美聯(lián)儲(chǔ)放“鷹”聲 機(jī)構(gòu)警示美股風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)進(jìn)一步收緊，并且相信還會(huì)有更多的加息措施。點(diǎn)陣圖顯示大多數(shù)官員支持再加息兩次，且不排除“在連續(xù)的會(huì)議上采取行動(dòng)的可能性”，即美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)兩次的議息會(huì)議上宣布加息。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)近期頻頻釋放鷹派信號(hào)，國(guó)際機(jī)構(gòu)也開(kāi)始警示美股風(fēng)險(xiǎn)，有專家建議將資金暫時(shí)撤出美股，也有專家強(qiáng)調(diào)在美股投資中需采取防御性策略。

　　再度釋放鷹派信號(hào)

　　繼此前不少重量級(jí)人物釋放鷹派信號(hào)后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日，鮑威爾表示，今年可能需要至少兩次加息，才能將通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

　　鮑威爾表示，美國(guó)通貨膨脹壓力持續(xù)走高，通貨膨脹率回落至2%的過(guò)程還有很長(zhǎng)的路要走。美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)是由于風(fēng)險(xiǎn)管理不善，幾家美國(guó)銀行的問(wèn)題凸顯了資金模式的脆弱性，監(jiān)管要更加靈活有力。

　　他指出，美國(guó)建立韌性金融體系的工作并未完成，美聯(lián)儲(chǔ)必須從銀行倒閉中吸取教訓(xùn)，3月銀行動(dòng)蕩導(dǎo)致信貸環(huán)境收緊。美聯(lián)儲(chǔ)仍在非常仔細(xì)地觀察銀行體系，目前銀行系統(tǒng)的存款流出情況已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在與銀行合作處理房地產(chǎn)問(wèn)題，目前銀行杠桿非常高，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上還沒(méi)有解決貨幣市場(chǎng)基金的問(wèn)題。

　　鮑威爾還指出，政策收緊影響了對(duì)利率最敏感經(jīng)濟(jì)部門(mén)的需求，特別是住房和投資。然而，貨幣政策緊縮的全部影響需要時(shí)間才能顯現(xiàn)出來(lái)，尤其是對(duì)通貨膨脹的影響。

　　當(dāng)日，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德同樣向市場(chǎng)傳遞了遏制通脹且當(dāng)前不考慮暫停加息的態(tài)度。拉加德表示，在通脹方面仍有工作要做，如果基準(zhǔn)情景保持不變，很可能在7月加息，且當(dāng)前沒(méi)有看到足夠的實(shí)質(zhì)性證據(jù)表明基礎(chǔ)通脹正在下降，沒(méi)有足夠證據(jù)表明核心通脹正在下降。

　　美股上漲潛力有限

　　隨著歐美央行趨于緊縮，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)始防范相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　富達(dá)國(guó)際全球首席投資官Andrew McCaffery表示，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)失業(yè)率可能會(huì)上升至5%左右。最有可能出現(xiàn)的結(jié)果是周期性衰退，現(xiàn)在看來(lái)，軟著陸的可能性非常渺茫。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)前是更積極抓住股票市場(chǎng)上被錯(cuò)誤定價(jià)機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)。從估值角度，市場(chǎng)反映的一些情形是極端的。主要央行再次采取更加鷹派立場(chǎng)，美國(guó)和歐洲市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，在此背景下，新興市場(chǎng)似乎很有吸引力，特別是從相對(duì)估值來(lái)看。

　　瑞銀集團(tuán)分析師在最新研究報(bào)告中表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)的增加，美股進(jìn)一步上漲的潛力有限，相對(duì)看好債券。例如高評(píng)級(jí)政府債券、投資級(jí)債券及精選金融機(jī)構(gòu)高級(jí)債券。

　　景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)今年再收緊兩次貨幣政策，就真的面臨過(guò)度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退�！斑@是我們所經(jīng)歷的最短時(shí)間內(nèi)最大規(guī)模的緊縮。更重要的是，由于貨幣政策的滯后性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未展現(xiàn)受到了太大影響。我最擔(dān)心的是，我們還沒(méi)有看到這些緊縮政策的滯后效應(yīng)，而我推測(cè)滯后效應(yīng)最終將會(huì)顯現(xiàn)�！壁w耀庭說(shuō)。

　　趙耀庭強(qiáng)調(diào)，在美聯(lián)儲(chǔ)有更明確的表態(tài)之前，對(duì)美國(guó)資產(chǎn)保持戰(zhàn)術(shù)性防御的配置策略或是較為合適的選擇。