經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際改善 債市交易機(jī)會(huì)短期難尋

　　濰坊農(nóng)信董超

　　18日，央行為維護(hù)半年末流動(dòng)性平穩(wěn)，時(shí)隔4個(gè)月重啟14天期限逆回購操作，金額700億元，中標(biāo)利率2.35%，較上次下調(diào)20bp，此次利率下調(diào)實(shí)為3月30日央行下調(diào)7天期限逆回購操作利率的延續(xù)，并非政策利率再調(diào)整。另外，央行還開展了500億元7天期限逆回購操作，當(dāng)日有800億元逆回購資金到期，實(shí)現(xiàn)凈投放資金400億元，資金面整體供需平衡，資金價(jià)格處在相對(duì)高位水平，其中，隔夜資金再次向上突破2.0%。

　　當(dāng)日，國(guó)債期貨沖高回落，臨近尾盤全線小幅收漲，10年期主力合約漲0.07%，5年期主力合約漲0.03%，2年期主力合約漲0.04%。

　　17日晚間消息，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議定調(diào)“進(jìn)一步通過引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行”，在此消息帶動(dòng)下，18日現(xiàn)券二級(jí)市場(chǎng)收益率開盤明顯下行。隨后陸家嘴論壇上傳出的對(duì)財(cái)政貨幣政策的討論，使得債市做多情緒受到明顯壓制，收益率快速反彈。午間，首批抗疫特別國(guó)債招標(biāo)結(jié)果出爐，中標(biāo)利率明顯低于二級(jí)市場(chǎng)水平，帶動(dòng)現(xiàn)券收益率再次下行。截至國(guó)債期貨收盤，10年期國(guó)開債活躍券200205成交利率下行2.25BP報(bào)3.1475%，10年期國(guó)債活躍券200006上行1.25BP報(bào)2.8675%。

　　陸家嘴論壇上官方表態(tài)進(jìn)一步彰顯了穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤的信心，打消了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策進(jìn)一步超預(yù)期放松的念頭，短期內(nèi)交易機(jī)會(huì)難尋，謹(jǐn)防債市收益率進(jìn)一步反彈。