6月11日，兩市繼續(xù)反彈，三大股指均收出放量長陽線，其中上證指數(shù)上漲2.58%，報收2925.72點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.91%。盤面上，金融、基建、消費等藍(lán)籌板塊全線發(fā)力，而稀土、5G等主題投資持續(xù)活躍。
分析指出，權(quán)重股崛起穩(wěn)定市場信心，主題投資活躍烘托賺錢效應(yīng)，市場風(fēng)險偏好得到大幅提升，A股有望重新進(jìn)入上行通道。
普漲格局再現(xiàn)
11日，兩市小幅高開后，在建材、工程機械、建筑等基建品種帶領(lǐng)下，市場人氣逐步修復(fù)，金融、消費等品種隨后也開始發(fā)力。最終三大指數(shù)表現(xiàn)出一路震蕩攀升態(tài)勢，兩市量能明顯放大，合計成交約5655億元，行業(yè)板塊全線上揚。
“在消息面刺激下，早盤基建板塊爆發(fā)，由此奠定了全天的做多基調(diào)�！币皇袌鋈耸肯蛑袊C券報記者表示，上一次基建品種爆發(fā)還要追溯至2018年7月份中下旬，當(dāng)時在其帶領(lǐng)下，滬指日線走出三連陽。
近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》（以下簡稱《通知》），《通知》稱允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。對此，聯(lián)訊證券建筑裝修行業(yè)分析師劉萍表示，政策釋放積極信號，有利于基建產(chǎn)業(yè)鏈估值提升�！氨敬巍锻ㄖ丰尫懦龅姆e極意義有助于基建品種估值提升，一是經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力預(yù)期下，基建作為托底的選擇，后續(xù)不排除進(jìn)一步的支持鼓勵政策，從過往的政策來看，方向一旦變化，將有一定的持續(xù)性；二是《通知》直接著力于基建投融資環(huán)節(jié)中的關(guān)鍵節(jié)點，顯示政策的針對性和急迫性，后續(xù)數(shù)據(jù)的驗證可能將更快兌現(xiàn)”。
11日盤面上還值得一提的是，北上資金繼續(xù)大舉買入A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，11日北上資金凈流入69.45億元，其中滬股通方向凈流入37.74億元，深股通方向凈流入31.71億元。6月以來，北上資金一改4、5月份凈流出態(tài)勢，連續(xù)6個交易日持續(xù)呈現(xiàn)凈流入，6月份北上資金凈買入A股達(dá)244.50億元。
中銀國際證券策略分析師徐沛東表示，前期受外部沖擊影響，疊加A股市場處于動能切換的過渡期，市場遭遇持續(xù)調(diào)整，外資出現(xiàn)獲利離場現(xiàn)象。但外資持續(xù)流入的大勢不會因短期的波動而扭轉(zhuǎn)，隨著短期風(fēng)險因素的消化完畢，市場情緒有望在外資持續(xù)入場的背景下再次走強。
A股轉(zhuǎn)機漸近
從日線級別看，11日上證指數(shù)重心大幅上移，一舉突破5日、10日、20日均線壓制，可見反彈勢頭強勁。同時，從成交量看，市場交投意愿明顯增強。
在量價齊升背景下，A股短期會如何演繹？中期走勢又如何？
對于短期走勢，東北證券策略分析師許俊表示，匯率企穩(wěn)與北上資金流入增加了市場回升的動力，但行情仍定義為超跌反彈，市場趨勢性機會還需等到7月才更加明朗。
新時代證券策略分析師樊繼拓認(rèn)為，大盤4月底到5月中旬的休整，幅度較大，但是時間上可能還不夠充分，所以市場未來一段時間依然處在休整的狀態(tài)，只是速度可能會變慢。6月市場將會偏博弈狀態(tài)，相比較5月份，市場可能會略好一些，不過期間的機會不是趨勢性的，趨勢性機會需要等三季度以后。
