上周兩市開(kāi)啟了連日調(diào)整的行情，在周五有所反彈，上證指數(shù)上漲0.19%，報(bào)收3011.06點(diǎn)，深證成指上漲0.80%，報(bào)收9433.22點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.98%，報(bào)收1547.74點(diǎn)。從走勢(shì)上來(lái)看，上證指數(shù)在上周后兩個(gè)交易日圍繞3000點(diǎn)展開(kāi)拉鋸。分析人士表示，上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在7月份呈現(xiàn)，這或許是市場(chǎng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。而在此之前，指數(shù)的調(diào)整還未完成。而上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)反復(fù)拉鋸，顯示了市場(chǎng)做多意愿不足。
滬指3000點(diǎn)反復(fù)拉鋸
自7月1日上證指數(shù)直接沖破3000點(diǎn)后，在上周的后四個(gè)交易日，指數(shù)均有所震蕩，且在后兩個(gè)交易日，均出現(xiàn)了盤(pán)中跌破3000點(diǎn)情況。
具體來(lái)看，上周五，兩市有所反彈，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指悉數(shù)收漲，在指數(shù)收漲的同時(shí)，自上周四尾盤(pán)開(kāi)始的3000點(diǎn)拉鋸持續(xù)到了上周五。上周五上證指數(shù)盤(pán)中多次跌破3000點(diǎn)，又多次站上3000點(diǎn)，3000點(diǎn)反復(fù)拉鋸之勢(shì)有所加劇，最終收盤(pán)收于3011.06點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)交易日收盤(pán)站在3000點(diǎn)之上。
從上周五的盤(pán)面上看，兩市個(gè)股漲多跌少，上漲個(gè)股數(shù)超過(guò)了2000只，其中漲停個(gè)股數(shù)為47只，顯示了盤(pán)面上賺錢(qián)效應(yīng)不足。在板塊方面，行業(yè)板塊多數(shù)上漲，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中僅有7個(gè)行業(yè)下跌，其中國(guó)防軍工、房地產(chǎn)、銀行這三個(gè)行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.44%、0.99%、0.48%。而在上漲的21個(gè)行業(yè)中，農(nóng)林牧漁、食品飲料、休閑服務(wù)行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.15%、2.12%、1.96%。板塊交替上漲下跌也是上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)拉鋸的一個(gè)縮影，在上周四兩市調(diào)整的行情中，國(guó)防軍工、房地產(chǎn)行業(yè)漲幅位居前列，而農(nóng)林牧漁、食品飲料、休閑服務(wù)行業(yè)跌幅位居前列，僅一個(gè)交易日，行業(yè)表現(xiàn)便直接轉(zhuǎn)換，反應(yīng)了市場(chǎng)缺乏連續(xù)性。
從概念板塊上來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)缺乏連續(xù)性的特點(diǎn)也較為顯著。上周五，維生素、糖產(chǎn)業(yè)、智能交通等概念板塊漲幅居前，分別上漲5.00%、4.22%、3.01%，維生素概念板塊中，兄弟科技、金達(dá)威、浙江醫(yī)藥漲停，新和成上漲7.83%，億帆醫(yī)藥上漲5.49%。而在上周四漲幅居前的航母、十大軍工集團(tuán)、南北船合并則出現(xiàn)在了上周五跌幅居前的概念板塊中。
分析人士表示，市場(chǎng)熱點(diǎn)乏善可陳，沒(méi)有持續(xù)性，技術(shù)面上來(lái)看，投資者此時(shí)要注意風(fēng)險(xiǎn)，控制倉(cāng)位。
國(guó)盛證券也表示，從技術(shù)形態(tài)上看，上周一A股大幅跳空上漲，開(kāi)始沖擊3050點(diǎn)技術(shù)壓力位，但最終還是遇阻回落，已經(jīng)完全回補(bǔ)了上周一的向上跳空缺口。在缺乏新的做多因素支持下，A股沖高乏力，不得不重回2800-3050點(diǎn)區(qū)間震蕩。面對(duì)區(qū)間震蕩行情，控制倉(cāng)位、精選個(gè)股，仍然是目前階段的主要操作方法。
短期震蕩可能性增加
在連日調(diào)整中，市場(chǎng)量能也是大幅萎縮。Choice數(shù)據(jù)顯示，在上周的5個(gè)交易日中，兩市成交額分別為6141.30億元、5386.96億元、4881.09億元、4385.08億元、3743.16億元。可以看到，兩市量能逐日減少，即使在上周五兩市小幅反彈的行情中，市場(chǎng)量能也未較前一交易日有所放大，而是繼續(xù)縮量。
分析人士表示，市場(chǎng)情緒并不理想，交投意愿仍處在低迷階段，板塊題材輪動(dòng)加快，熱點(diǎn)多是一日游行情，持續(xù)性偏差，在市場(chǎng)情緒處在低點(diǎn)時(shí)，需要有強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)帶動(dòng)情緒，反彈行情才可以大概率延續(xù)，同時(shí)量能的配合和市場(chǎng)情緒的恢復(fù)是反彈延續(xù)的必要條件。
