more信用風(fēng)險再度離散式出現(xiàn) 信用債結(jié)構(gòu)性機會仍被看好
- 違約風(fēng)險再起波瀾 信用債投資機會料分化 (07/13 07:46)在上半年信用債個券違約案例,同比往年顯著增多的背景下,債券市場在邁過2018年年中時點后,部分新增個券違約風(fēng)險的“烏云”依舊籠罩市場。另一方面,在個券信用風(fēng)險暴露不斷增多的背景下,投資人士對于未來高收益?zhèn)⒗鴤I(lǐng)域可能出現(xiàn)的新投資機會,則普遍審慎樂觀。
- 信用債市場不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險 (07/13 07:49)7月以來,國內(nèi)債券市場整體信用風(fēng)險事件依舊多發(fā),部分低評級、弱資質(zhì)個券在二級市場上乏人問津的同時,也引發(fā)了部分投資者對于未來信用債違約風(fēng)險是否將大幅加大的擔憂。在目前中國經(jīng)濟整體增長和轉(zhuǎn)型升級形勢依然較好的情況下,個別債券、發(fā)行主體的違約風(fēng)險,顯然也并不會對市場整體帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。
- 下半年信用債回售壓力較大 (07/13 07:50)7月12日,兩債券發(fā)行披露旗下債券回售結(jié)果公告,無一例外遭到投資人大比例回售。今年進入回售期的信用債大幅增加,而年初以來的情況表明,受市場環(huán)境影響,信用債回售比例明顯上升。機構(gòu)指出,下半年回售壓力更大,再融資緊張形勢下,或加大部分企業(yè)的資金鏈壓力。
- “違約潮”加速評級機構(gòu)優(yōu)勝劣汰 (07/13 07:45)中國證券報記者獲悉,目前正在進行的違約債排查,評級機構(gòu)是監(jiān)管關(guān)注重點。加之放開外資評級機構(gòu)進入境內(nèi)市場,評級機構(gòu)內(nèi)外承壓,行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速。盡管面臨如上壓力,債券投資者表示,市場依然需要優(yōu)質(zhì)評級機構(gòu),因為自發(fā)評級的成本太高。
- 流動性充裕提振債市 信用債走勢分化 (07/09 08:45)海通證券認為,隨著信用違約風(fēng)險不斷釋放,市場將會發(fā)現(xiàn)這些違約企業(yè)的特性,高收益?zhèn)袌龌驎^續(xù)冰封,但反過來會凸顯優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資價值,信用債市場也將從凍結(jié)狀態(tài)逐步進入分化投資的時代,AA+以上優(yōu)質(zhì)信用債的投資機會將逐步體現(xiàn)。
- 監(jiān)管排查違約債 推進市場化法治化處置 (07/05 07:12)中國證券報記者從接近監(jiān)管的人士了解到,目前監(jiān)管方面正在排查違約債、風(fēng)險債,摸底債券發(fā)行、存續(xù)期是否存在違規(guī),三方機構(gòu)是否做到恪盡職守。另有業(yè)內(nèi)人士表示,違約債的市場化、法治化處置是完善債券市場生態(tài)建設(shè)的重要環(huán)節(jié),而相關(guān)制度正在逐步到位。
- 央行副行長潘功勝:應(yīng)冷靜客觀看待債市違約 (07/04 08:15)潘功勝表示,中國債券市場違約率截至5月末是0.39%,明顯低于中國商業(yè)銀行的不良貸款率1.74%,也明顯低于國際債券市場的違約率水平1.2%~2.08%這樣一個國際債券市場的違約群體,所以要非?陀^、冷靜地來看待債券市場的違約問題。他認為,剛性兌付不利于債券市場健康發(fā)展,有適當違約,無論是對發(fā)行人還是投資者,都是一種制約,信用的差別會表現(xiàn)在債券發(fā)行的價格上,這對中國債券市場的長期健康發(fā)展是一件好事。
