦Mutanda的生產，原因是“在經(jīng)濟上不再可行”。公開資料顯示，Mutanda礦是全球最大的銅鈷礦，也是嘉能可在剛果（金）的重要資產之一，該礦去年生產了近20萬噸銅和逾2.7萬噸鈷，占全球關鍵電池金屬供應量的五分之一。
鈷在2008年終結一輪上漲行情后，在底部徘徊了近9年，隨后在2017年初以暴漲行情重新獲得市場關注。由于全球最大鈷生產國剛果（金）供應激增，鈷價今年已下跌逾40%，較2018年4月份的高點，鈷價跌幅達到近70%。
分析人士表示，目前金屬鈷價格已幾乎跌無可跌，隨著下游市場轉暖及國際供應形勢趨緊，鈷價未來存在上升空間。
天風證券指出，Mutanda礦作為全球第一大鈷礦、全球重要的銅礦之一，銅、鈷產量常年維持在20萬噸和2.5萬噸左右，但目前氧化礦枯竭，不得不投資開發(fā)硫化礦以及裁員2000人。若Mutanda礦停產，全球銅礦供需或將愈加緊張，全球鈷礦供應或將大幅收縮，供給過剩局面將得到逆轉。
中信證券表示，7月31日嘉能可發(fā)布2019年上半年生產報告，上半年共生產鈷金屬量2.13萬噸，同比增長27.5%，產量增長不及預期，全年產量指引預計難以完成。鈷行業(yè)供需格局改善預期顯著，鈷價下半年反彈趨勢進一步確認，看好鈷板塊下半年反彈行情。
鈷價有望反彈
在供需改善預期下，分析人士表示，鈷價下跌空間有限，雖然鈷市需求沒有明顯改善，但后市預期增長，鈷價有望上漲。
天風證券表示，鈷價接近觸底，供給壓力的緩解有望帶來價格反彈：目前電解鈷價格維持在約22萬元/噸，已恢復到2017年行情上漲前水平�？紤]到嘉能可等主要供應方產量不達預期，下游需求有望持續(xù)向好，鈷供給過剩的壓力有望得到緩解，鈷價短期內有望出現(xiàn)反彈。
華創(chuàng)證券表示，基于投資需求強度、供給邊際增量和9月份海外季節(jié)性需求等因素，短期電鈷價格有望繼續(xù)強勢。中期看來，電鈷價格將在20萬元/噸至30萬元/噸區(qū)間震蕩。而對于長期市場，預計價格區(qū)間為30萬元/噸至40萬元/噸左右。
中銀國際證券表示，短期來看，鈷行業(yè)新增供給可能不達預期，需求有望回暖，供需格局或將持續(xù)邊際改善。預判鈷價中長期有望震蕩上行。受益于鈷價止跌反彈，預計鈷行業(yè)上市公司盈利拐點已至，看好相關上市公司盈利修復。
不過，安信證券提示了可能制約短期鈷價反彈的三個因素，其一，國內新能源汽車9月至12月產量環(huán)比增幅可能不足以消化此前新增累積的鈷鹽庫存。其二，嘉能可KCC產量指引或超市場砍半的預期，銷量釋放。其三，粗鈷企業(yè)可通過調節(jié)銅鈷比及直接停工來實現(xiàn)停產，彈性空間大，恢復成本不高，因此一旦盈利恢復持續(xù)減產動力不強。
