A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存 “聰明錢”涌入高景氣賽道

　　本周，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。稀土、稀有金屬以及鋰電池相關(guān)概念板塊集體爆發(fā)，“聰明錢”北向資金毫不掩飾對(duì)科技成長(zhǎng)類、高景氣度股票的喜愛。在此背景下，分析人士認(rèn)為，央行降準(zhǔn)或打消市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性環(huán)境會(huì)否繼續(xù)寬松的疑慮，對(duì)市場(chǎng)無疑形成利好。

　　北向資金凈流入逾83億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.15%、1.18%、2.26%。

　　從盤面看，各板塊呈現(xiàn)走勢(shì)分化特征。申萬一級(jí)行業(yè)板塊中，有色金屬板塊本周大漲14.03%，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)處于領(lǐng)漲位置；電氣設(shè)備、化工、國防軍工板塊均漲約7%；休閑服務(wù)、食品飲料、醫(yī)藥生物板塊本周則跌逾4%。

　　概念板塊分化更為明顯。稀土概念板塊本周上漲近31%，稀有金屬、鋰電正極概念板塊均漲逾23%；而醫(yī)療服務(wù)、CRO概念板塊則跌逾8%。

　　北向資金本周加倉83.19億元，“聰明錢”對(duì)科技成長(zhǎng)類的高景氣賽道更為青睞。

　　近7日北向資金凈買入金額前十名榜單中，隆基股份、立訊精密、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能、通威股份、京東方A均榜上有名。而在近7日凈賣出金額前十名榜單中，不乏貴州茅臺(tái)、中國平安、藥明康德等行業(yè)的“茅”。

　　安信證券策略首席陳果分析，在長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速中樞趨勢(shì)性下移的背景下進(jìn)行賽道選擇，需遵循產(chǎn)業(yè)生命周期的發(fā)展規(guī)律。若確定性的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)出現(xiàn)，往往會(huì)優(yōu)先追逐步入技術(shù)成熟期且處于加速擴(kuò)張期的高成長(zhǎng)性賽道；然后是穩(wěn)定增長(zhǎng)賽道；之后是具備一定周期屬性的長(zhǎng)賽道，若此類賽道處于周期上行期，一般彈性較高。

　　市場(chǎng)迎利好

　　7月9日，央行決定于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。在分析人士看來，市場(chǎng)無疑迎來一大利好。

　　華寶證券分析師楊宇表示，降準(zhǔn)可以降低融資成本，但是否向市場(chǎng)釋放增量資金，需要觀察接下來MLF到期續(xù)作規(guī)模。在流動(dòng)性環(huán)境繼續(xù)保持寬松的背景下，股市仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，風(fēng)格會(huì)繼續(xù)偏向成長(zhǎng)和中小盤細(xì)分行業(yè)龍頭。

　　開源證券首席策略分析師牟一凌表示，在對(duì)地產(chǎn)信用創(chuàng)造功能抑制環(huán)境下，需要關(guān)注傳統(tǒng)地產(chǎn)投融資體系中為追求穩(wěn)定投資收益的資金提供回報(bào)的功能欠缺。而相對(duì)寬松的流動(dòng)性環(huán)境可能加速此類資金需求回報(bào)資產(chǎn)的過程，這為低估值的價(jià)值股提供了修復(fù)空間。