專題報道 “債”辯牛熊 心急吃不了熱豆腐

• 債市回暖跡象明顯 多只債基提前結(jié)束募集 (03/09 09:05)　　債市在春節(jié)假期后出現(xiàn)了一絲暖意,債券型基金整體收益率隨之節(jié)節(jié)攀升,并在近期出現(xiàn)一波凌厲的升勢。在此背景下,新發(fā)債基獲得資金熱捧,多只產(chǎn)品提前結(jié)束募集。是觸底反彈還是徹底翻轉(zhuǎn)?機構(gòu)的普遍看法是,在經(jīng)歷了一年半的熊市之后,債市已進入價值配置區(qū)間。不過,各大機構(gòu)的樂觀程度有所不同。
• 供給放量在即 債市反彈或有反復(fù) (03/07 07:47)　　市場人士指出，從3月開始，利率債供給將逐漸放量，考驗需求端承接力度，當(dāng)前債市收益率繼續(xù)下行的基礎(chǔ)有待夯實，利率走勢可能出現(xiàn)反復(fù)。
• 債市重啟升勢 持續(xù)性待觀察 (03/07 07:45)　　3月6日，債券市場重啟升勢，10年期國債期貨主力合約價格創(chuàng)兩個月新高，10年期國債現(xiàn)券成交利率下行近3BP。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層擬下調(diào)商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的消息構(gòu)成利好，助力債市打破短期盤整格局，但上漲持續(xù)性仍待觀察，料近期難以徹底走出震蕩。
• 海通證券：債市慢牛 空間不小 (03/06 08:29)　　本輪債市將是慢牛格局，但空間不可小看，從配置上看目前是布局2018年的理想時機。
• 東方證券：債市短期回暖非轉(zhuǎn)勢 (03/06 08:30)　　在貨幣政策尚未轉(zhuǎn)向的情況下，債市短期回暖并不是債市趨勢轉(zhuǎn)向的拐點。
• 華創(chuàng)證券：3月是債市考驗期 (03/06 08:30)　　不同于2月情形，3月資金寬松將會結(jié)束，資金面將面臨考驗，潛在風(fēng)險點較多。
• 平安證券：四因素驅(qū)動債市回暖 (02/28 09:28)　　2018年2月份以來，國內(nèi)債券市場表現(xiàn)強韌且溫和回暖。在這樣的背景下，境內(nèi)商業(yè)銀行/保險、境外機構(gòu)紛紛加倉利率債，配置力量的加碼支撐債券市場韌性增強。
• 急漲后債市分歧擴大 (03/03 08:00)　　市場人士指出，前期收益率下行過快，加上短期資金面略微收緊，加大操作難度，預(yù)計近期市場將保持震蕩運行。
• 債市中長期機會仍弱于A股 (02/28 09:26)　　分析人士指出，節(jié)后我國大類資產(chǎn)全線走牛，既受益于近期美股、美債雙牛的海外環(huán)境，又有內(nèi)部流動性寬松的推動，但美聯(lián)儲3月加息、國內(nèi)資金面邊際趨緊的預(yù)期下，后續(xù)大類資產(chǎn)分化難以避免。展望后市，在“經(jīng)濟較高增長+較低通脹”的組合下，我國大類資產(chǎn)配置可能仍將向股市傾斜，債市繼續(xù)反彈的空間預(yù)計有限。