華生：建議暫停中小盤(pán)股上市

　　中國(guó)證券報(bào)主辦的“第三屆中國(guó)陽(yáng)光私募金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨精英論壇”今日上午在北京舉行，知名學(xué)者華生教授在精英論壇上發(fā)表演講，解讀新一輪資本市場(chǎng)改革的方向。

　　華生教授認(rèn)為：中國(guó)資本市場(chǎng)面臨著一個(gè)重大制度變革，也可以稱為二次股改，第一次股改解決了形式上的接軌，這次要解決實(shí)質(zhì)的接軌。我們現(xiàn)在向披露制轉(zhuǎn)變的條件不是不具備，明天就可以做。問(wèn)題是我們用一個(gè)什么樣的思路？如果我們借鑒像我剛才說(shuō)的高考制度的思路，那么我們明天就可以實(shí)行披露制。當(dāng)然這樣做會(huì)影響太多人的即得利益，那些準(zhǔn)備撈一把的原始股東和權(quán)利部門(mén)他們就沒(méi)有權(quán)利了。因?yàn)楦呖贾贫饶阌性俅蟮臋?quán)勢(shì)，你的孩子考試不夠分?jǐn)?shù)線，受托的人也愛(ài)莫能助。所以我們現(xiàn)在要改變這種審批制的核心就是要大幅度的提高上市標(biāo)準(zhǔn)。而不是制訂一個(gè)很低的標(biāo)準(zhǔn)把選誰(shuí)不選誰(shuí)、讓誰(shuí)不讓誰(shuí)上的決定權(quán)完全變成少數(shù)人的特權(quán)，這種情況下腐敗和幕后交易不可避免。所以我們要調(diào)整思路，中國(guó)證券市場(chǎng)脫胎換骨的改變是完全可能的，條件也是具備的。而在這樣的改變之前要認(rèn)識(shí)到現(xiàn)在高溢價(jià)中小盤(pán)股源源不斷上市，就是我一再?gòu)?qiáng)調(diào)的本身是對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者的掠奪。因此我個(gè)人的建議是在修訂推出股改，修訂上市標(biāo)準(zhǔn)和門(mén)檻之前，暫停中小盤(pán)股的上市。這樣隨著資產(chǎn)重組制度和退市制度的改變，可以使現(xiàn)有市場(chǎng)上的中小盤(pán)股有一個(gè)軟著陸的空間。我們不要一邊擴(kuò)大高估值股，同時(shí)再去解決，這樣會(huì)越來(lái)越困難。如果我們限制了先把存量控制住，這樣存量是比較小的量。由于中小盤(pán)股不再上市，這就給二級(jí)市場(chǎng)解決調(diào)整留下了空間，可以逐步過(guò)渡，使整個(gè)市場(chǎng)在平穩(wěn)過(guò)程中完成制度改造。這樣做一方面藍(lán)籌股的價(jià)值會(huì)大大提高，分紅大幅度提高， 同時(shí)中小板股數(shù)量有限，它們的價(jià)值調(diào)整有一個(gè)過(guò)程，市場(chǎng)就可以在平穩(wěn)的情況完成改變。