3天飆漲2200億 發(fā)生了什么？這只金融大藍(lán)籌回應(yīng)！保險(xiǎn)股這波上漲有何邏輯？

　　原標(biāo)題：3天市值飆漲2200億 發(fā)生了什么？這只金融大藍(lán)籌剛剛回應(yīng)！保險(xiǎn)股這波上漲有何邏輯？

　　上周五保險(xiǎn)股大漲之時(shí)市場(chǎng)出現(xiàn)國(guó)壽和新華保險(xiǎn)兩大險(xiǎn)企合并傳聞，中國(guó)人壽在最新公告中稱傳聞不實(shí)。

　　澄清這一傳聞的契機(jī)還是源自其股價(jià)連續(xù)大漲，漲幅達(dá)到“異常波動(dòng)”情況，需對(duì)股價(jià)敏感信息作出公告說明。繼續(xù)上周五漲停后，中國(guó)人壽本周一再度漲停，周二在其他保險(xiǎn)股均跌的情況下再漲5%，三日累計(jì)上漲27.09%，最新市值1.4萬億。

　　7月1日以來，中國(guó)人壽領(lǐng)銜保險(xiǎn)股也出現(xiàn)過一波漲停潮，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)認(rèn)為的一大邏輯是“補(bǔ)估值”。此番中國(guó)人壽再度大漲，新華保險(xiǎn)也在過去2天有大幅上漲，這波上漲的關(guān)鍵邏輯是什么？

　　國(guó)壽3天上漲27%，發(fā)布異常波動(dòng)公告

　　8月18日晚，中國(guó)人壽發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)公告》。該公司A股股票于8月14日、8月17日、8月18日連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，構(gòu)成上交所規(guī)定的股票交易異常波動(dòng)情況。

　　具體來說，在這3個(gè)交易內(nèi)，中國(guó)人壽股價(jià)累計(jì)上漲27.09%。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過三日大漲，中國(guó)人壽A股市值也突破1萬億大關(guān)，而A股市值在這三天大漲近2200億元。

　　中國(guó)人壽公告稱，針對(duì)公司股票交易異常波動(dòng)情況，公司對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了自查，并向本公司控股股東集團(tuán)公司發(fā)函進(jìn)行情況征詢，具體情況核實(shí)如下：

　　1)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，經(jīng)本公司核實(shí)，截至公告日，本公司經(jīng)營(yíng)情況及外部環(huán)境未發(fā)生重大變化。

　　2)重大事項(xiàng)方面，經(jīng)本公司核實(shí)，并向本公司控股股東集團(tuán)公司書面確認(rèn)，截至本公告披露日，本公司及本公司控股股東均不存在涉及本公司應(yīng)披露而未披露的重大信息，不存在影響本公司股票交易異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、收購、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)注入、股份回購、股權(quán)激勵(lì)、破產(chǎn)重整、重大業(yè)務(wù)合作、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等重大事項(xiàng)。

　　3)媒體報(bào)導(dǎo)、市場(chǎng)傳聞、熱點(diǎn)概念情況：本公司注意到有市場(chǎng)傳聞涉及本公司與其他保險(xiǎn)公司合并。經(jīng)核查，該傳聞為不實(shí)傳聞，本公司目前不存在應(yīng)披露但未披露的信息。

　　4)其他股價(jià)敏感信息：經(jīng)本公司核實(shí)，未出現(xiàn)其他可能對(duì)本公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響的重大事件；本公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、控股股東在本公司股票異常波動(dòng)期間未買賣公司股票。

　　公告稱，中國(guó)人壽董事會(huì)確認(rèn)，公司沒有任何根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)披露而未披露的事項(xiàng)或與該事項(xiàng)有關(guān)的籌劃、商談、意向、協(xié)議等，董事會(huì)也未獲悉根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)披露而未披露的、對(duì)本公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處。

　　中國(guó)人壽公告提醒廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　與其他保險(xiǎn)公司合并傳聞不實(shí)