- 6月債務(wù)融資無新增違約主體 發(fā)行量環(huán)比增長400億元 (07/03 08:49)回顧6月份,債市穩(wěn)健運行,發(fā)行量環(huán)比回升,違約風(fēng)險總體可控。中國銀行間市場交易商協(xié)會(以下簡稱“交易商協(xié)會”)昨日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,6月債務(wù)融資工具發(fā)行量約3400億元,環(huán)比增長約400億元;6月以來,未出現(xiàn)新增違約主體,債務(wù)融資工具信用風(fēng)險總體可控。
- 劉艷:正確認識違約 客觀看待評級機構(gòu)作用 (07/03 07:29)聯(lián)合資信評估有限公司研究部副總經(jīng)理劉艷日前在接受中國證券報記者采訪時表示,我國目前的違約事件總體上為個例性質(zhì),對此無須恐慌。另一方面,信用評級本質(zhì)上是對評級對象違約可能性的排序,并非高級別的主體/債項就不會發(fā)生違約,市場參與者應(yīng)客觀看待評級機構(gòu)的作用,進而合理使用評級機構(gòu)的評級報告和評級結(jié)果。
- 債市信用研究價值凸顯 (07/02 08:12)市場對信用風(fēng)險的擔憂也會造成錯殺,連累原本可通過持續(xù)融資維持正常經(jīng)營的企業(yè)。在這樣的投資環(huán)境下,既要控制風(fēng)險,又要防止錯殺,信用研究就顯得尤為重要。如何甄別信用風(fēng)險,挑選性價比高的信用債券,在下半年的債券投資中將越來越重要。
- 慢牛蹄未停 高等級債質(zhì)更優(yōu) (06/30 09:21)接受中國證券報記者采訪的兩位債券投資人士表示,現(xiàn)階段內(nèi)外環(huán)境仍有利于債市,利率債及高等級債料維持偏強走勢,但信用風(fēng)險釋放還在進行中,不同等級的債券分化將加劇,中低等級債券抄底時間未到。
- 上半年取消發(fā)債逾2500億 信用利差料延續(xù)分化 (06/28 08:09)臨近季末,債券取消或推遲發(fā)行的現(xiàn)象進一步增多。據(jù)統(tǒng)計,今年以來,取消或推遲發(fā)行的債券規(guī)模已超過2500億元,其中6月以來就超過了500億元。業(yè)內(nèi)人士表示,信用環(huán)境緊張疊加季節(jié)性因素影響,致使近期債券發(fā)行難度較大;未來幾個月,債券到期和回售規(guī)模不小,由此帶來的再融資風(fēng)險依然值得警惕。
more牛中帶熊 債市慢牛在波動中前行
- 很多人沒有料到,今年債券市場竟走出一輪牛市行情,在半年末關(guān)口上,利率債收益率紛紛創(chuàng)了階段新低。但很多人也注意到,債市內(nèi)部分化也從未像現(xiàn)在這般顯著。這是一輪有別以往的結(jié)構(gòu)性牛市。資管新規(guī)、信用風(fēng)險、匯率波動、供需壓力……當前債市行情仍面臨不少制約因素,這可能也是導(dǎo)致這一輪牛市“異化”的部分原因所在。分析人...
- 在流動性寬松的背景下,股市持續(xù)下跌引發(fā)避險情緒升溫,被視為近期債市上漲的催化劑。目前多數(shù)機構(gòu)對經(jīng)濟政策環(huán)境整體利好債市基本已成共識,市場上看空的聲音幾乎消失,風(fēng)險偏好下股弱債強會否延續(xù)?未來利空債市的因素有哪些?下半年該如何進行資產(chǎn)配置?
- 6月29日以來,轉(zhuǎn)債市場悄然走出一波反彈行情,中證轉(zhuǎn)債指數(shù)已上漲2.28%,且個券抗跌和跟漲的能力增強。分析人士認為,經(jīng)歷前期的正股和估值雙殺后,轉(zhuǎn)債已經(jīng)處于底部震蕩區(qū)間,從中長期角度看,當前轉(zhuǎn)債的性價比已較高,配置資金已迎來布局時機,不過對短期資金而言,等待市場真正企穩(wěn)后再交易也不遲。
- 2017年以來,境外投資者在債券市場大肆“買買買”的豪氣不禁讓人刮目相看。業(yè)內(nèi)人士認為,我國債市開放政策效應(yīng)將繼續(xù)釋放,從全球范圍看,人民幣資產(chǎn)仍具有吸引力,外資流入我國債市趨勢不會改變。全球主要債券指數(shù)已“盯上”中國債券,未來可能將帶來可觀的增量資金。
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