7月22日，25只科創(chuàng)板個股表現(xiàn)亮眼，超出此前大部分機構預測。對此，市場人士表示，從首日交易情況看，市場投資熱情高漲，盤中出現(xiàn)較大波動，因此投資者在參與之前首先需要關注交易風險，保持冷靜心態(tài)，以長期視角、從行業(yè)趨勢和個股挖掘的角度看待科創(chuàng)板的投資機會。
25只個股首秀亮眼
科創(chuàng)板正式開市交易，中國資本市場進入一個嶄新的時代，科創(chuàng)板有望助力一批科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展壯大，進而成為激活中國核心技術創(chuàng)新和經(jīng)濟高質量發(fā)展的源泉。
從22日市場表現(xiàn)來看，25只科創(chuàng)板個股全線收漲，平均漲幅為139.55%，其中，16只個股漲幅超100%。N安集漲幅最大，為400.15%；N超導、N心脈、N瀾起漲幅均超200%，分別為266.60%、242.42%、202.10%。N杭可、N天宜、N鉑力特、N瀚川、N福光、N方邦、N容百、N天準、N新光等個股漲幅未能超過100%，分別為99.13%、96.76%、94.94%、94.61%、92.98%、87.64%、86.06%、85.88%、84.22%。
從換手率看，25只個股換手率均超65%，N安集換手率最高，為86.19%；N心脈、N超導、N鉑力特、N睿創(chuàng)、N華興等個股換手率超80%。
從成交金額看，N通號成交金額最大，為97.62億元；N瀾起次之，為45.65億元；N中微排名第三，為30.9億元。N鉑力特、N瀚川、N交控、N沃爾德等個股成交金額則不足10億元，分別為8.57億元、8.54億元、8.40億元、6.88億元。
從收盤價看，有5只個股躋身百元股，分別為N安集196.01元、N心脈158.3元、N樂鑫129.11元、N南微110.51元、N方邦101.1元。
除了N瀾起、N南微和N方邦外，其余個股盤中均出現(xiàn)臨停�！爱斍暗目苿�(chuàng)板臨時停牌制度是在無漲跌幅情況下保障市場運行平穩(wěn)、避免股價大幅波動的重要手段，能夠在不影響正常交易的前提下向投資者提示交易風險，抑制非理性操作，切實保護中小投資者利益，因而廣大投資者不必為此恐慌。”廈門大學金圓研究院副院長、上海市金融工程研究會理事攀登教授表示，相信隨著科創(chuàng)板上市公司家數(shù)的不斷增加，新股上市首日出現(xiàn)臨時停牌的情況仍會發(fā)生，將逐漸成為常態(tài)，廣大投資者也會對臨停的規(guī)則了然于心。
后市將回歸基本面
7月22日，首批25只科創(chuàng)板個股全線上漲，遠超此前市場預期，對于后市該如何看待？
首先，從創(chuàng)業(yè)板剛開通時經(jīng)驗看，科創(chuàng)板個股后市大概率將迎來分化行情。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板開通首日，全部個股均實現(xiàn)上漲，隨后個股表現(xiàn)出現(xiàn)分化。首日平均漲幅為106.23%，漲幅最大的為金亞科技，漲209.73%；漲幅最小的是南風股份，漲75.84%。一周的表現(xiàn)則出現(xiàn)了明顯變化（2009年10月30日-11月6日），僅有吉峰科技和鼎漢技術獲得正收益，其余個股均出現(xiàn)了不同程度的下跌，跌幅最大的為金亞科技下跌23.51%，其次為華誼兄弟跌幅為19.18%。從月度表現(xiàn)來看（2009年10月30日-11月30日），個股分化同樣明顯，吉峰科技位于漲幅榜首位，當月上漲106.23%，華誼兄弟表現(xiàn)較弱，下跌16.79%。
