今年以來美股IPO規(guī)模驟降
2022年，美股IPO市場驟然降溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來，美國三大證券交易所（紐約證券交易所、納斯達(dá)克、美國證券交易所）IPO融資規(guī)模合計(jì)僅為198.54億美元，而2021年全年為3197.65億美元。
業(yè)內(nèi)人士稱，美股市場環(huán)境低迷且敏感，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息推高利率、打壓估值造成企業(yè)擱置上市計(jì)劃，以及華爾街對(duì)SPAC（特殊目的收購公司）發(fā)行方式失去興趣這三大因素迫使2022年美股IPO市場降溫。
美股IPO市場遇冷
在經(jīng)歷2021年的火爆之后，進(jìn)入2022年，美股IPO市場熱度驟降。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月20日記者發(fā)稿，2022年以來，美國三大證券交易所IPO家數(shù)合計(jì)為388家，2021年全年為1759家；年內(nèi)IPO融資規(guī)模合計(jì)為198.54億美元，2021年全年為3197.65億美元。2021年前9個(gè)月，美國三大證券交易所IPO家數(shù)和融資規(guī)模分別為1324家、2485.15億美元，遠(yuǎn)超今年截至目前美股市場的IPO規(guī)模。
上周四（當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月15日），美國國際集團(tuán)（AIG）旗下人壽保險(xiǎn)和退休業(yè)務(wù)部門Corebridge Financial登陸紐交所，其IPO融資規(guī)模不足17億美元，卻成為美股年內(nèi)最大規(guī)模IPO。而在2021年，規(guī)模超10億美元的IPO較為常見，例如，新興電動(dòng)車制造商Rivian IPO融資規(guī)模約120億美元，韓國電商平臺(tái)Coupang IPO融資規(guī)模約為46億美元。
在業(yè)內(nèi)人士看來，今年美股市場IPO遇冷背景下，科技股受影響較大。摩根士丹利科技股票資本市場團(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日，已有238天未出現(xiàn)估值在5000萬美元以上的科技股上市，超過2008年金融危機(jī)和2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)的紀(jì)錄。
三大因素主導(dǎo)
美股IPO市場今年緣何熱度驟降？在業(yè)內(nèi)人士看來，主要受美股市場環(huán)境低迷且敏感、美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息推高利率造成企業(yè)擱置上市計(jì)劃以及華爾街對(duì)SPAC發(fā)行方式失去興趣這三大因素主導(dǎo)。
首先，“美股市場還未企穩(wěn)，下跌壓力較大”，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，“今年以來，受到地緣政治沖突、通脹壓力攀升和新冠肺炎疫情等因素的擾動(dòng)，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不樂觀。在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多次大幅加息，這進(jìn)一步加劇了美國經(jīng)濟(jì)下行壓力，美股估值受到較大沖擊。”
其次，華北某券商分析師表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息推高利率，一些未盈利的初創(chuàng)企業(yè)面臨成本增高和估值承壓的挑戰(zhàn)，“此時(shí)上市明顯是不明智選擇”。陳靂也表示，2021年美股新上市的企業(yè)中，表現(xiàn)較好的主要是以科技股為主的高成長性板塊；在當(dāng)前高估值板塊持續(xù)承壓的背景下，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，美股IPO明顯放緩。在南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，公司估值承壓背景下，投資者申購熱度降低，從而使美股IPO市場承壓。
最后，SPAC發(fā)行方式的熄火較大程度上拖累美股IPO市場表現(xiàn)。Jenner & Block律師事務(wù)所合伙人格拉斯稱，2021年，美股市場SPAC發(fā)行規(guī)模達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，但今年，由于此前SPAC上市的股票股價(jià)表現(xiàn)令人失望以及美國證券交易委員會(huì)加強(qiáng)對(duì)SPAC上市的監(jiān)管，華爾街投行對(duì)SPAC上市的興趣已極大減弱。據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)，自今年4月起，每月僅有個(gè)位數(shù)SPAC個(gè)案，7月美股市場甚至未出現(xiàn)任何SPAC上市案例。
陳靂預(yù)計(jì)，“考慮到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性仍存和美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)較大，2023年，美股IPO市場或仍面臨較大挑戰(zhàn)�！碧锢x則預(yù)計(jì)，海外疫情、俄烏沖突和美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的急迫性在2023年有望好轉(zhuǎn)，美股IPO市場有望迎來反彈。
