海內(nèi)外資本互動加速

　　首批投資沙特阿拉伯市場的基金在境內(nèi)發(fā)售、首個A股指數(shù)出海歐洲五個國家、國內(nèi)企業(yè)加速面向全球融資……近年來，中國資本市場“走出去”和“引進來”動作頻頻。

　　種子曲折成長，江河蜿蜒奔流。

　　中國證券報記者采訪調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，盡管“小院高墻”、脫鉤斷鏈等威脅造成不少障礙，但伴隨著中國先進制造業(yè)崛起，經(jīng)濟吸引力增強，中國資本市場雙向開放的步伐正在加快，呈現(xiàn)出量增、面拓、強賦能的新特點。

　　將全球資金引進來

　　走進位于佛山市順德區(qū)的上市公司科達制造展廳，一塊電子屏幕上的數(shù)字不斷跳動，展現(xiàn)著企業(yè)在全球多國廠房的實時狀況，以及企業(yè)營收數(shù)據(jù)。其中，一條境外收入數(shù)據(jù)格外亮眼。2023年度，科達制造海外營收達到58.14億元，占總營收比例約為60%。今年一季度，公司建筑陶瓷機械業(yè)務訂單大幅增長，海外訂單合計占比超過65%。

　　據(jù)了解，之所以能夠取得這樣的業(yè)績表現(xiàn)，離不開公司兩年前做出的一個大膽決定——參與“中歐通”。2022年，科達制造在瑞士證券交易所上市，成為滬倫通擴容為“中歐通”后，首批發(fā)行全球存托憑證（GDR）的中國企業(yè)之一。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，有23家A股上市公司在歐洲證券市場發(fā)行全球存托憑證，募資總額超過110億美元。

　　全球存托憑證的發(fā)行，讓中國企業(yè)在海外有了更多的融資機會，也讓相關企業(yè)的影響力進一步提升。2023年9月，完成對意大利陶瓷制造商的收購之后，科達制造又收購了一家歐洲瓷磚模具制造商。

　　科達制造是中國企業(yè)面向全球融資的生動縮影。伴隨著產(chǎn)業(yè)競爭力的提升和新質(zhì)生產(chǎn)力的不斷涌現(xiàn)，中國企業(yè)正逐漸受到國際資本的青睞。在此情形下，一些含“科”屬性濃厚的創(chuàng)新類企業(yè)指數(shù)也被外資機構(gòu)格外關注。

　　今年6月，創(chuàng)業(yè)50指數(shù)登陸歐洲市場，成為迄今首個進入歐洲市場的A股指數(shù)。由歐洲頭部ETF發(fā)行商景順資管（Invesco）發(fā)行管理的創(chuàng)業(yè)50 UCITS ETF在愛爾蘭都柏林交易所、英國倫敦證券交易所、德意志交易所集團、瑞士證券交易所、意大利證券交易所同步掛牌上市，海外投資者將可以直接在五大交易所投資這只中國A股指數(shù)。

　　據(jù)景順長城基金副總經(jīng)理陳文宇介紹，創(chuàng)業(yè)50指數(shù)是中國成長資產(chǎn)和新質(zhì)生產(chǎn)力的代表之一。而成長類資產(chǎn)其實是海外投資人一直關注的一類資產(chǎn)。創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的這一階段性成功，有望使其獲得更多國際投資者的認可。

　　從指數(shù)構(gòu)成來看，創(chuàng)業(yè)50成分股主要由創(chuàng)業(yè)板市場中日均成交額較大的50只股票組成，囊括寧德時代、邁瑞醫(yī)療、東方財富、中際旭創(chuàng)等多只行業(yè)龍頭股，近年來的多只熱門AI個股也在指數(shù)成分股之中。

　　歐洲市場選擇創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，體現(xiàn)了外資對中國科技企業(yè)的期待和關注。景順資管ETF業(yè)務發(fā)展與資本市場亞太區(qū)總監(jiān)Tom Digby說，通過這個指數(shù)，海外投資者可以了解中國的公司創(chuàng)新做得如何、如何成長，從而更好地理解中國經(jīng)濟。

　　“走出去”再添新站點

　　今年，出海投資可謂是賺足了眼球，成為資本市場一大熱門景象。

　　宏利印度股票、日經(jīng)ETF、納指科技ETF……一眾跨境投資的QDII基金輪番上演規(guī)模暴漲或溢價飆升的戲碼，還一度出現(xiàn)因外匯額度告急而扎堆限制基金大額申購的現(xiàn)象。其中，納指科技ETF作為今年“爆款”產(chǎn)品，7月3日收盤的溢價率高達15.05%，并已在今年發(fā)布超80次溢價風險提示。

　　大熱背后離不開賺錢效應的刺激，更重要的是，人工智能（AI）等全球新一輪科技革命方興未艾，以美股AI板塊為代表的投資標的引發(fā)多方競相追捧，中國資本也在加碼這一即將引爆未來的技術創(chuàng)新領域。