其次，從中長期看，科創(chuàng)板個股表現(xiàn)仍將回歸于基本面。目前，首批25家科創(chuàng)板公司均已發(fā)布2019年中報或者中報業(yè)績預告，申萬宏源以首批科創(chuàng)板公司2019年中報及中報預告利潤增速中樞為基礎，對2019年中報/中報預告的利潤增速和2018年度的利潤增速進行比較分析。
“從增速絕對值來看，首批科創(chuàng)板企業(yè)2019年中報/中報預告業(yè)績預告增速中位數(shù)高達31%，凸顯高成長屬性�！鄙耆f宏源表示，首批25家科創(chuàng)板公司2019年中報/中報預告歸母凈利潤增速中位數(shù)為31%，其中有14家公司預期歸母凈利潤增速大于30%，占比高達56%。僅有2家公司2019年中報預期歸母凈利潤增速中樞為負。
從增速趨勢來看，首批科創(chuàng)板企業(yè)中近五成公司2019年中報/中報預告利潤增速高于2018年。首批25家科創(chuàng)板公司中，有11家公司2019年中報/中報預告歸母凈利潤增速環(huán)比2018年加速上行，占比為44%，在2019年宏觀經(jīng)濟動能放緩的背景下更顯得難能可貴。申萬宏源進一步指出，展望未來3年，首批科創(chuàng)板公司利潤有望整體維持20%以上的高速增長。
平安證券認為，短期來看，科創(chuàng)板對A股板塊存在估值示范效應，中長期看，科創(chuàng)板個股在更為充分的市場定價下收益率將趨于分化。
關注新興成長方向
據(jù)統(tǒng)計，在科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中，電子相關企業(yè)共12家，占據(jù)近半壁江山。因此，市場普遍預計科創(chuàng)板開市后，有望對科技板塊帶來明顯的風險偏好提升。
在此背景下，A股后市該如何掘金？
興業(yè)證券策略研究指出，短期關注新興成長方向，科創(chuàng)板開市，相關科創(chuàng)板影子標的（入股科創(chuàng)板上市公司、科創(chuàng)板相關可比公司）有望享受新的估值“錨”，新興成長方向值得重點關注。
中期聚焦各行各業(yè)的核心資產(chǎn)。核心資產(chǎn)將大概率是下一個階段超額收益的主要來源。投資者可利用市場震蕩機會，調(diào)倉、調(diào)結構，避免擁擠且估值過高的個股方向。采取類似長線外資“以長打短”做法，聚焦優(yōu)質標的，兼顧擇時。
安信證券策略分析師陳果表示，整體來看，當前整體經(jīng)濟平穩(wěn)，流動性充裕，風險偏好最差的時候已經(jīng)過去，政策支持科技，便利并購重組，科技核心資產(chǎn)配置價值凸顯；盈利增速同比反彈，結構上科創(chuàng)板、中小創(chuàng)有望階段性占優(yōu)。行業(yè)配置重點關注通信、電子、計算機等，結構性主線建議關注科創(chuàng)板可比映射公司、華為產(chǎn)業(yè)鏈、中報超預期公司、國企改革、上海自貿(mào)區(qū)等。中期來看，對于A股市場總體而言，“做好自己的事”是決定下一階段市場空間的核心因素，如果減稅降費、國企改革、金融供給側改革以及土地改革等政策能夠推向縱深，A股有望迎來戰(zhàn)略性大機會。
太平洋證券策略研究表示，由于上行邏輯未被破壞但邊際存在一定阻力，A股市場上升節(jié)奏或趨緩，但仍然看好三季度表現(xiàn)，不過三季度的上升不會像一季度那樣猛烈而更趨于緩慢上行。即使短期小盤股占優(yōu)，仍然建議逢回調(diào)便買入核心資產(chǎn)。行業(yè)層面，仍然建議配置通信設備、核心半導體、農(nóng)產(chǎn)品、大金融中的保險/券商/地產(chǎn)即景氣——真成長主線，彈性可圍繞超跌成長如通信半導體、軍工展開。