　　在這份公告中，有關(guān)辟謠合并傳聞的內(nèi)容受到關(guān)注。

　　上周五，在中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)領(lǐng)銜保險(xiǎn)板塊上漲時(shí)，有關(guān)于這兩家保險(xiǎn)公司合并的市場(chǎng)傳聞出現(xiàn)。近期在證券業(yè)打造航母級(jí)機(jī)構(gòu)不斷有券商合并傳聞的環(huán)境下，這一傳聞引起了一定的關(guān)注，似乎為這兩家險(xiǎn)企的大漲作了一個(gè)注腳，盡管當(dāng)天保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士普遍對(duì)此傳聞付之一笑。

　　值得一提的是，中國(guó)人壽并未專門就合并傳聞發(fā)布公告，而是在《股票交易異常波動(dòng)公告》就各類股價(jià)敏感信息分別回應(yīng)時(shí)，就合并傳聞作出了澄清。

　　隨著中國(guó)人壽最新公告“經(jīng)核查，該傳聞為不實(shí)傳聞”后，這一傳聞也得到了官方辟謠。

　　中國(guó)人壽領(lǐng)漲，保險(xiǎn)股新一波反彈是何邏輯

　　之所以券業(yè)合并的傳聞被套用在了國(guó)壽和新華保險(xiǎn)之上，也一定程度上是因?yàn)槭袌?chǎng)要給這波保險(xiǎn)股上漲找一個(gè)理由。經(jīng)歷了7月1日到10日期間的連續(xù)大漲，保險(xiǎn)股“補(bǔ)漲”邏輯似乎越來越不好用了。

　　相較7月初時(shí)多數(shù)為低估的情況，保險(xiǎn)股最新估值已經(jīng)分化。從保險(xiǎn)公司內(nèi)含價(jià)值估值指標(biāo)看，相較于7月初時(shí)，多數(shù)保險(xiǎn)股的PEV有提升。其中，中國(guó)人壽從不到1倍提升到了1.24倍；新華保險(xiǎn)也提升到了0.84倍，不過仍低于1倍；中國(guó)太保0.73倍，與7月初時(shí)相比提升并不明顯。

　　而保險(xiǎn)板塊中尤以中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)表現(xiàn)較好，核心上漲邏輯是什么？券商中國(guó)記者采訪機(jī)構(gòu)投資者了解，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)領(lǐng)銜的新一波上漲，可能有一個(gè)重要的因素——利率。

　　一位機(jī)構(gòu)投資者分析，最近國(guó)家連續(xù)表達(dá)的意思比較明確，國(guó)內(nèi)利率再下行的空間很小了，現(xiàn)在相當(dāng)于底部區(qū)域，邊際改善的預(yù)期很高。利率下行趨勢(shì)此前是打壓保險(xiǎn)公司估值的一個(gè)重要因素，隨著預(yù)期改善，保險(xiǎn)股上行的動(dòng)力釋放，尤以壽險(xiǎn)標(biāo)的中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)受益最大。

　　多份券商研報(bào)分析保險(xiǎn)板塊時(shí)，也都提到了利率因素。

　　招商證券非銀最新研報(bào)維持保險(xiǎn)板塊“推薦”評(píng)級(jí)，主要基于4點(diǎn)分析，包括利率企穩(wěn)向上動(dòng)力十足，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇將促進(jìn)“順周期屬性”的保險(xiǎn)板塊估值提升。

　　國(guó)泰君安證券研報(bào)稱，負(fù)債端改善的確定性疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的資產(chǎn)端超預(yù)期是更看好保險(xiǎn)的核心邏輯。其提到，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的國(guó)債收益率上行，是保險(xiǎn)板塊最大的催化劑。維持前期更看好保險(xiǎn)板塊的判斷，更看好EV對(duì)國(guó)債利率敏感性更高的純壽險(xiǎn)個(gè)股。

　　與此同時(shí)，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)上漲還與這兩家險(xiǎn)企保險(xiǎn)業(yè)務(wù)良好表現(xiàn)有關(guān)。今年1-7月中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)保費(fèi)分別同比增長(zhǎng)12%、30%，高于其他上市同業(yè)。另外，從以往經(jīng)驗(yàn)看，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)的股價(jià)彈性也是高于其他同業(yè)的。