“人造肉第一股”Beyond Meat（納斯達克交易代碼：BYND）堪稱近來美股市場最火爆的一只新股，同時也是最令空頭“心痛”的一只股票。
自5月2日上市以來，該股持續(xù)飆升，雖一度沖高回落，但本周股價再度創(chuàng)出上市以來的新高。5月30日，該股收于98.59美元，盤中一度沖至105美元以上，較其招股價格25美元上漲三倍左右。
自上市以來，Beyond Meat的持續(xù)飆升令空頭嗅到了血腥味，一些做空機構(gòu)發(fā)布觀點稱，Beyond Meat估值水平已經(jīng)“相當荒謬”，無論從哪個角度來看，其估值都已經(jīng)失控，“肯定會‘翻車’，只是時間問題”。但本周，“人造肉第一股”股價走勢令空頭一再被“打臉”，若死扛不退，損失可能接近2億美元。
華爾街大型機構(gòu)陸續(xù)覆蓋
本周之前，F(xiàn)reedom Finance和Consumer Edge Research是僅有覆蓋Beyond Meat的兩家市場機構(gòu)之一。Freedom Finance分析師阿布迪卡里姆夫在Beyond Meat上市前一度給予該股“買入”評級，但他表態(tài)稱由于股價在IPO后出現(xiàn)飆升，已將其評級向下調(diào)整為“持有”。Consumer Edge Research分析師韋斯特則給予Beyond Meat“標配”評級。
高盛分析師薩繆爾森是第一位研究覆蓋Beyond Meat的大型華爾街機構(gòu)分析師。他于5月27日將Beyond Meat的目標價定在67美元，投資評級為“中性”。
5月28日，又有多家大型機構(gòu)研究覆蓋Beyond Meat。其中，杰佛瑞對于Beyond Meat的評級為“持有”，目標價為85美元；摩根大通的評級為“增持”，目標價為97美元；瑞信集團的評級為“中性”，目標價為70美元。
機構(gòu)對Beyond Meat的謹慎態(tài)度成為空頭的信心所在。事實上早在Beyond Meat上市第一周，看空該股的觀點就此起彼伏。彭博社援引專業(yè)分析做空數(shù)據(jù)的機構(gòu)S3 Partners數(shù)據(jù)報道，在5月6日-10日的交易周，Beyond Meat可流通股份就有22%遭到賣空，在5月13日-17日的交易周，做空比例上升至40%以上。在本周早些時候，Beyond Meat股份約有51%遭到賣空。S3 Partners的研究主管杜桑尼韋斯基表示，Beyond Meat一度位列美股市場前十大被做空的公司之一。
空頭遭遇軋空
Beyond Meat總股本為5980萬股，目前可流通股本為1140萬股。若有51%的可流通股份被做空，那么做空股份估計超過580萬股。S3 Partners5月28日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，短期做空Beyond Meat資金的損失約為20%，超過7200萬美元，因為大多數(shù)做空者在股票升至70美元后開始做空押注。該機構(gòu)警告稱，做空者已被這筆交易“粘住”，而Beyond Meat的做空成本居高不下，將令做空者如坐針氈。
在美股市場上，一些機構(gòu)擁有股票頭寸，可以將股票借給希望對股票做空并愿意支付借貸費（Borrow Fee）的空頭投資者。費率一般取決于市場供求，對于小盤股、流動性不強的股票而言，需求量高且比較難借到，所以看空者通常愿意支付較高的借貸費率。據(jù)傳，目前Beyond Meat的年化借貸費率已接近65%的超高水平。
根據(jù)S3 Partners的數(shù)據(jù)可以推算出，若做空規(guī)模保持不變，做空者的平均拋售成本在73.6美元附近�？紤]到Beyond Meat5月29日、30日持續(xù)上漲，若以5月30日收盤價計算，且所有空頭死扛不退，其在二級市場上的損失就將高達1.45億美元，如再疊加做空成本，空頭損失將近2億美元。
分析人士稱，Beyond Meat的多頭底氣十足，該公司將于6月6日發(fā)布財報，屆時業(yè)績面如有亮點，或?qū)⒊蔀楣蓛r上漲新的催化劑。另外，麥當勞、肯德基等行業(yè)巨頭目前都在評估人造肉食材進入菜單的可能性，一旦有新進展，Beyond Meat股價可能再現(xiàn)升勢，做空投資者或“雪上加霜”。
