裘國(guó)根：投資以“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和制度變革”為支點(diǎn)

　　中證網(wǎng)訊　4月12日，中國(guó)證券報(bào)社主辦的“私募新時(shí)代：光榮與夢(mèng)想——第五屆中國(guó)私募金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨高端論壇”在深圳舉行。上海重陽投資管理有限公司裘國(guó)根表示，重陽投資認(rèn)為未來兩年投資策略的兩大支點(diǎn)，一是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，一是制度變革。

　　裘國(guó)根說,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型這兩年在股票市場(chǎng)中得以充分的反映。新興產(chǎn)業(yè)類公司（如創(chuàng)業(yè)板公司）表現(xiàn)得都非常好，這也是大家對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型預(yù)期在股價(jià)上的表現(xiàn)。同時(shí)，我覺得對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不能狹義的理解，不僅代表新興產(chǎn)業(yè)的誕生發(fā)展，也包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型與升級(jí)，它應(yīng)該是兩者并重的。

　　裘國(guó)根認(rèn)為,制度變革的范圍非常廣，可能跟資本市場(chǎng)關(guān)系最大的是兩個(gè)制度變革，一項(xiàng)是股票發(fā)行注冊(cè)制，另一項(xiàng)是人民幣資本項(xiàng)目可自由兌換。注冊(cè)制將改變市場(chǎng)的供求關(guān)系，尤其是結(jié)構(gòu)性供求關(guān)系。而資本項(xiàng)目可兌換對(duì)股票市場(chǎng)的影響呢？因?yàn)槿绻�資本項(xiàng)目不開放的話，那么A股市場(chǎng)是相對(duì)封閉的，只有資本市場(chǎng)開放了，A股市場(chǎng)才有可能融入全球的金融體系。

　　裘國(guó)根說,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和制度變革這兩個(gè)支點(diǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)注度是很高的，但是對(duì)制度變革的影響預(yù)期還是不足，我們知道在股票市場(chǎng)，如果都有預(yù)期的利好，就不是利好，只有沒有預(yù)期的利好是利好，反過來也是一樣，如果我們的市場(chǎng)對(duì)制度變革的預(yù)期不足的話，就更要重視制度變革。