港股流動(dòng)性改善初見成效 新股市場漸趨活躍
去年受美聯(lián)儲(chǔ)加息、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期等多重因素?cái)_動(dòng)，港股面臨估值低、流動(dòng)性不足、融資難等壓力。
挑戰(zhàn)之下，改革先行。2023年港交所推進(jìn)一系列改革，涉及上市規(guī)則、交易機(jī)制、數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施等，旨在改善港股市場流動(dòng)性，進(jìn)一步提升吸引力和競爭力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從今年開始，特別是二季度以來，港股整體流動(dòng)性得到明顯改善；從3月份開始，港股主板市場各月日均成交額就穩(wěn)定在千億港元以上。
在流動(dòng)性改善的同時(shí)，龍頭公司帶頭大力回購，港股市場主要指數(shù)也初步走出谷底，企穩(wěn)回升。另外，投資者情緒提升之際，港股市場二季度IPO數(shù)量達(dá)到18家，集資額合計(jì)84億港元，環(huán)比分別上升50%和75%。
港股流動(dòng)性改善初見成效
在自身吸引力增強(qiáng)，以及各方共同努力下，港股流動(dòng)性改善初見成效。
以港股主板市場為例，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年二季度，港股主板市場連續(xù)3個(gè)月單月成交額超過2萬億港元，二季度單月平均成交額達(dá)2.43萬億港元。
相較之下，今年一季度，港股主板市場單月平均成交額為2.02萬億港元，其中2月份成交額低于2萬億港元，僅為1.71萬億港元；去年四季度，港股主板市場單月平均成交額為1.85萬億港元，其中去年10月成交額僅為1.57萬億港元，為2020年初以來的最低單月成交額水平。
從日均成交額來看，今年3月份開始，港股主板市場各月日均成交額就穩(wěn)定在千億港元以上，而在2023年9月至2024年2月期間，港股主板市場各月日均成交額連續(xù)6個(gè)月低于1000億港元。
按成交行業(yè)劃分，資訊科技業(yè)貢獻(xiàn)了港股市場最大份額成交，以今年5月份的情形為例，資訊科技業(yè)股票當(dāng)月合計(jì)成交超過7000億港元，占到當(dāng)月港股市場成交額的約三成。其次為金融業(yè)，占到當(dāng)月港股市場成交額的約兩成。上述兩大行業(yè)合計(jì)貢獻(xiàn)了港股市場當(dāng)月半數(shù)成交額。
龍頭公司帶頭大力回購
在流動(dòng)性改善的同時(shí)，港股市場主要指數(shù)也走出谷底，企穩(wěn)回升。
數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，港股市場恒生指數(shù)上漲7.12%，終結(jié)此前連續(xù)4個(gè)季度下跌的局面。此前從2023年二季度開始，恒生指數(shù)分別下跌7.27%、5.85%、4.28%、2.97%。
在二季度港股市場回暖的過程中，大市值公司成為中堅(jiān)力量。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)前港股市值前20的公司中，今年二季度有多達(dá)19家公司股價(jià)上漲，其中16家公司漲幅超過10%，占比達(dá)八成，這些公司基本面總體保持穩(wěn)健。
值得注意的是，在此前港股市場連續(xù)下跌的過程中，個(gè)股基本“泥沙俱下”，不少優(yōu)質(zhì)公司或龍頭公司股價(jià)逐漸跌入價(jià)值區(qū)間，長期投資價(jià)值凸顯。一些公司由此開始加大力度回購股份，用真金白銀體現(xiàn)對(duì)公司長期發(fā)展前景的認(rèn)可，相關(guān)舉動(dòng)也提振了投資者對(duì)港股市場整體投資信心。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來，港股龍頭公司回購力度明顯加大，已有騰訊控股、匯豐控股、美團(tuán)、友邦保險(xiǎn)等4家公司回購金額均超過百億港元，單是這4家公司合計(jì)回購金額就已在千億港元左右，其中騰訊控股今年以來回購金額已經(jīng)超過500億港元。
德勤中國華南區(qū)主管合伙人歐振興在接受記者采訪時(shí)表示，2024年上半年香港市場的流動(dòng)性和估值有所改善，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)使更多來自美國、歐洲和中東的資金重新回流香港，進(jìn)一步提升香港市場的流動(dòng)性和估值，促進(jìn)更多新股上市。
IPO市場被“激活”
受益于流動(dòng)性等各項(xiàng)市場指標(biāo)逐漸改善，投資者情緒有所提升，港股二季度IPO數(shù)量達(dá)到18家，集資額合計(jì)84億港元，環(huán)比分別上升50%和75%。
作為市場活躍的一個(gè)重要指標(biāo)，上半年新股認(rèn)購活躍程度較去年同期有大幅提升，若剔除認(rèn)購不足的股份，2024年上半年港股主板上市新股平均超額認(rèn)購倍數(shù)近150倍，去年同期則平均不到10倍。
具體而言，去年上半年新股公開發(fā)售超額認(rèn)購倍數(shù)最高僅33倍，而今年上半年公開發(fā)售有效認(rèn)購倍數(shù)超過100倍的就達(dá)14家，其中最高認(rèn)購倍數(shù)為優(yōu)博控股，達(dá)到驚人的2503倍，超越惠生國際排在香港史上第五位。而公開發(fā)售的火爆情形也一定程度上反映了香港投資氣氛漸濃。
從2024年上半年新股首日表現(xiàn)來看，30家上市公司上市首日僅9家破發(fā)，破發(fā)率30%，較去年上半年有了大幅改善。
從打新收益來看，上半年經(jīng)緯天地打新收益最佳，中簽投資人首日每手賬面浮盈6560港元（剔除手續(xù)費(fèi)），其次為鴻基集團(tuán)，每手賬面浮盈3400港元。
港交所數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，港交所正在處理的IPO申請(qǐng)有89家，已獲上市委員會(huì)批準(zhǔn)待上市的IPO有16家。
6月最后兩個(gè)交易日，即6月27日、6月28日，分別有7家、8家擬上市公司披露了港股IPO上市招股書，包括亞洲最大綜合物流服務(wù)提供商順豐控股、全國性珠寶集團(tuán)周六福、綜合家庭護(hù)理品牌集團(tuán)圣貝拉等。
正在排隊(duì)的港股IPO主要來自人工智能、生物醫(yī)藥、新能源汽車、新消費(fèi)等多個(gè)賽道。歐振興在接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)香港市場的流動(dòng)性得到改善后，這些賽道公司赴港上市的條件將會(huì)更有利，為香港新股市場帶來更正面的影響。
但歐振興同時(shí)提到，雖然新股市場在第二季度有明顯改善，但來自美國、歐洲和中東的資金仍然投放于其他地區(qū)，因此并未能夠促使大型或超大型新股在港上市。而內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)將是關(guān)鍵，市場期待已久的美國降息將會(huì)是決定香港新股市場反彈程度，以及是否會(huì)有更多大型新股于年內(nèi)完成上市的最重要因素。
值得注意的是，在提升港股市場活躍度和吸引力方面，港交所仍有新的舉措。6月28日，港交所刊發(fā)咨詢文件，建議下調(diào)香港證券市場最低上落價(jià)位，包括證券市場股票、房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）及股本權(quán)證等衍生品的最低上落價(jià)位，咨詢?yōu)槠?2周，9月20日結(jié)束。