而從資金面來(lái)看，主力資金的連日凈流出也增加了市場(chǎng)的短期震蕩的可能性。Choice數(shù)據(jù)顯示，上周的5個(gè)交易日中，僅在7月1日主力資金凈流入166.84億元，而后的4個(gè)交易日主力資金分別凈流出196.64億元、269.13億元、179.80億元、46.17億元。
分析人士表示，量能和市場(chǎng)情緒均不配合，短期市場(chǎng)震蕩的可能性增加。但整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)處于上升趨勢(shì)中，回檔整理很正常，無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂(yōu)。
國(guó)信證券策略首席分析師燕翔表示，A股市場(chǎng)短期內(nèi)也面臨著一些變量。第一變量是基本面拐點(diǎn)尚不明朗。今年二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的勢(shì)頭有所減弱，短期內(nèi)仍存在下行壓力，基本面的拐點(diǎn)是市場(chǎng)行情由反彈蛻變至反轉(zhuǎn)的充分和必要條件。在未見(jiàn)到基本面拐點(diǎn)的情況下，A股市場(chǎng)將大概率維持震蕩；第二個(gè)變量則是流動(dòng)性及信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，全球進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)貨幣寬松空間加大；第三個(gè)變量是外部因素的不確定性。
中原證券策略分析師林思閃表示，下半年預(yù)計(jì)整體經(jīng)濟(jì)能維持平穩(wěn)走勢(shì)，制造業(yè)和基建投資有望出現(xiàn)一定程度回升，對(duì)沖房地產(chǎn)調(diào)控的下行風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
關(guān)注科技股投資機(jī)會(huì)
在短期市場(chǎng)震蕩的情況下，多家機(jī)構(gòu)提到了關(guān)注科技股。
南京證券表示，短期外部因素對(duì)資本市場(chǎng)情緒的擾動(dòng)趨弱，未來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將重新回歸基本面，三季度初或出現(xiàn)曙光。國(guó)內(nèi)通脹有望在三季度回落，貨幣政策寬松空間釋放，科創(chuàng)板正式掛牌交易進(jìn)一步提振市場(chǎng)偏好，但仍需注意經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利不穩(wěn)的約束，A股下半年趨勢(shì)上，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然是主線。行業(yè)配置方面，圍繞三條主線，消費(fèi)、科技、低位周期；主題投資的三條主線在于，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)、長(zhǎng)三角一體化、軍工大年疊加國(guó)企改革。
7月22日科創(chuàng)板將舉行首批公司上市儀式，科創(chuàng)板開(kāi)板在即。廣發(fā)證券表示，借鑒2011年創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板的經(jīng)驗(yàn)，科創(chuàng)板開(kāi)板初期將提升A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并帶來(lái)顯著的科技成長(zhǎng)股的風(fēng)格效應(yīng)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科創(chuàng)板首批公司過(guò)會(huì)后，對(duì)應(yīng)的A股可比公司的映射效應(yīng)持續(xù)至今；美聯(lián)儲(chǔ)7月下旬如果降息將提升中國(guó)貨幣政策寬松的預(yù)期；7月公募基金可能會(huì)換倉(cāng)至配置較輕的科技成長(zhǎng)股；外部因素緩和階段性改善科技成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)偏好。以上四因素將助力科技股迎來(lái)1個(gè)月左右的超額收益期。
對(duì)于配置，廣發(fā)證券表示，7月可能會(huì)出現(xiàn)短期的風(fēng)格切換，行業(yè)配置建議關(guān)注：第一，把握7月科技好時(shí)光——“自主可控”（半導(dǎo)體、軟件）；第二，中期“中國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)勝于易勝”——長(zhǎng)線資金偏愛(ài)的ROE穩(wěn)定性（食品飲料、休閑服務(wù)等）；第三，金融供給側(cè)改革供給端受益的頭部券商。主題投資關(guān)注科創(chuàng)板映射、上海自貿(mào)區(qū)等。
招商證券表示，7月22日科創(chuàng)板首批公司將正式上市，科創(chuàng)板的設(shè)立和相關(guān)制度的革新是中國(guó)證券建設(shè)新的里程碑，對(duì)現(xiàn)有A股估值體系、投資邏輯和制度預(yù)期都將產(chǎn)生一定的影響，建議關(guān)注科創(chuàng)板映射存量A股的投資機(jī)會(huì)。
