在連續(xù)下跌四周之后,上周標(biāo)普500指數(shù)重新回歸上漲通道,并且創(chuàng)下自2018年12月以來的最高周度漲幅。目前最令市場“興奮”的預(yù)期是美聯(lián)儲可能不僅不會加息,還會“不止一次”的降息。最為激進的觀點預(yù)計美聯(lián)儲今年可能會降息三次,少部分觀點甚至預(yù)計,美聯(lián)儲在6月18日至19日的例會上就將實施第一次降息。
上周全球經(jīng)濟新聞備受市場關(guān)注。歐元區(qū)2019年第一季度GDP環(huán)比增長0.4%,同比增長1.2%,符合市場預(yù)期。德國4月制造業(yè)訂單環(huán)比增長0.3%,但同比下降5.0%;德國4月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降1.9%,高于預(yù)計的下降0.4%,創(chuàng)下自2015年8月以來的最大降幅。
美國經(jīng)濟方面,美國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從4月的52.6下降至50.5,略低于市場預(yù)期的50.6。5月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為50.9,低于4月份的53.0。美國5月汽車總銷量為1730萬輛,預(yù)計為1690萬輛,4月份為1630萬輛;美國5月國內(nèi)汽車銷售量為1340萬輛,4月為1270萬輛,符合市場預(yù)期。美國4月工廠訂單環(huán)比下降0.8%,3月該數(shù)據(jù)由環(huán)比上漲1.9%下修至環(huán)比上漲1.3%。4月批發(fā)貿(mào)易額環(huán)比增長0.8%,預(yù)計增幅為0.3%,3月該數(shù)據(jù)由此前的環(huán)比下跌0.1%上修至持平。美聯(lián)儲褐皮書顯示,12個地區(qū)經(jīng)濟均出現(xiàn)“溫和增長”,一些潛在的風(fēng)險暫時還未產(chǎn)生影響。
上周最值得關(guān)注的是美國兩大就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。上周四公布的5月份ADP就業(yè)報告顯示,美國當(dāng)月新增就業(yè)崗位僅為2.7萬個,遠(yuǎn)低于4月份的27.1萬個,也差于市場此前預(yù)期的17.5萬個,創(chuàng)下自2010年3月以來的最低值。美國勞工部上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)同樣令人“大跌眼鏡”,數(shù)據(jù)顯示美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加7.5萬人,遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的18萬人。勞動參與率與前一個月保持不變,為62.8%;失業(yè)率也維持在前一個月的3.6%。
對于美國股市而言,糟糕的數(shù)據(jù)在最初看起來很可能是積極的,因為較差的就業(yè)表現(xiàn)給了美聯(lián)儲更多降息的理由,這無疑成為美股上周最主要的驅(qū)動力,然而中長期的影響力如何還有待觀察。
其它每周例行公布的數(shù)據(jù)中,抵押貸款申請較此前一周環(huán)比增長1.5%;購買申請較此前一周環(huán)比下降2.0%;再融資申請較此前一周環(huán)比上漲6.0%。美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示,上周美國原油庫存增加680萬桶,預(yù)計為下降90萬桶,受此消息影響本就處于跌勢國際油價一度加速下跌。上周美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟金人數(shù)為21.8萬人,與此前一周持平。(作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師,張枕河編譯)