通脹頑固利率高企 歐洲經(jīng)濟(jì)前景依舊低迷

　　近日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐洲核心通脹依舊頑固，這意味著歐洲央行或?qū)⒉患庇趩?dòng)降息。分析指出，歐洲經(jīng)濟(jì)目前仍面臨著高利率、地緣政治緊張局勢(shì)加劇、全球需求疲弱等多重挑戰(zhàn)，增長(zhǎng)前景低迷，近期席卷歐洲的農(nóng)民抗議活動(dòng)更是折射出歐洲經(jīng)濟(jì)面臨的困境。

　　核心通脹依舊頑固

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局近日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)今年1月通脹率按年率計(jì)算為2.8%，低于去年12月的2.9%。當(dāng)月，剔除能源、食品和煙酒價(jià)格的核心通脹率為3.3%。歐元區(qū)1月核心通脹水平仍略高于市場(chǎng)預(yù)期，這意味著歐洲央行有更多理由不急于啟動(dòng)降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　目前，歐元區(qū)通脹水平已經(jīng)從2022年超過(guò)10%的高點(diǎn)逐步向2%的目標(biāo)水平回落，但去年12月意外上升至2.9%。

　　歐洲央行1月25日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，決定繼續(xù)維持三大關(guān)鍵利率不變。歐洲央行表示，總體通脹回落趨勢(shì)沒(méi)有改變，但工資增長(zhǎng)率上升和勞動(dòng)生產(chǎn)率下降導(dǎo)致物價(jià)壓力居高不下。

　　歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，理事會(huì)成員普遍認(rèn)為現(xiàn)在“談?wù)摻迪闀r(shí)過(guò)早”，歐洲央行將堅(jiān)持根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行決策。拉加德警告稱，中東地緣政治緊張局勢(shì)令通脹面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，據(jù)法新社報(bào)道，拉加德上周已對(duì)媒體表示，歐洲央行的下一步行動(dòng)很可能是降息而非繼續(xù)加息，但在降息之前可能還會(huì)有數(shù)次會(huì)議維持當(dāng)前利率不變。

　　有市場(chǎng)人士表示，為避免通脹重新加速上升，歐洲央行會(huì)采取較為謹(jǐn)慎的做法。德國(guó)萊布尼茨經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德里希·海涅曼說(shuō)，歐洲央行可能因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不理想做出快速降息的決定，但前提是通脹必須實(shí)現(xiàn)2%的中期目標(biāo)。

　　目前，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行降息的預(yù)期不一。部分機(jī)構(gòu)押注歐洲央行或?qū)⒊蔀槿蚴讉€(gè)啟動(dòng)降息的主要央行，最早將在今年4月就啟動(dòng)降息，也有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)歐洲央行會(huì)把降息時(shí)間推遲到6月。市場(chǎng)預(yù)期，今年歐洲央行的降息幅度可能在約150個(gè)基點(diǎn)。

　　荷蘭商業(yè)銀行的分析師范登·烏特表示，現(xiàn)在宣布贏得了對(duì)抗通脹的戰(zhàn)斗還為時(shí)過(guò)早。歐洲央行可能在6月啟動(dòng)降息，降息幅度為25個(gè)基點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景低迷

　　2023年第四季度，歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)環(huán)比零增長(zhǎng)。市場(chǎng)分析人士表示，歐洲經(jīng)濟(jì)雖然勉強(qiáng)避免“技術(shù)性衰退”，但在地緣政治緊張局勢(shì)加劇、高利率持續(xù)、全球需求疲弱等因素影響下，2024年前景難言樂(lè)觀。

　　觀察人士指出，如果通脹未能進(jìn)一步下降，歐洲央行或無(wú)法通過(guò)降息刺激經(jīng)濟(jì)，可能引發(fā)通脹持續(xù)維持高位、增長(zhǎng)長(zhǎng)期疲軟的“滯脹”現(xiàn)象發(fā)生。

　　安盛投資管理公司分析師雨果·勒·達(dá)馬尼和弗朗索瓦·卡博呼吁，緊縮政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行，歐洲央行降息“宜早不宜遲”。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）近期發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容，預(yù)計(jì)歐元區(qū)2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.9%，較此前預(yù)測(cè)下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。IMF預(yù)計(jì)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將僅增長(zhǎng)0.5%，而法國(guó)和意大利經(jīng)濟(jì)今年將分別增長(zhǎng)1%和0.7%。

　　作為歐洲經(jīng)濟(jì)的火車頭，德國(guó)經(jīng)濟(jì)去年第四季度萎縮0.3%。德國(guó)制造業(yè)持續(xù)受到電力價(jià)格上升的拖累，高利率也令消費(fèi)增長(zhǎng)受到?jīng)_擊。德國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形成拖累。

　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰克·艾倫-雷諾茲指出，由于歐洲央行貨幣緊縮政策影響持續(xù)顯現(xiàn)、財(cái)政政策更加嚴(yán)格，預(yù)計(jì)今年上半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然難有起色。

　　牛津經(jīng)濟(jì)研究院一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，最新數(shù)據(jù)“不表明歐洲經(jīng)濟(jì)會(huì)有顯著改善”，今年第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能還會(huì)出現(xiàn)小幅萎縮。荷蘭銀行金融市場(chǎng)研究部也認(rèn)為，今年歐洲經(jīng)濟(jì)不會(huì)大幅反彈。

　　收入下降引發(fā)農(nóng)民抗議

　　近期，農(nóng)民的抗議活動(dòng)席卷歐洲，折射出高物價(jià)對(duì)民眾生活持續(xù)施壓?？棺h活動(dòng)最初在法國(guó)爆發(fā)，隨后蔓延至德國(guó)、比利時(shí)、意大利、西班牙、波蘭、羅馬尼亞等多國(guó)。農(nóng)民用拖拉機(jī)等車輛堵塞道路、阻斷交通。

　　此次農(nóng)民抗議活動(dòng)的導(dǎo)火索是反對(duì)歐盟延長(zhǎng)對(duì)烏克蘭進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的免稅期。農(nóng)民代表稱，農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅優(yōu)惠帶給烏克蘭產(chǎn)品巨大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，讓不少歐洲國(guó)家的農(nóng)民面臨“不正當(dāng)”競(jìng)爭(zhēng)，他們認(rèn)為當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)價(jià)格將被迫降低，本國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將被嚴(yán)重削弱。

　　分析指出，受氣候變化、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇、燃油價(jià)格上漲、歐盟環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)提高等多重因素影響，歐洲多個(gè)農(nóng)業(yè)國(guó)家農(nóng)產(chǎn)品成本居高不下，農(nóng)民收入下降，生活陷入困境，并對(duì)未來(lái)產(chǎn)生強(qiáng)烈憂慮。這是此次歐洲多國(guó)爆發(fā)大規(guī)模農(nóng)民抗議活動(dòng)的根本原因。歐盟將如何調(diào)整政策進(jìn)行應(yīng)對(duì)備受關(guān)注。

　　分析人士認(rèn)為，隨著歐盟國(guó)家有針對(duì)性地采取回應(yīng)措施，農(nóng)民抗議活動(dòng)預(yù)計(jì)最終將會(huì)得以平息。但受國(guó)際環(huán)境以及歐盟各國(guó)情況不同的復(fù)雜性影響，歐盟農(nóng)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和農(nóng)民利潤(rùn)等根本性問(wèn)題短期內(nèi)很難真正解決，未來(lái)農(nóng)民抗議活動(dòng)有可能會(huì)周期性爆發(fā)。