TMT板塊景氣度較高 機(jī)構(gòu)建議關(guān)注多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域

　　11月4日，A股市場(chǎng)反彈，景氣度較高的TMT板塊全線上漲，Wind TMT指數(shù)上漲2.55%，板塊內(nèi)多只個(gè)股漲停。其中，計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)均漲超2%，通信、傳媒行業(yè)均漲逾1%。9月24日以來，融資資金積極加倉TMT板塊，截至11月1日，電子行業(yè)融資凈買入近600億元。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前科技產(chǎn)業(yè)正處在新一輪向上大周期中，TMT板塊景氣度較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升將有助于成長板塊估值修復(fù)，TMT板塊值得關(guān)注。

　　盈利增速位居市場(chǎng)前列

　　作為近期市場(chǎng)的主線之一，TMT板塊持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注。從已披露完畢的上市公司三季報(bào)情況來看，A股上市公司整體盈利情況已出現(xiàn)邊際企穩(wěn)回升跡象，TMT板塊景氣度較高，盈利增速位居市場(chǎng)前列。

　　據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，A股上市公司2024年第三季度歸母凈利潤同比增長4.7%，相較2024年第二季度的-1.4%明顯回升。整體而言，在A股整體業(yè)績(jī)?nèi)狈椥缘谋尘跋拢糠旨?xì)分行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。TMT板塊歸母凈利潤同比增速從2024年前二季度的6.0%進(jìn)一步升至2024年前三季度的7.8%。其中，電子和通信行業(yè)景氣度明顯較高，電子行業(yè)2024年前三季度歸母凈利潤同比增速達(dá)到36.6%，和2024年上半年的38.7%基本持平；通信行業(yè)2024年前三季度歸母凈利潤同比增速升至8.5%，高于2024年上半年的7.2%。此外，計(jì)算機(jī)行業(yè)盈利跌幅收窄，歸母凈利潤同比增速從2024年上半年的-44.6%回升至2024年前三季度的-29.3%。

　　部分上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長，例如，長盈精密三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.97億元，同比增長23.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.94億元，同比大幅增長。長川科技三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.35億元，同比增長109.72%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.57億元，同比增長26858.78%。派瑞股份三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.53億元，同比增長117.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5254.05萬元，同比增長2517.29%。生益電子三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.79億元，同比增長32.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.87億元，同比增長1156.98%。

　　資金持續(xù)加倉TMT板塊

　　在TMT板塊保持較高景氣度的情況下，近期TMT板塊顯著走強(qiáng)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，9月24日以來，Wind TMT指數(shù)累計(jì)上漲46.58%，申萬一級(jí)計(jì)算機(jī)、電子、通信、傳媒行業(yè)指數(shù)分別累計(jì)上漲45.92%、44.77%、30.75%、32.44%，同期上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲20.42%、31.91%、42.83%，TMT板塊走勢(shì)強(qiáng)于大盤。同時(shí)，TMT板塊誕生了一批大牛股，艾融軟件累計(jì)漲幅超過620%，艾能聚累計(jì)漲幅超過440%，海能達(dá)、華嶺股份累計(jì)漲幅均超過330%，聯(lián)迪信息、銀之杰、恒拓開源、國民技術(shù)、常山北明等多只股票累計(jì)漲幅均超過200%。

　　11月4日，常山北明上演“地天板”，成交額達(dá)171.10億元，創(chuàng)歷史新高，換手率達(dá)32.84%，總市值為521.50億元。

　　資金面上，TMT板塊也受到資金明顯加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，9月24日以來，電子、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒行業(yè)融資凈買入金額分別達(dá)595.76億元、328.94億元、152.65億元、73.91億元。個(gè)股方面，中芯國際同期融資凈買入超47億元，東山精密、瀾起科技、潤和軟件融資凈買入均超20億元，同花順、寒武紀(jì)-U、中際旭創(chuàng)、京東方A等多只股票融資凈買入均超15億元。

　　此外，從公募基金三季報(bào)情況來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年三季度，公募基金持倉A股市值大幅上升，占全A總市值比例創(chuàng)歷史新高。主動(dòng)偏股型基金TMT持倉比例與超配比例小幅回落，根據(jù)電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、通信加總統(tǒng)計(jì)的TMT持倉比例小幅下滑至23.42%，超配比例同樣小幅下滑至5.57%。主動(dòng)偏股型基金對(duì)TMT板塊的配置比例處于2010年以來75.8%分位，超配比例處于2010年以來55.1%分位。

　　多個(gè)細(xì)分板塊值得關(guān)注

　　11月4日，Wind TMT指數(shù)上漲2.55%，板塊內(nèi)贏時(shí)勝、榮科科技、匯金科技均20%漲停，歐菲光、中科曙光、聯(lián)創(chuàng)光電、劍橋科技等多只股票漲停。在申萬一級(jí)行業(yè)中，屬于TMT板塊的計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)均漲超2%，通信、傳媒行業(yè)均漲逾1%。

　　對(duì)于TMT板塊，國金證券電子行業(yè)首席分析師樊志遠(yuǎn)表示，北美亞馬遜、微軟、谷歌、Meta四大云廠商資本開支繼續(xù)高增長，電子行業(yè)看好AI、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等板塊。通信板塊整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長，盈利能力提升，建議重點(diǎn)關(guān)注AI帶來的光模塊、服務(wù)器、交換機(jī)、芯片等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。計(jì)算機(jī)板塊可重點(diǎn)關(guān)注：第一，國內(nèi)重點(diǎn)支持的景氣方向，比如車路云、工業(yè)軟件、智能駕駛、人工智能、數(shù)據(jù)要素等；第二，國內(nèi)需求可能見底反轉(zhuǎn)的方向，比如信創(chuàng)等；第三，軟硬件出海。在傳媒板塊業(yè)績(jī)筑底過程中，關(guān)注產(chǎn)品周期將至的游戲板塊和2025年春節(jié)檔可期的影視板塊。

　　平安證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師閆磊表示，作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，疊加需求端加快修復(fù)預(yù)期，計(jì)算機(jī)行業(yè)未來有望迎來業(yè)績(jī)和估值的雙重提升，建議關(guān)注信創(chuàng)、華為產(chǎn)業(yè)鏈、AI、低空經(jīng)濟(jì)、金融IT板塊。

　　“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升將有助于成長板塊估值修復(fù)，建議關(guān)注軍工、TMT、新能源板塊的部分個(gè)股?！惫獯笞C券策略首席分析師張宇生表示。