2018年底的熊市蹤跡在今年一季度消失無蹤，截至上周五，2019年一季度標(biāo)普500指數(shù)漲幅高達(dá)13.07%，創(chuàng)自2009年第三季度（漲幅14.98%）以來新高。上周標(biāo)普500指數(shù)上漲1.20%，收于2834.40點(diǎn)，這是過去9周中第7周上漲。自2018年9月20日牛市高點(diǎn)2930.75點(diǎn)以來，該指數(shù)從收盤高位下跌3.29%；自2016年11月8日美國大選以來上漲32.48%；自2009年3月9日美股10年牛市以來上漲319%。
上周行業(yè)間表現(xiàn)差異（表現(xiàn)最佳行業(yè)與最差行業(yè)之差）縮窄，11個(gè)行業(yè)板塊中有9個(gè)上漲，此前一周11個(gè)行業(yè)板塊中僅6個(gè)上漲。表現(xiàn)最好與最差的板塊之間差異為3.36%，低于一年周均值4.77%，較此前一周的6.01%明顯下降。年初至今（2019年第一季度），行業(yè)間最大差異為13.25%，表現(xiàn)最好的是信息技術(shù)板塊，季度漲幅19.37%；表現(xiàn)最差的是醫(yī)療保健板塊，季度漲幅6.12%。
在首季度最后一周，市場(chǎng)交易相對(duì)平靜。工業(yè)板塊表現(xiàn)最佳，周漲2.85%，首季該板塊上漲16.64%；非必須消費(fèi)品指數(shù)周漲1.85%，首季上漲15.32%；公用事業(yè)板塊表現(xiàn)最差，周跌0.51%，首季上漲9.88%；通信服務(wù)板塊周跌0.50%，首季上漲13.62%；信息技術(shù)板塊周漲0.96%，首季漲19.37%為表現(xiàn)最佳板塊；金融板塊周漲1.45%，首季漲7.90%。
VIX波動(dòng)率指數(shù)上周在12.64和17.85間波動(dòng)，最終收于13.71，較此前一周的16.48明顯下降。10年期美債收益率上周收于2.41%，與2017年底水平持平，低于此前一周的2.44%；30年期美債收益率收于2.82%，同樣低于此前一周的2.87%；油價(jià)上周收于60.20美元/桶，黃金收于1296.90美元/盎司。
回顧去年四季度，事實(shí)上并沒有太多值得擔(dān)憂的因素，主要困擾市場(chǎng)情緒的就是盈利預(yù)期下降和對(duì)資金流動(dòng)性的擔(dān)憂。然而在今年一季度市場(chǎng)已經(jīng)證明，公司盈利優(yōu)于預(yù)期，且現(xiàn)金流仍足以支撐企業(yè)運(yùn)營。
華爾街預(yù)期，4月份市場(chǎng)交易將進(jìn)一步圍繞著企業(yè)盈利展開。目前2018年四季度財(cái)報(bào)季已經(jīng)收官，數(shù)據(jù)顯示在已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的501家成分股公司中，有341家公司盈利超預(yù)期，占比達(dá)68.1%；125家公司盈利遜于預(yù)期，占比25.0%；35家公司盈利符合預(yù)期，占比7.0%�？傮w來看，2018年公司營業(yè)收入較2017年增幅為21.8%，銷售增幅9.0%。隨著2019年第一季度財(cái)報(bào)季拉開序幕（預(yù)計(jì)在4月底前將有70%的公司公布今年一季度財(cái)報(bào)），目前已經(jīng)公布的15家公司業(yè)績中有14家盈利超預(yù)期，且6家銷售超預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)期，2019年一季度公司整體盈利將比上一季度下降7.1%，較2018年同期小幅增長0.8%，較2018年第三季度的盈利高點(diǎn)下降約10.9%。
本周將僅有3家公司發(fā)布財(cái)報(bào)，占市場(chǎng)總市值的0.3%；接下來一周（4月8日至12日）將有8家公司發(fā)布財(cái)報(bào)，占總市值的3.0%；此后一周（4月15日至19日）有57家公司公布財(cái)報(bào)，占總市值的14.9%；此后財(cái)報(bào)季將進(jìn)入高潮，4月22日至26日當(dāng)周將有1867家公司公布財(cái)報(bào)，占總市值的37.1%。
本周的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將由周一的零售銷售數(shù)據(jù)開始，上午9時(shí)45分將發(fā)布制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，上午10時(shí)發(fā)布ISM制造業(yè)指數(shù)和建筑支出數(shù)據(jù)；周二將發(fā)布耐用品訂單報(bào)告；周三將公布每周抵押貸款申請(qǐng)報(bào)告和ADP就業(yè)報(bào)告，上午9時(shí)45分發(fā)布PMI服務(wù)報(bào)告，上午10時(shí)發(fā)布ISM非制造業(yè)報(bào)告，并于上午10時(shí)30分發(fā)布每周EIA石油報(bào)告；周四將公布每周失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)報(bào)告；周五公布月度就業(yè)報(bào)告。（作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師，倪偉編譯）
