美聯(lián)儲，突傳重磅！
美聯(lián)儲的寬松力度可能比預期來得更猛。
美聯(lián)儲官員的最新發(fā)聲釋放重磅信號。圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆在接受采訪時稱，“美國經(jīng)濟疲軟程度可能超出我目前的預期，勞動力市場疲軟程度也可能超出預期。如果真是這樣，那么更快的降息步伐可能是合適的。”
當前美國通脹率持續(xù)降溫，已經(jīng)接近美聯(lián)儲2%目標的水平，受此影響，交易員們押注美聯(lián)儲很可能在11月第二次大幅降息50個基點。目前利率期貨合約反映出11月份降息50個基點的可能性為54%。
值得注意的是，美聯(lián)儲“再降息50基點”預期升溫的同時，歐洲央行可能也將開啟激進式降息。德意志銀行經(jīng)濟學家Phil Odonagho在最新發(fā)布的報告中稱，歐洲央行可能加速降息，12月可能降息50個基點。
美聯(lián)儲最新發(fā)聲
美東時間9月27日，圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆（Alberto Musalem）在接受采訪時稱，美國經(jīng)濟可能會對過于寬松的金融條件做出“非常強烈的反應”，這會刺激需求，并延長將通脹打回2%使命所需的時間。
穆薩勒姆對英國《金融時報》表示：“對我來說，目前最重要的是放松政策限制。關鍵是要讓政策限制逐漸放松?！彼潜驹略缧r候發(fā)布預測預計今年將進行多次降息的官員之一。
穆薩勒姆表示，目前美國商業(yè)部門處于“良好狀態(tài)”，業(yè)務活動總體上“穩(wěn)固”，并補充說，大規(guī)模裁員看上去不會很快出現(xiàn)。但他承認，美聯(lián)儲面臨的風險可能要求其更快降息。
穆薩勒姆說：“我意識到經(jīng)濟疲軟程度可能超出我目前的預期，勞動力市場疲軟程度也可能超出預期。如果真是這樣，那么更快的降息步伐可能是合適的?！?/p>
穆薩勒姆于今年4月接任圣路易斯聯(lián)儲主席，明年將成為聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）票委。穆薩勒姆說道：“對我來說，目前最重要的是松開剎車的腳踏板，就是逐步讓貨幣政策減少限制性?！?/p>
在9月召開的議息會議上，美聯(lián)儲正式開啟了貨幣寬松周期，大幅降息50個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間從5.25%至5.5%調低至4.75%至5%。這也是美聯(lián)儲四年半來的首次降息。
對此，穆薩勒姆表示，支持9月開始降息，近幾個月以來，美國的勞動力市場有所降溫，但鑒于裁員率較低且經(jīng)濟整體強勁，他對前景仍持樂觀態(tài)度。
穆薩勒姆反駁了市場關于50個基點是“追趕性降息”的說法，他指出，通脹下降的速度比他預期的要快得多。
先前，美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒也提到，如果數(shù)據(jù)更快走弱，他“愿意更積極降息”。穆薩勒姆稱，經(jīng)濟過快轉弱或升溫的風險現(xiàn)已平息，下次利率決定將取決于屆時的數(shù)據(jù)。
穆薩勒姆表示，美聯(lián)儲應當“循序漸進”地進行降息；預計美聯(lián)儲在2024年剩余時間內將不止一次地降息25個基點；若就業(yè)市場弱于預期，可能會加快降息步伐。
再降50基點？
當前美國通脹率持續(xù)降溫，已經(jīng)接近美聯(lián)儲的2%目標水平，受此影響，交易員們押注美聯(lián)儲很可能在11月第二次大幅降息50個基點。
美國商務部最新發(fā)布的報告顯示，美聯(lián)儲的目標通脹指標——美國8月個人消費支出價格指數(shù)同比上漲2.2%，低于預期的2.3%。
據(jù)彭博社的最新調查，目前經(jīng)濟學家預計，美國通脹率將在2025年年初達到美聯(lián)儲的目標，而失業(yè)率或將小幅上升，這與美聯(lián)儲上周發(fā)布的最新預測結果相吻合。
美聯(lián)儲根據(jù)年度個人消費支出價格指數(shù)設定了2%的價格增長目標，彭博社最新月度調查的預測者認為，該指數(shù)在第一季度的平均增速將達到這一水平。他們8月曾預計該指標將在第二季度達到美聯(lián)儲的目標。
“如果美聯(lián)儲希望在11月再度降息50個基點，通脹數(shù)據(jù)不會成為他們的阻礙?！蓖浂床鞂＜襉mair Sharif在報告發(fā)布后寫道?！笆聦嵣?，通脹降溫越快，他們就越有動力加快降息步伐。”
目前，利率期貨合約反映出11月份降息50個基點的可能性為54%，而降息25個基點的可能性仍高達46%。
無論如何，交易員們都押注政策利率（目前在4.75%—5.00%范圍內）到年底將下降75個基點，到 2025年中期將降至3.00%—3.25%范圍內。
但Investors Edge股票和市場主管John Choong表示，盡管市場預計美聯(lián)儲將在11月會議上再降息50個基點，但深入研究最新的PCE（個人消費支出價格指數(shù)）數(shù)據(jù)會發(fā)現(xiàn)情況更加微妙?？傮wPCE的下降掩蓋了仍然存在的潛在通脹壓力，因為大幅下降是由能源成本下降和商品通縮造成的。
因此，John Choong認為，除了總體數(shù)據(jù)之外，美聯(lián)儲幾乎沒有理由倉促再次降息50個基點。
激進“降息潮”來襲
美聯(lián)儲“降息50基點”預期升溫的同時，歐洲央行也蠢蠢欲動。
德意志銀行經(jīng)濟學家Phil Odonagho在最新發(fā)布的報告中稱，歐洲央行可能加速降息，12月可能降息50個基點。
德意志銀行表示，預計歐洲央行將從12月開始連續(xù)降息，直至達到2%—2.5%的最終利率。不排除歐洲央行12月直接降息50個基點的可能性。德意志銀行此前預計歐洲央行將每季度進行25個基點的降息，并在2025年底達到最終利率。
目前市場押注歐洲央行10月17日再度降息25個基點的概率升至80%。匯豐預計，歐洲央行將于10月降息，匯豐首席歐洲經(jīng)濟學家Simon Wells及其團隊認為，歐洲央行將從10月開啟連續(xù)25個基點的降息，直到存款利率從目前的3.5%降至2.25%。
市場對歐洲央行加快降息步伐的預期升溫的主要原因是，歐元區(qū)通脹擔憂逐漸消散。
據(jù)法國和西班牙公布通脹數(shù)據(jù)顯示，法國9月份消費者價格同比上漲1.5%，這是三年多來首次低于2%，主要原因在于能源價格的下降；受到燃料、電力和食品價格下跌的影響，西班牙的通脹率同比增速也降至1.7%，低于預期。
除了美聯(lián)儲，全球許多央行都正從降息25個基點步入大幅降息50個基點的階段。其中，瑞典央行日前表示，在今年剩下的兩次貨幣政策會議上，政策利率也可能會被下調，并且在其中一次會議上表示，降息50個基點是有可能的。
