港股市場下探回升 上漲趨勢有望持續(xù)

　　6月2日，港股市場下探回升，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別下跌0.57%、0.70%，盤中恒生指數(shù)一度跌逾2%，恒生科技指數(shù)一度跌逾3%。消費(fèi)者服務(wù)、耐用消費(fèi)品、醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)板塊顯著走強(qiáng)，蜜雪集團(tuán)漲逾7%，市值突破2200億港元，創(chuàng)歷史新高。泡泡瑪特漲逾4%，市值逼近3100億港元。

　　分析人士表示，國內(nèi)政策發(fā)力驅(qū)動(dòng)基本面修復(fù)，并且未來港股資金面有望持續(xù)改善，港股市場或向上運(yùn)行。

　　午后拉升

　　6月2日，在外部因素的擾動(dòng)下，港股市場低開，中國資產(chǎn)午后走強(qiáng)，港股市場出現(xiàn)下探回升走勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別下跌0.57%、0.86%、0.70%。盤中，恒生指數(shù)一度跌逾2%，恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)均一度跌逾3%。

　　行業(yè)板塊中，消費(fèi)者服務(wù)、耐用品消費(fèi)、醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)板塊領(lǐng)漲港股市場，分別上漲5.44%、3.65%、1.86%；煤炭、家庭用品、造紙與包裝板塊領(lǐng)跌，分別下跌2.38%、1.83%、1.75%。在2日午后港股市場走強(qiáng)帶動(dòng)下，下跌的行業(yè)板塊跌幅均明顯收窄。

　　恒生指數(shù)成分股中，金沙中國有限公司漲逾4%，周大福漲逾3%，紫金礦業(yè)、小米集團(tuán)-W、網(wǎng)易-S等均漲逾1%，藥明康德、百威亞太、電能實(shí)業(yè)等均上漲。龍湖集團(tuán)跌逾5%，石藥集團(tuán)跌逾4%，新東方-S跌逾3%，中國神華、海爾智家等跌逾2%。在港股市場下探回升行情之下，眾多股票跌幅均出現(xiàn)明顯收窄。

　　領(lǐng)漲的消費(fèi)者服務(wù)板塊中，生活概念漲逾40%，恒泰裕集團(tuán)漲逾15%，上海小南國、蜜雪集團(tuán)等漲逾7%。蜜雪集團(tuán)股價(jià)創(chuàng)歷史新高，市值突破2200億港元，成交額為2.74億港元。耐用消費(fèi)品板塊中，禮建德集團(tuán)漲逾10%，泡泡瑪特漲逾4%。泡泡瑪特股價(jià)逼近歷史高點(diǎn)，市值逼近3100億港元。

　　此前，高盛將蜜雪集團(tuán)目標(biāo)價(jià)由484港元上調(diào)至597港元，繼續(xù)給予“買入”評級。值得注意的是，恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果此前公布，蜜雪集團(tuán)獲納入恒生綜合指數(shù)成分股，變動(dòng)將于6月9日起生效。中金公司認(rèn)為，根據(jù)此次恒生綜指調(diào)整情況結(jié)合港股通納入要求，預(yù)計(jì)蜜雪集團(tuán)或符合港股通納入范圍。

　　中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，近期國際貿(mào)易局勢反復(fù)無常，前景仍然不明朗，市場情緒隨之變動(dòng)。

　　后市繼續(xù)看漲

　　今年以來，港股市場走強(qiáng)，截至6月2日收盤，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別累計(jì)上漲15.44%、14.67%、14.91%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日收盤，恒生指數(shù)滾動(dòng)市盈率為10.31倍，估值仍然偏低。

　　國泰海通海外策略首席分析師吳信坤表示，今年以來中國資產(chǎn)重估敘事發(fā)酵，港股繼續(xù)震蕩上行，不過估值仍然不算高，國際對比視角下港股估值也偏低。展望未來，貿(mào)易環(huán)境可能對港股有擾動(dòng)，不過國內(nèi)政策發(fā)力驅(qū)動(dòng)基本面修復(fù)，港股市場或?qū)⑾蛏线\(yùn)行。

　　資金面上，吳信坤認(rèn)為，當(dāng)前外資進(jìn)一步流出港股的空間已在收窄，疊加內(nèi)地機(jī)構(gòu)借道港股通流入港股仍有較大增量空間，未來港股資金面有望持續(xù)改善。

　　“從驅(qū)動(dòng)因素分析，港股修復(fù)主要?dú)w因于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的顯著回落，而無風(fēng)險(xiǎn)利率或企業(yè)盈利預(yù)期均變動(dòng)不大?！苯汇y國際宏觀策略分析師李少金認(rèn)為，與此同時(shí)，南向資金延續(xù)凈買入，也為港股市場提供了強(qiáng)有力支撐，有效平抑了市場波動(dòng)。面對外部環(huán)境不確定性，中國正加速推進(jìn)內(nèi)需對沖政策組合，基本面預(yù)期回歸中性偏積極，二季度經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)中有進(jìn)，利好企業(yè)盈利預(yù)期的持續(xù)改善。

　　從配置上來看，吳信坤認(rèn)為可關(guān)注受益于AI應(yīng)用加速的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以及硬科技和中高端制造等領(lǐng)域。

　　李少金建議，聚焦三條主線：第一，科技創(chuàng)新主線，包括科技硬件（半導(dǎo)體、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等）、互聯(lián)網(wǎng)科技（人工智能、云計(jì)算等領(lǐng)域），有望受益于政策支持和需求增長雙重驅(qū)動(dòng)。第二，高股息主線，在外部不確定性仍相對較高、流動(dòng)性寬松和低利率的環(huán)境下，高股息吸引力將繼續(xù)提升，關(guān)注銀行、公用事業(yè)和電信運(yùn)營商板塊。第三，政策紅利主線，降準(zhǔn)、降息環(huán)境下，券商、保險(xiǎn)等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)將直接受益于市場活躍度提升和風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，以及有望受益于消費(fèi)支持政策持續(xù)落地的港股優(yōu)質(zhì)消費(fèi)龍頭。