9月外資調(diào)研獨(dú)寵小盤(pán)電子股 提前踩點(diǎn)備戰(zhàn)“掃貨”？

　　下周一，第二批次87只A股納入富時(shí)羅素旗艦指數(shù)全球股票指數(shù)系列（以下簡(jiǎn)稱(chēng)富時(shí)GEIS）將正式生效。

　　該名單披露已經(jīng)近一月時(shí)間，其間已有部分標(biāo)的獲得了機(jī)構(gòu)的前期“踩點(diǎn)”調(diào)研。宏達(dá)電子（300726.SZ）便是典型，從名單公布以來(lái)，公司已經(jīng)先后接受了5批次合計(jì)15家機(jī)構(gòu)的聯(lián)合調(diào)研。

　　記者查閱調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板、中小板的小盤(pán)電子股，成為了8月24日至今機(jī)構(gòu)調(diào)研的絕對(duì)重點(diǎn)。甚至，調(diào)研次數(shù)排名前15名的公司中，沒(méi)有一家是深圳或上海市場(chǎng)的主板公司。

　　實(shí)際上，伴隨著諸多白馬股的迭創(chuàng)新高，周期放長(zhǎng)至近3個(gè)月、近6個(gè)月來(lái)看，北上資金流入深市的力度，都要明顯高于大盤(pán)股云集的滬市。

　　“現(xiàn)狀是大盤(pán)股價(jià)格偏高，部分小盤(pán)股的估值、成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)�！绷宅樛顿Y總經(jīng)理王琳9月17日稱(chēng)，從A股20余年歷史來(lái)看，大盤(pán)股、小盤(pán)股本身也存在一個(gè)擺動(dòng)周期，“能否就此切換難以確定，只能說(shuō)現(xiàn)在處于一個(gè)切換的窗口期�！�

　　提前踩點(diǎn)小盤(pán)股

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月24日至今，共有344家A股上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。從調(diào)研頻率和調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量來(lái)看，小盤(pán)股成為絕對(duì)的主角。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)為IDC及其增值服務(wù)的光環(huán)新網(wǎng)（300383.SZ）最為繁忙，其間先后接受了9波，合計(jì)22家機(jī)構(gòu)的聯(lián)合調(diào)研。

　　其中，亦不乏外資機(jī)構(gòu)。尤其是8月28日的一次調(diào)研，便包括了全球前十大資產(chǎn)管理公司的Mirae Asset，及其他4家韓國(guó)機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研。

　　需要指出的是，在調(diào)研頻率靠前的前十家上市公司中，出現(xiàn)了多家電子元件及設(shè)備類(lèi)公司，如年度牛股之一的滬電股份（002463.SZ）和剛剛納入富時(shí)GEIS名單的宏達(dá)電子。

　　9月10日，瑞銀資產(chǎn)管理（新加坡）有限公司、摩根大通證券 (亞太) 有限公司便組團(tuán)赴公司聯(lián)合調(diào)研。兩家外資機(jī)構(gòu)在關(guān)注公司自身經(jīng)營(yíng)及行業(yè)情況的同時(shí)，還十分關(guān)注貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響。

　　類(lèi)似的案例，還包括廣信材料（300537.SZ）和中穎電子（300327.SZ），前者雖然隸屬于特種化工行業(yè)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)同樣是電子領(lǐng)域周邊，如PCB感光油墨、紫外光固化涂料等。

　　前述納入統(tǒng)計(jì)的公司中，中穎電子調(diào)研次數(shù)位居第三位，同樣是外資機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)公司之一。

　　其中，便包括了Franklin Templeto、Edmond de Rothschild AM和value partners等十余家外資機(jī)構(gòu)。在此之前，F(xiàn)ranklin Templeton調(diào)研公司則多集中在家電領(lǐng)域，如美的集團(tuán)（000333.SZ）和TCL集團(tuán)（000100.SZ）。

　　此外，機(jī)構(gòu)調(diào)研比較密集的機(jī)構(gòu)電子股還包括利亞德（300296.SZ）、江豐電子（300666.SZ）等，清一色是創(chuàng)業(yè)板。這期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也出現(xiàn)了一波較為明顯的反彈，不過(guò)從9月中旬開(kāi)始有所走弱。

　　“近幾年的A股行情，始終圍繞消費(fèi)、周期等大盤(pán)股演繹，部分公司市值規(guī)模已經(jīng)處于高位，存量資金被鎖定在里面。”王琳稱(chēng)，就新增資金而言，顯然不愿承接價(jià)格過(guò)高的籌碼，只能尋找其他估值相對(duì)合理并兼具成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的。

　　尚未“掃貨”

　　不過(guò)，外資看是一回事，買(mǎi)就是另外一回事了。從8月底的表現(xiàn)來(lái)看，外資尚未大規(guī)模流入電子板塊。

　　以中穎電子為例，8月24日至今，北上資金持股沒(méi)有任何變化。

　　而在此期間，從19.39元最高漲至28.58元的滬電股份，北上資金流入幅度也并不明顯。8月24日，北上資金持有的滬電股份股份比例為6.85%，到9月17日僅僅增加至7.05%。

　　更有意思的是，北上資金持有的宏達(dá)電子數(shù)量很少，但卻玩出了波段交易。8月8日至13日、9月2日至5日，分別出現(xiàn)了兩次集中買(mǎi)入、賣(mài)出的情況。

　　從北上資金整體流向上看，雖然中長(zhǎng)期小盤(pán)股集中的深市流入資金規(guī)模，已經(jīng)超過(guò)了大盤(pán)股為主的滬市，但該趨勢(shì)不夠穩(wěn)定，還有反復(fù)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，9月至今，北上資金合計(jì)流入A股392.91億元，其中滬市流入267.13億元，深市則流入125.79億元。

　　落實(shí)到具體標(biāo)的上，北上資金在深市的布局仍然高度集中在醫(yī)療、家電行業(yè)的龍頭企業(yè)。按其持股比例計(jì)算，排名靠前的5家公司中，出現(xiàn)4家醫(yī)藥行業(yè)公司以及美的集團(tuán)。

　　持股比例達(dá)到7.05%的滬電股份，已經(jīng)算是北上資金持股比例較高的公司了。顯然，外資雖然對(duì)電子行業(yè)表現(xiàn)出了一定的興趣，但是還未到大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)的階段。

　　相比之下，包括養(yǎng)老金、公募基金在內(nèi)的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，今年二季度在繼續(xù)重倉(cāng)醫(yī)藥股的同時(shí)，已經(jīng)開(kāi)始大幅加倉(cāng)電子行業(yè)公司。

　　數(shù)據(jù)層面的變動(dòng)十分驚人。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照申萬(wàn)行業(yè)劃分，基金一季度末持有的電子股合計(jì)39.33億股，至二季度末時(shí)暴增至81.62億股。其中，光學(xué)光電子、電子元件兩個(gè)細(xì)分行業(yè)增持最為明顯。

　　9月23日，宏達(dá)電子等50只小盤(pán)股和8只微盤(pán)股“入富”將正式生效，這有望加大外資的配置力度。

　　而據(jù)此前富時(shí)羅素的官方測(cè)算，今年9月納入的這一批次標(biāo)的，2019年9月擴(kuò)容的第二批次，預(yù)計(jì)將給A股帶來(lái)40億美元的被動(dòng)資金流入。