港股打新并非穩(wěn)賺不賠 今年超三分之一新股首日破發(fā)

　　香港股票市場的IPO一直為中小投資者所津津樂道。比起A股需要配置的打新市值以及動輒萬分之幾的中簽率來說，港股打新對中小投資者更友好。不僅參與門檻低，中簽率高，還能用持倉股票抵押融資認(rèn)購新股。

　　不過，港股市場的新股上市當(dāng)天沒有漲跌幅限制，打新并非穩(wěn)賺不賠，而是收益和風(fēng)險并存。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來港股市場一共上市新股近90家，有32家首日收盤就出現(xiàn)破發(fā)。下周A股科創(chuàng)板將開板交易，新股前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，投資者可以參考今年港股市場新股運(yùn)行的情況，對科創(chuàng)板的交易難度和風(fēng)險做好充分的心理準(zhǔn)備。

　　今年已募資超830億港元

　　富途證券數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，港股新股募資總額為698億港元，為2015年同期以來最高新股融資規(guī)模，排名亞洲市場第一。截至7月18日，據(jù)Wind統(tǒng)計，港股新股募資總額超過830億港元。

　　在2018年通過的改革方案中，除增加主板靈活擁抱新經(jīng)濟(jì)公司的規(guī)則以外，港交所還提升了創(chuàng)業(yè)板上市諸如市值、最低公眾持股、現(xiàn)金流等諸多方面的要求，并且提高了創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板的門檻，旨在打擊創(chuàng)業(yè)板炒作風(fēng)氣。目前來看，富途證券分析稱，制度改革的效果與目標(biāo)較為一致，即主板作為主要市場逐漸向多元化、開放化趨近，吸引更多優(yōu)秀企業(yè)赴港上市。而創(chuàng)業(yè)板則修改定位，專注為中小企業(yè)服務(wù)，不再充當(dāng)轉(zhuǎn)往主板的“墊腳石”。

　　從行業(yè)分布來看，消費(fèi)者服務(wù)業(yè)公司上市數(shù)量最多，達(dá)到24家；消費(fèi)者制造業(yè)公司緊隨其后，為18家；地產(chǎn)建筑業(yè)公司排名第三，為12家。從首發(fā)募集資金來看，2019年香港新股主要集中在1億-20億港元區(qū)間，目前較大規(guī)模的IPO僅申萬宏源和翰森制藥兩家。

　　老虎證券提供的數(shù)據(jù)顯示，上半年在港上市新股首日收盤價破發(fā)的占比達(dá)到49%。74家公司首日收盤平均收益率9.41%，收益率中位數(shù)是0，意味著全部打新中簽的話，有一半是不盈利的。如果扣除交易成本的話，收益率中位數(shù)是-4%。老虎證券投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，總的來看，香港2019年上半年的IPO兩極分化，港股整體表現(xiàn)也讓新股首發(fā)估值變得越來越模糊，不確定性更大。

　　截至7月18日，Wind數(shù)據(jù)顯示2019年在香港IPO的新股中有47家股價在上市首日收盤高于招股價，有10家持平，有32家破發(fā)。