瑞幸之后中概股響起“連環(huán)雷”:好未來自曝造假 愛奇藝、跟誰學(xué)遭做空
原標(biāo)題:瑞幸之后中概股響起“連環(huán)雷”:好未來自曝造假 愛奇藝、跟誰學(xué)遭做空
瑞幸咖啡“爆雷”后,中概股市場掀起不小波瀾。
北京時(shí)間4月8日,好未來自曝在例行的內(nèi)部審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)了某些“員工不當(dāng)行為”,利空消息引發(fā)股價(jià)大幅異動;同時(shí),跟誰學(xué)、愛奇藝也接連遭遇做空,引發(fā)股價(jià)動蕩。北京時(shí)間8日晚間美股開盤,好未來下跌9%,跟誰學(xué)下跌10%,愛奇藝下跌1.91%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪發(fā)現(xiàn),多位投研人士并不看空中概股,認(rèn)為短期價(jià)格或受影響,但長期影響不大,一些開展業(yè)務(wù)時(shí)間較長的中概股仍是國內(nèi)投資稀缺的重要標(biāo)的。
好未來重倉基金提前減倉
北京時(shí)間4月8日,中小學(xué)教育機(jī)構(gòu)好未來教育集團(tuán)發(fā)公告自曝,在例行內(nèi)部審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)某些“員工不當(dāng)行為”,公司懷疑問題員工與外部供應(yīng)商合謀,偽造合同等文件,錯(cuò)誤夸大“輕量級(Light Class)”銷售數(shù)據(jù),目前該雇員已被當(dāng)?shù)鼐骄辛。在截?020年2月29日結(jié)束的2020財(cái)年中,“Light Class”銷售額約占公司總營收的3%~4%。
消息一出,好未來股價(jià)大幅跳水,盤后跌幅達(dá)17.77%,盤后價(jià)報(bào)45.9美元/股,市值蒸發(fā)411億元人民幣。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,早在2018年6月,知名做空機(jī)構(gòu)渾水就發(fā)報(bào)告劍指好未來財(cái)務(wù)造假問題,不過當(dāng)時(shí)好未來公開否認(rèn),稱報(bào)告中存在大量錯(cuò)誤、無依據(jù)的猜測以及惡意解讀,當(dāng)時(shí)就有不少基金撤退。
數(shù)據(jù)顯示,截至2018年年中,共有20只QDII基金持有好未來,持股數(shù)量為292.55萬股,持股市值為7.12億元。而截至2019年底,持有好未來的QDII基金已減少至10只,持股數(shù)量降至93.24萬股,持股市值相應(yīng)降至3.13億元,較2018年中減半。具體來看,2018年年中,好未來第一大重倉基金嘉實(shí)全球互聯(lián)網(wǎng)人民幣已經(jīng)悉數(shù)清倉;此外,華夏全球精選、上投摩根亞太優(yōu)勢、廣發(fā)全球精選人民幣等基金也將好未來剔除持股名單。
不只是國內(nèi)公募QDII“踩雷”,知名外資機(jī)構(gòu)也未能幸免。數(shù)據(jù)顯示,截至去年三季度末,貝萊德、高盛集團(tuán)、高瓴資本、美國先鋒集團(tuán)等現(xiàn)身其前二十大機(jī)構(gòu)股東名單,占已發(fā)行普通股比例為2.87%、3.07%、2.4%、2.09%。
中概股短期價(jià)格或受影響
引人關(guān)注的還有愛奇藝。日前,做空機(jī)構(gòu)渾水在社交媒體上公布了一份狼群研究(Wolfpack Research),稱愛奇藝早在IPO之前便存在欺詐行為,且涉嫌財(cái)務(wù)造假。據(jù)Wolfpack Research估計(jì),愛奇藝將其2019年的收入夸大了約80億~130億元人民幣,即27%~44%;愛奇藝通過夸大約42%~60%的用戶數(shù)量來做到這一點(diǎn)。渾水稱,其幫助了Wolfpack Research調(diào)查愛奇藝。不久后,愛奇藝予以否認(rèn),稱研究機(jī)構(gòu)Wolfpack的報(bào)告存在很多錯(cuò)誤,具有誤導(dǎo)性。消息傳導(dǎo)至二級市場,愛奇藝盤中短線跳水,一度跌逾10%,此后逐步回升,盤后報(bào)16.68美元/股,跌幅為3.58%。
同樣的事情還發(fā)生在在線教育機(jī)構(gòu)跟誰學(xué)身上。今年2月,做空機(jī)構(gòu)Grizzly發(fā)布了一份50多頁的做空報(bào)告,直指跟誰學(xué)財(cái)務(wù)造假、刷單虛增學(xué)生人數(shù)、老股東拋售股票等問題。不過跟誰學(xué)也予以否認(rèn)。4月6日,跟誰學(xué)發(fā)布致投資人的信稱,審計(jì)意見的措辭與友商新東方、好未來有些不同,原因在于跟誰學(xué)上市未滿1年,享受“薩班斯法案”的豁免。4月8日早間,跟誰學(xué)創(chuàng)始人、董事長兼CEO陳向東在個(gè)人朋友圈否認(rèn)做空報(bào)告“黑料”。
對于近期中概股遭遇的風(fēng)波,格上財(cái)富研究員張婷認(rèn)為:“短期來看,一些業(yè)績有問題的中概股可能還會遭到做空機(jī)構(gòu)的攻擊,但只要公司本身沒有問題,股價(jià)會回到正常水平,而那些財(cái)務(wù)層面確實(shí)存在問題的機(jī)構(gòu),基于問題的大小,股價(jià)會受到不同程度的影響。從好未來來看,這次的問題是公司自主曝出的,且該業(yè)務(wù)也是非主營業(yè)務(wù),占比很小,對公司本身的影響也較小,大概率跌幅有限。而愛奇藝被指存在利潤放大,但目前該公司仍處于大幅虧損階段,放大利潤的動機(jī)不大,不過短期股價(jià)會有一定影響!
“我并不完全看空中概股,只是一系列的事情會對中概股造成影響,也有一些真正好的公司會被拖累。不過,好的公司在價(jià)格上會形成優(yōu)勢,這件事也警醒投研人員在投研時(shí)必須做深度基本面研究,管理層的數(shù)據(jù)、背景也要做很好的調(diào)研。”某大型基金公司董事總經(jīng)理稱。
在某券商人士看來,中概股“爆雷”可以從兩個(gè)方面去看,如果一些公司業(yè)務(wù)開展時(shí)間不長,且是靠所謂的模式性的東西上市的,其實(shí)后端或多或少會存在一些問題。但更多的中概股有著長期可靠業(yè)務(wù),還是市場中比較重要的標(biāo)的,也是國內(nèi)投資所稀缺的標(biāo)的,這也需要在投資過程中謹(jǐn)慎甄別。
(文章來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞)
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