深交所：進一步完善可轉債制度 加強可轉債管理

　　上市公司再融資是資本市場直接融資的重要途徑，是服務上市公司高質量發(fā)展的重要方式。2020年，面對突如其來的疫情影響和復雜嚴峻的形勢變化，深市上市公司積極運用再融資工具，累計實施完成再融資260家次，募集資金3,913.83億元，有力促進企業(yè)加大科技創(chuàng)新力度、提升風險防控水平、增強可持續(xù)發(fā)展能力，推動科技、資本和實體經濟高水平循環(huán)。

　　融資規(guī)模大幅增長，市場活力持續(xù)迸發(fā)。2020年，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制順利落地實施，發(fā)行條件優(yōu)化、定價機制完善、審核效率提升等利好政策疊加，進一步激發(fā)深市再融資市場活力。據統(tǒng)計，深市全年共實施完成向特定對象發(fā)行股票、可轉債、配股等再融資260家次，募集資金3,913.83億元，同比分別增長1.5倍和2.4倍。其中，向特定對象發(fā)行股票實施完成129家次，融資2,358.38億元，同比分別大幅增長2.5倍、6.3倍，再度成為深市再融資“首選”；可轉債實施完成127家次，融資1,306.02億元，同比分別增長1.8倍、2.5倍，創(chuàng)歷史新高。此外，2020年深市還完成11家次配股、1家次公開增發(fā)、2家次優(yōu)先股，募集資金249.43億元，多種工具擴寬企業(yè)融資渠道。

　　制度包容性顯著提升，市場獲得感增強。創(chuàng)業(yè)板注冊制試點和再融資制度改革有效改善市場融資環(huán)境，集中釋放上市公司融資需求。2020年，深市公司共披露665家次再融資預案，合計擬募集資金8,673.02億元，同比分別增長1.5倍和1.4倍。創(chuàng)業(yè)板有55家次可轉債融資受益于“最近一期末資產負債率不低于45%”發(fā)行條件的取消，合計擬融資481.17億元；有91家次向特定對象發(fā)行股票的融資方案受益于“最近兩年盈利”發(fā)行條件的取消，合計擬融資922.90億元。此外，大多數(shù)向特定對象發(fā)行股票融資方案的發(fā)行底價放寬為市場參考價的80%，定價空間更大。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制改革平穩(wěn)落地，融資效率進一步提高。創(chuàng)業(yè)板改革首次將增量與存量市場改革同步推進，再融資審核同步實施注冊制，促進提升市場資源配置效率。一是審核注冊工作平穩(wěn)有序。截至2020年底，深交所共受理創(chuàng)業(yè)板公司再融資申請267家次，累計提交注冊160家次，其中131家次已注冊通過。二是審核時限明顯縮短。2020年，深市再融資項目平均審核及回復平均用時較上年下降近30%，再融資審核效率明顯提高。三是創(chuàng)業(yè)板小額快速融資功能有效發(fā)揮。仟源醫(yī)藥、溫州宏豐的小額快速融資項目，從提交申請到注冊通過僅耗時8個工作日，注冊通過到資金到位分別僅耗時9個和5個工作日，大幅提高融資便利性。四是發(fā)行效率進一步提高。深交所制定發(fā)布9項再融資業(yè)務辦理指南，提升市場服務水平，壓縮各品種發(fā)行上市周期，便利上市公司高效快捷辦理業(yè)務。

　　助力產業(yè)升級轉型，加速推進動能轉換。2020年，深市公司積極應對復雜經濟環(huán)境挑戰(zhàn)，抓住國內產業(yè)結構轉型升級和我國經濟高質量發(fā)展的歷史性機遇，加大核心產業(yè)投入力度，努力實現(xiàn)核心技術自主可控。電子通信、計算機、生物醫(yī)藥、電氣設備、化工等行業(yè)公司實施再融資132家次，募集資金1,978.06億元，投入前沿科技，擴大先進產能，實施家次及募集資金占比均超五成。寧德時代向特定對象發(fā)行股票募集197億元，用于先導高端智能裝備制造基地建設、自動化設備生產基地能級提升、鋰電智能制造數(shù)字化整體解決方案研發(fā)及產業(yè)化等項目；中興通訊向特定對象發(fā)行股票募集115億元，用于面向網絡技術研究和產品開發(fā)等項目。

　　可轉債監(jiān)管不斷完善，市場炒作有所降溫。針對可轉債市場炒作問題，深交所一方面深化信息披露與交易監(jiān)管聯(lián)動，及時關注、主動問詢，督促上市公司做好信息披露，充分揭示公司及可轉債相關風險，同時加強盤中實時監(jiān)控、強化交易核查，及時采取監(jiān)管措施、上報違法違規(guī)線索，要求交易異常情況突出的可轉債停牌核查；另一方面優(yōu)化制度安排，完善可轉債臨時停牌制度，發(fā)布可轉債投資風險揭示書必備條款，遏制炒作行為。目前，深交所正按照證監(jiān)會《可轉換公司債券管理辦法》要求，加快制定相關配套業(yè)務規(guī)則，進一步完善可轉債制度，加強可轉債管理，促進市場規(guī)范發(fā)展。

　　2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年，提高直接融資比重是“十四五”時期資本市場實現(xiàn)高質量發(fā)展的重點任務。深交所將繼續(xù)認真踐行“建制度、不干預、零容忍”方針，堅持市場化、法治化改革方向，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，不斷豐富制度供給，優(yōu)化審核機制，加強一線監(jiān)管，提升服務水平，發(fā)揮市場功能，支持深市上市公司利用再融資工具實現(xiàn)高質量發(fā)展。