美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐 全面轉(zhuǎn)“鴿”仍需時(shí)日

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月14日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間，如期放緩加息步伐。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)專家和機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性依然較高，美聯(lián)儲(chǔ)政策全面轉(zhuǎn)向“鴿派”仍需時(shí)日，投資者仍需保持相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息50基點(diǎn)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月14日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了今年以來(lái)連續(xù)第七次加息，此前美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)四次加息75基點(diǎn)。今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息425基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日發(fā)布聲明，近幾個(gè)月來(lái)美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持低位，但通貨膨脹率仍居高不下，為支持就業(yè)最大化和2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)，持續(xù)提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間“將是適當(dāng)?shù)摹薄?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)重申，在確定未來(lái)加息步伐時(shí)，將考慮貨幣政策的累積緊縮效應(yīng)、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹影響的滯后性以及經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減持國(guó)債、機(jī)構(gòu)債務(wù)和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，堅(jiān)決致力于將通脹率降至2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)采取了有力措施收緊貨幣政策，但快速收緊的全部效果截至目前尚未顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)仍有很多工作要做。美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，預(yù)計(jì)繼續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　并未全面轉(zhuǎn)“鴿”

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和專家表示，美聯(lián)儲(chǔ)遠(yuǎn)未全面轉(zhuǎn)向“鴿派”。

　　工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，本次議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)了2023年美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)（2023年實(shí)際GDP預(yù)測(cè)值僅為0.5%，較9月下調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)）。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2023年失業(yè)率的預(yù)測(cè)。這意味著美國(guó)2023年邁入經(jīng)濟(jì)衰退的概率將進(jìn)一步上升。關(guān)于加息轉(zhuǎn)向，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為現(xiàn)在討論為時(shí)過(guò)早，但指出2023年美聯(lián)儲(chǔ)政策框架的目標(biāo)側(cè)重將通脹逐步轉(zhuǎn)向就業(yè)和增長(zhǎng)。

　　瑞銀財(cái)富管理表示，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50基點(diǎn)，金融市場(chǎng)反應(yīng)平靜。在連續(xù)四次加息75基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)終于放慢了緊縮步伐。根據(jù)最新公布的點(diǎn)陣圖，利率峰值預(yù)測(cè)中值升至5.1%左右，比9月時(shí)高出0.5個(gè)百分點(diǎn)。鮑威爾也表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍有“一段路要走”。美聯(lián)儲(chǔ)壓制通脹的任務(wù)還未完成。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日發(fā)布的最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，其預(yù)計(jì)明年美國(guó)核心通脹率有望回落至3.5%，但仍遠(yuǎn)高于2%通脹目標(biāo)。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置要相對(duì)謹(jǐn)慎。瑞銀財(cái)富管理表示，預(yù)計(jì)美股明年盈利將收縮4%，而部分市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)5%，這可能過(guò)于樂觀�！懊拦沙掷m(xù)反彈的條件尚未到位，投資者應(yīng)考慮利用期權(quán)對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　景順首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper表示，明年美股應(yīng)該會(huì)有正收益，但不會(huì)收獲強(qiáng)勁的回報(bào)，潛在負(fù)面因素是企業(yè)盈利。今年四季度，已經(jīng)有很多公司發(fā)出警告，可能下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，明年一季度預(yù)計(jì)還將有一些公司加入該陣營(yíng)。這些因素將為明年美股表現(xiàn)帶來(lái)壓力。如果明年美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，美股表現(xiàn)會(huì)有所改善，但降息的可能性現(xiàn)在看來(lái)還不是很大。