方正證券：目前仍是逢低布局好時(shí)機(jī) 建議關(guān)注行業(yè)景氣高、業(yè)績(jī)可驗(yàn)證板塊

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）1月26日，市場(chǎng)大幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌近3%。行業(yè)層面，國(guó)防軍工、非銀金融、家用電器領(lǐng)跌。方正證券策略研究團(tuán)隊(duì)盤后發(fā)布研報(bào)表示，市場(chǎng)下跌主要有兩方面原因，一是貨幣政策進(jìn)一步收緊的預(yù)期有所增強(qiáng)，二是資金利率顯著上行觸發(fā)春節(jié)前流動(dòng)性緊張擔(dān)憂。
　　方正證券認(rèn)為，目前仍屬于逢低布局的好時(shí)機(jī)。一季度流動(dòng)性不會(huì)實(shí)質(zhì)收緊。進(jìn)入1月份以來(lái)，流動(dòng)性在維持較為寬松格局的同時(shí)波動(dòng)加大，宏觀流動(dòng)性在一季度仍然維持較為寬裕的格局，核心原因在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)不牢固，尤其是國(guó)內(nèi)疫情存在反復(fù)的可能；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“不急轉(zhuǎn)彎”的定調(diào)清晰明確，下一個(gè)評(píng)估經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策的時(shí)間點(diǎn)在3月份的兩會(huì)和4月份的一季度政治局會(huì)議。
　　股市流動(dòng)性邊際寬松的格局不改，1月前三周權(quán)益型新發(fā)基金規(guī)模接近3000億元，本周依然有超過40只權(quán)益基金等待發(fā)行。從短期流動(dòng)性的演繹來(lái)看，央行仍有可能通過逆回購(gòu)加量的方式維持春節(jié)前流動(dòng)性的合理充裕。當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)的淡季，利率持續(xù)上行的動(dòng)力并不強(qiáng)，對(duì)估值的壓制也并不明顯，后續(xù)需要關(guān)注3月份經(jīng)濟(jì)進(jìn)入旺季之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹的形勢(shì)以及政策相應(yīng)的評(píng)估。
　　行業(yè)配置方面，方正證券建議關(guān)注行業(yè)處于持續(xù)高景氣，同時(shí)業(yè)績(jī)可以持續(xù)驗(yàn)證的板塊。具體包括：第一，周期板塊中，受益于經(jīng)濟(jì)回升，庫(kù)存回補(bǔ)，行業(yè)格局優(yōu)化的有色、化工、建材；第二，消費(fèi)板塊中，耐用消費(fèi)品中的汽車、家電、白酒；第三，成長(zhǎng)板塊中，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，訂單飽滿，未來(lái)2—3年持續(xù)高景氣的消費(fèi)電子（面板、半導(dǎo)體、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈），新能源、新能源汽車以及軍工板塊。