美聯(lián)儲放緩加息步伐 全面轉(zhuǎn)“鴿”仍需時日

　　當(dāng)?shù)貢r間12月14日，美聯(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50基點到4.25%至4.50%之間，如期放緩加息步伐。

　　接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)專家和機構(gòu)認為，美國經(jīng)濟不確定性依然較高，美聯(lián)儲政策全面轉(zhuǎn)向“鴿派”仍需時日，投資者仍需保持相對謹(jǐn)慎。

　　美聯(lián)儲加息50基點

　　當(dāng)?shù)貢r間12月14日，美聯(lián)儲宣布了今年以來連續(xù)第七次加息，此前美聯(lián)儲連續(xù)四次加息75基點。今年以來，美聯(lián)儲已累計加息425基點。

　　美聯(lián)儲當(dāng)日發(fā)布聲明，近幾個月來美國就業(yè)增長強勁，失業(yè)率保持低位，但通貨膨脹率仍居高不下，為支持就業(yè)最大化和2%的長期通脹目標(biāo)，持續(xù)提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間“將是適當(dāng)?shù)摹薄?/p>

　　美聯(lián)儲重申，在確定未來加息步伐時，將考慮貨幣政策的累積緊縮效應(yīng)、貨幣政策對經(jīng)濟活動和通脹影響的滯后性以及經(jīng)濟和金融市場發(fā)展。同時，美聯(lián)儲將繼續(xù)減持國債、機構(gòu)債務(wù)和機構(gòu)抵押貸款支持證券，堅決致力于將通脹率降至2%的長期目標(biāo)。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，今年以來美聯(lián)儲采取了有力措施收緊貨幣政策，但快速收緊的全部效果截至目前尚未顯現(xiàn)，美聯(lián)儲仍有很多工作要做。美聯(lián)儲官員認為通脹風(fēng)險偏向上行，預(yù)計繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　并未全面轉(zhuǎn)“鴿”

　　業(yè)內(nèi)機構(gòu)和專家表示，美聯(lián)儲遠未全面轉(zhuǎn)向“鴿派”。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實表示，本次議息會議美聯(lián)儲大幅下調(diào)了2023年美國實際GDP增長預(yù)測（2023年實際GDP預(yù)測值僅為0.5%，較9月下調(diào)0.7個百分點）。同時，美聯(lián)儲上調(diào)了2023年失業(yè)率的預(yù)測。這意味著美國2023年邁入經(jīng)濟衰退的概率將進一步上升。關(guān)于加息轉(zhuǎn)向，美聯(lián)儲認為現(xiàn)在討論為時過早，但指出2023年美聯(lián)儲政策框架的目標(biāo)側(cè)重將通脹逐步轉(zhuǎn)向就業(yè)和增長。

　　瑞銀財富管理表示，美聯(lián)儲宣布加息50基點，金融市場反應(yīng)平靜。在連續(xù)四次加息75基點后，美聯(lián)儲終于放慢了緊縮步伐。根據(jù)最新公布的點陣圖，利率峰值預(yù)測中值升至5.1%左右，比9月時高出0.5個百分點。鮑威爾也表示，美聯(lián)儲仍有“一段路要走”。美聯(lián)儲壓制通脹的任務(wù)還未完成。根據(jù)美聯(lián)儲當(dāng)日發(fā)布的最新一期經(jīng)濟前景預(yù)期，其預(yù)計明年美國核心通脹率有望回落至3.5%，但仍遠高于2%通脹目標(biāo)。

　　機構(gòu)認為，對于風(fēng)險資產(chǎn)的配置要相對謹(jǐn)慎。瑞銀財富管理表示，預(yù)計美股明年盈利將收縮4%，而部分市場人士預(yù)計將增長5%，這可能過于樂觀�！懊拦沙掷m(xù)反彈的條件尚未到位，投資者應(yīng)考慮利用期權(quán)對沖下行風(fēng)險�！�

　　景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，明年美股應(yīng)該會有正收益，但不會收獲強勁的回報，潛在負面因素是企業(yè)盈利。今年四季度，已經(jīng)有很多公司發(fā)出警告，可能下調(diào)盈利預(yù)測，明年一季度預(yù)計還將有一些公司加入該陣營。這些因素將為明年美股表現(xiàn)帶來壓力。如果明年美聯(lián)儲開始降息，美股表現(xiàn)會有所改善，但降息的可能性現(xiàn)在看來還不是很大。