A股成交額驟降 多空雙方趨謹(jǐn)慎

　　周三，A股三大指數(shù)高開低走，成交額大幅萎縮，創(chuàng)出2020年12月16日以來的新低。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3357.74點(diǎn)，跌0.05%；深證成指報(bào)13563.34點(diǎn)，漲0.65%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2676.70點(diǎn)，漲1.64%。

　　“抱團(tuán)股”有所修復(fù)

　　昨日，連續(xù)回調(diào)的核心資產(chǎn)“殺估值”得以緩和，“抱團(tuán)股”普遍修復(fù)。白酒板塊領(lǐng)漲，山西汾酒漲停，通策醫(yī)療漲停，中國中免、藥明康德等漲超6%。

　　對(duì)于機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”近日的調(diào)整，此前多數(shù)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，節(jié)后“抱團(tuán)股”回調(diào)與基本面無關(guān)，主要系利率抬頭后給高估值成長股帶來壓力。因此，在隔夜美股大幅反彈、10年期美債收益率回落的背景下，昨日A股迎來了預(yù)料中的反彈。

　　資金面上，北向資金全天凈買入52.25億元，其中滬股通凈買入39.89億元，深股通凈買入12.36億元。具體個(gè)股方面，隆基股份、貴州茅臺(tái)分別獲北向資金凈買入8.62億元、8.12億元，寧德時(shí)代、招商銀行獲凈買入超過5億元。

　　此外，煤炭板塊昨日表現(xiàn)強(qiáng)勢，云煤能源、陜西黑貓等漲停。

　　兩市成交額驟降

　　值得注意的是，昨日A股市場大幅縮量，滬深兩市合計(jì)成交金額僅7497.45億元，為2020年12月16日以來的新低。

　　市場人士表示，周三兩市成交額驟降，意味著活躍資金在短期快速下跌后開始對(duì)市場持觀望態(tài)度�！霸跊]有額外利空的情況下，交易額在下跌過程中縮小，往往意味著短期拋壓減少�！�

　　天風(fēng)證券金工團(tuán)隊(duì)此前曾表示，耐心等待交易量進(jìn)一步萎縮，兩市日成交金額若萎縮至8000億元附近，市場有望迎來力度較大的反彈。

　　成交相對(duì)低迷，新股首當(dāng)其沖。四方新材上市首日未能封住漲停，漲幅僅32.88%，報(bào)收56.98元。

　　公開資料顯示，四方新材主營業(yè)務(wù)為商品混凝土研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時(shí)生產(chǎn)建筑用砂石骨料。作為滬市主板新股，其發(fā)行價(jià)為42.88元，按昨日收盤價(jià)計(jì)算，中一簽四方新材的投資者賺約1.41萬元。

　　核心矛盾仍是估值

　　對(duì)于A股后市走勢，多數(shù)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前市場的核心矛盾仍是估值。“2021年不會(huì)是熊市，但后續(xù)市場波動(dòng)會(huì)加大，預(yù)期收益率會(huì)降低�！�

　　天風(fēng)證券副總裁、研究所所長趙曉光昨日在策略會(huì)上表示，過去兩年驅(qū)動(dòng)行情的主要是流動(dòng)性因素，當(dāng)前中長周期的邏輯沒有改變，投資者仍然可以在新行業(yè)中挖掘具備潛質(zhì)的龍頭企業(yè)。

　　“當(dāng)估值較高時(shí)，股價(jià)和盈利往往不相關(guān)；當(dāng)估值特別高時(shí)，股價(jià)跟盈利往往負(fù)相關(guān)；當(dāng)估值較低時(shí)，往往呈現(xiàn)股價(jià)跟盈利正相關(guān)的關(guān)系。因此，核心還是看估值和盈利增速�！壁w曉光表示，當(dāng)前近一半的被預(yù)測企業(yè)估值低于20倍，市場不必過于悲觀。

　　在具體賽道上，趙曉光認(rèn)為科技、新消費(fèi)、傳統(tǒng)消費(fèi)、新制造、傳統(tǒng)制造領(lǐng)域仍然具備很大的機(jī)會(huì)。

　　國盛證券認(rèn)為，當(dāng)前A股并不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)短期跌速快、跌幅大，已出現(xiàn)情緒化特征。待情緒化行情消退后，資金將回歸相對(duì)低估的績優(yōu)股，后市應(yīng)專注產(chǎn)業(yè)邏輯、行業(yè)景氣度變化和公司質(zhì)地。