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東北證券:基建-生產(chǎn)-消費(fèi)輪動(dòng) 鋼鐵估值修復(fù)可期

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

  東北證券指出,新冠疫情并未對(duì)鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)造成實(shí)質(zhì)性影響,伴隨著國(guó)家在3月后大力推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn),鋼材需求,尤其是偏投資端的中板需求持續(xù)超預(yù)期,具體映射到產(chǎn)業(yè)上的現(xiàn)狀則是中板開工率較高,且開工負(fù)荷較滿,對(duì)應(yīng)到中下游如基建、機(jī)械制造等景氣度較高。二季度以來,熱軋板卷表現(xiàn)亮眼,企業(yè)生產(chǎn)維持強(qiáng)勢(shì),PMI生產(chǎn)上行幅度快于新訂單,熱卷毛利達(dá)到300-400的水平。7月份后,隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步緩解,服務(wù)業(yè)回升疊加海外出口需求回暖,以冷卷、鍍鋅板為代表的的鋼材出現(xiàn)明顯反彈,我們認(rèn)為三季度的主基調(diào)就是消費(fèi)回補(bǔ),預(yù)計(jì)將帶動(dòng)相關(guān)板材類上市公司企業(yè)盈利走出超額收益。

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