　　百億私募東方港灣董事長但斌多次力挺英偉達，稱其是“星辰大海”，并曾透露英偉達倉位已占相關基金的45%-50%。謝諾辰陽私募投資總監(jiān)、基金經(jīng)理梁文杰表示，人工智能正在重塑世界經(jīng)濟和社會發(fā)展格局，未來增長空間巨大，重點關注美股市場投資機遇。

　　此外，中國資本還將投資視野放寬至全球，從對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展增速和空間的研究出發(fā)，不斷選擇和開拓投資新市場。

　　7月2日，境內(nèi)首批投資于沙特阿拉伯市場的ETF宣告結(jié)募，募集上限均為10億元，南方基金、華泰柏瑞基金成為首批布局者，開啟國內(nèi)公募基金出海投資的又一個新站點。該基金主要采用內(nèi)地交易所與港交所互掛的模式，通過掛鉤南方東英基金在港交所上市的沙特阿拉伯ETF，實現(xiàn)對富時沙特阿拉伯指數(shù)的跟蹤。

　　據(jù)了解，沙特阿拉伯近年來經(jīng)濟的高速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐漸多元化，是機構(gòu)布局該市場產(chǎn)品的重要原因。

　　截至發(fā)稿，包括沙特阿拉伯市場在內(nèi)，國內(nèi)公募基金投資已覆蓋美國、德國、法國、日本、越南、印度等多個境外市場，發(fā)達市場和新興市場均有涉獵。一個個新站點的開辟背后，透露出中國資本近年布局出海投資的熱情。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，今年以來新成立的QDII基金超過40只，參與布局的公募基金公司達十余家，有多家公募基金公司一連布局多只產(chǎn)品，并在原有ETF基礎上增發(fā)聯(lián)接基金，滿足場外投資者需求。除了現(xiàn)有的參與者外，多家公募基金公司也正在通過申請境外子公司和QDII業(yè)務資格等方式謀劃出海新篇章。

　　雙向開放呈現(xiàn)新特點

　　資本市場是實體經(jīng)濟的鏡像。實體經(jīng)濟出海揚帆、做大做強，必然會推動資本市場更加自信和開放。中國證券報記者在采訪調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，資本市場雙向開放步伐正在加快，并呈現(xiàn)出新的特點。

　　——雙向開放增量顯著，部分產(chǎn)品呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　數(shù)據(jù)顯示，近年來，無論是資本“引進來”，還是“走出去”，都出現(xiàn)較為明顯的快速增長態(tài)勢，增量頗為亮眼。

　　“引進來”的海外機構(gòu)投資者數(shù)量明顯增多。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)，截至6月30日，今年二季度新獲批QFII（合格境外機構(gòu)投資者）資格的機構(gòu)達到19家，幾乎是一季度的兩倍?？仆卣顿Y局、阿布扎比投資局、巴克萊銀行……越來越多海外機構(gòu)或出現(xiàn)在A股上市公司前十大流通股東名單上，或與中國企業(yè)簽訂合作大單。

　　“走出去”的力度也明顯增強。商務部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月，中國對外非金融類直接投資602億美元，同比增長16.3%。作為公募基金“走出去”投資的載體，QDII基金近年來發(fā)展迅猛。截至7月3日，國內(nèi)QDII基金規(guī)模突破4700億元，較2019年末增長超430%，QDII基金數(shù)量幾乎增至2019年末的2倍。

　　——雙向開放范圍擴大，政策持續(xù)支持“拓面”。

　　今年3月，證監(jiān)會發(fā)布《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》。其中提到，助力推進高水平開放。統(tǒng)籌開放與安全，堅持“引進來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴大制度型開放。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，近年來，從股票通到債券通、跨境理財通、ETF通、互換通，從放寬外資持股比例到取消外資持股比例，監(jiān)管部門在支持資本市場雙向開放方面的政策不斷發(fā)力，釋放出擴大開放、支持“拓面”的強烈信號。

　　——雙向開放加強賦能實體經(jīng)濟，多方主體積極布局。

　　資本市場的宗旨是服務實體經(jīng)濟，隨著資本市場雙向開放不斷提速，其對實體經(jīng)濟的強賦能效應也開始逐漸凸顯。

　　在鼓勵企業(yè)赴海外上市的開放環(huán)境下，越來越多企業(yè)成功實現(xiàn)境外IPO融資，為自身發(fā)展帶來資金活水。今年5月，極氪汽車在美國紐交所上市，并在募集資金期間獲得資本市場的熱捧。因獲超5倍的超額認購，極氪擴大了IPO規(guī)模，最終募集資金由此前預計的3.68億美元擴大至4.41億美元。

　　萬山不許一溪奔，攔得溪聲日夜喧。中國資本市場經(jīng)過30年的發(fā)展，早已如長江大河、滔滔不絕，它雙向開放、擁抱世界的進程，更是不可遏止。