不過中信證券日前發(fā)布策略報告稱，進(jìn)入6月后，預(yù)計壓制A股估值的主要因素將陸續(xù)迎來轉(zhuǎn)機，以時間換空間后，市場會逐漸步入上行通道，兌現(xiàn)配置價值。事實上，也有多家券商認(rèn)為，A股年內(nèi)第二次布局點在6月中下旬。
至于中期走勢，大多數(shù)機構(gòu)看好A股三季度走勢。首創(chuàng)證券策略研究表示，在時間節(jié)奏上，三季度有望是吹響戰(zhàn)略反攻的時間點。隨著科創(chuàng)板開閘在即，市場風(fēng)險偏好將再度回升，市場有望在二季度中后期開啟預(yù)熱，在三季度達(dá)到階段性的高點。
從表現(xiàn)形式上看，該機構(gòu)認(rèn)為，三季度A股將呈現(xiàn)為“慢漲”，這主要是來自上漲動能的切換。“如果說一季度市場的上漲來源于流動性環(huán)境的顯著寬松，那么在下半年流動性環(huán)境改善空間有限的情況下，市場的下一階段上漲的支撐動力切換至盈利支撐，這也決定了三季度的上漲將會以慢漲為主�！�
關(guān)注基建產(chǎn)業(yè)鏈
在前期指數(shù)調(diào)整過程中，市場以結(jié)構(gòu)性機會為主，11日沉寂許久的基建、建材等藍(lán)籌板塊爆發(fā)，在此背景下，短期、中期，投資者分別該如何布局？
民生證券策略分析師楊柳表示，建議關(guān)注基建產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性機會。年初以來建筑、鋼鐵行業(yè)漲幅位居申萬一級行業(yè)倒數(shù)前兩位。建筑、鋼鐵、建材行業(yè)PE分別為2005年以來的10%、20%和3%，與其他行業(yè)相比估值優(yōu)勢明顯。基建產(chǎn)業(yè)鏈的公募和外資配置比例也處于嚴(yán)重低配狀態(tài)。此前市場對政策空間和政策意愿的預(yù)期較低，而近期相關(guān)支持政策的出臺，對基建產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成較明顯的預(yù)期差。同時，在外圍事件不確定性的情況下，基建產(chǎn)業(yè)鏈具有明顯的防御性。因此，建議關(guān)注基建產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性機會。
國安君安推薦關(guān)注兩條主線：第一，優(yōu)選進(jìn)攻風(fēng)格。風(fēng)格向消費和成長輪動過程之中，消費看好盈利-估值性價比高的家電、食品飲料、中觀景氣度高的豬、雞、白糖，成長看好政策扶持、自主可控的通信、計算機等板塊；第二，兼顧穩(wěn)健防御�？春玫凸乐�、穩(wěn)盈利的銀行、保險。此外，主題層面，推薦政策方向確定、節(jié)奏上有可能超預(yù)期的燃料電池、車聯(lián)網(wǎng)和國企改革主題。
財富證券表示，下半年選股思路應(yīng)為“積本求原”，更需要關(guān)注工業(yè)企業(yè)利潤的變化趨勢，把握住業(yè)績主線方可臨危不懼，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。配置方面，看好大金融、必選消費以及高端制造，關(guān)鍵詞是“2C”龍頭、“自主可控”，建議超配銀行、非銀金融、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物、通信以及建筑材料，概念方面建議關(guān)注半導(dǎo)體、創(chuàng)投主題、5G產(chǎn)業(yè)鏈等。
樊繼拓表示，建議投資者適當(dāng)調(diào)倉到成長。理由有三：首先，科創(chuàng)板推出漸行漸近，可以關(guān)注在此前后估值抬升帶來的機會。其次，由于經(jīng)濟仍面臨下行壓力，以及外部事件不確定性，因此改革和轉(zhuǎn)型的關(guān)注度會更高，成長和改革相關(guān)的主題性機會會更為活躍。最后，3月以來，成長股最先開始走弱，調(diào)整的時間更久。
