美聯(lián)儲貨幣政策趨于審慎 美股市場波動或加大

　　本周，標普500指數(shù)收于6114.63點，較上一周上漲1.47%；2025年以來累計漲幅為3.96%。盡管市場面臨多重政策調(diào)整壓力，但強勁的企業(yè)盈利預期支撐主要股指延續(xù)上行態(tài)勢。不過，當前美股估值已計入較多樂觀預期，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏趨于審慎與地緣政策變化可能加大美股市場波動。

　　標普500指數(shù)覆蓋的行業(yè)板塊漲跌參半。本周，信息技術板塊以3.76%的漲幅領跑，醫(yī)療保健板塊則成為唯一下跌超過1%的行業(yè)板塊。2025年以來，通信服務板塊累計上漲8.78%，漲幅保持領先；非必需消費品板塊僅上漲0.94%，排名墊底。

　　美國本周公布多組經(jīng)濟數(shù)據(jù)，部分數(shù)據(jù)顯示出美國通脹反復的跡象。美國1月CPI環(huán)比上漲0.5%，高于預期的0.3%，同比增速升至3.0%；1月核心CPI同比增速擴大至3.3%。美國1月PPI數(shù)據(jù)同樣超預期，1月環(huán)比增長0.4%，同比增長3.5%。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾本周在美國國會聽證會上強調(diào)，當前無需急于降息，貨幣政策將根據(jù)美國通脹和經(jīng)濟形勢靈活調(diào)整。此番表態(tài)與市場此前預期形成錯位，10年期美債收益率本周累計上行12個基點至4.30%。

　　本周，科技巨頭的動向引發(fā)關注。特斯拉CEO馬斯克聯(lián)合財團對OpenAI提出974億美元主動收購要約，該人工智能公司正尋求400億美元新融資。

　　當前正值美股財報季，美股上市公司2024年第四季度財報表現(xiàn)較為強勁，已披露公司中74.7%盈利超預期。預計當季美股盈利環(huán)比增長4.7%，同比增長14.9%，有望創(chuàng)歷史新高；當季營業(yè)利潤率預計升至12.20%，顯著高于1993年以來8.49%的均值；預計2025年美股盈利增速為14.7%。

　　此外，美國聯(lián)邦政府1月利息支出同比激增21%至840億美元，凸顯債務成本壓力。

　　下周，市場將重點關注下周三（美東時間，下同）公布的美國1月零售銷售數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲會議紀要，以及下周五公布的PMI初值與成屋銷售數(shù)據(jù)。美股上市公司財報披露進入密集期，沃爾瑪、西方石油、Booking控股等34家企業(yè)將公布最新業(yè)績。

　?。ㄗ髡呦禈似盏拉偹怪笖?shù)公司資深指數(shù)分析師 周璐璐編譯）