翔宇醫(yī)療完成二輪問(wèn)詢 核心技術(shù)、銷售模式等被再度問(wèn)及

　　翔宇醫(yī)療日前完成了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)的第二輪問(wèn)詢，其中，核心技術(shù)、銷售模式等問(wèn)題繼首輪問(wèn)詢后被再度問(wèn)及。

　　翔宇醫(yī)療是中國(guó)康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)的研發(fā)引領(lǐng)型企業(yè)，為全國(guó)各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、殘疾人康復(fù)中心、福利院、教育系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)以及家庭提供系列康復(fù)產(chǎn)品及整體解決方案。此次公司擬募資7.08億元用于智能康復(fù)醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目、養(yǎng)老及產(chǎn)后康復(fù)醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、康復(fù)設(shè)備研發(fā)及展覽中心建設(shè)項(xiàng)目、智能康復(fù)設(shè)備（西南）研銷中心項(xiàng)目以及運(yùn)營(yíng)儲(chǔ)備資金。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富

　　翔宇醫(yī)療深耕康復(fù)醫(yī)療器械領(lǐng)域18年，是目前國(guó)內(nèi)少數(shù)具有全系列康復(fù)醫(yī)療器械生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。公司主營(yíng)產(chǎn)品以各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)需配置的康復(fù)醫(yī)療器械產(chǎn)品為主，主要產(chǎn)品可涵蓋聲療、光療、電療、磁療、物理治療（PT）、作業(yè)治療（OT）及康復(fù)評(píng)定產(chǎn)品等，已覆蓋康復(fù)評(píng)定、訓(xùn)練、理療等康復(fù)醫(yī)療器械主要領(lǐng)域。

　　截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司已取得127項(xiàng)醫(yī)療器械注冊(cè)及備案產(chǎn)品。公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的沉淀與發(fā)展，形成了20大系列、400多種自有產(chǎn)品的豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在公司產(chǎn)品中，頸腰椎治療多功能牽引床、極超短波治療機(jī)、經(jīng)顱磁腦病生理治療儀等38種產(chǎn)品被列入國(guó)家中醫(yī)藥管理局中醫(yī)診療設(shè)備評(píng)估選型推薦品目；體外沖擊波治療儀、四肢聯(lián)動(dòng)康復(fù)訓(xùn)練儀、認(rèn)知障礙康復(fù)評(píng)估訓(xùn)練系統(tǒng)等8種產(chǎn)品入選國(guó)家衛(wèi)健委委托中國(guó)醫(yī)學(xué)裝備協(xié)會(huì)遴選的優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備目錄。同時(shí)，公司被列入中央軍委后勤保障部釆購(gòu)目錄，并被評(píng)為一級(jí)生產(chǎn)型供應(yīng)商。

　　近年來(lái)隨著國(guó)民生產(chǎn)總值的不斷提高、老齡化社會(huì)加速到來(lái)，以及各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)康復(fù)科建設(shè)的不斷重視和患者康復(fù)意識(shí)的不斷加強(qiáng)等多方需求合力，直接促進(jìn)了康復(fù)設(shè)備需求量的快速增長(zhǎng)。

　　前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年至2018年間，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)規(guī)模呈逐年上升趨勢(shì)。2011年，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為134億元，而到2018年，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至450億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到19%，據(jù)此推算，到2023年，康復(fù)醫(yī)療器械的產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超千億元。隨著我國(guó)醫(yī)療體系逐漸向西方發(fā)達(dá)國(guó)家靠攏，未來(lái)康復(fù)行業(yè)市場(chǎng)容量或?qū)⒊�預(yù)期表現(xiàn)。

　　不斷加大研發(fā)投入

　　公司始終堅(jiān)持把技術(shù)研發(fā)放在極其關(guān)鍵的位置。報(bào)告期內(nèi)（2017年至2019年），公司不斷加大技術(shù)研發(fā)投入，每年在技術(shù)開(kāi)發(fā)及創(chuàng)新方面的支出呈持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。研發(fā)費(fèi)用的投入分別為1742萬(wàn)元、2881.67萬(wàn)元和4149.31萬(wàn)元，分別占營(yíng)收的6.02%、8.03%和9.71%。

　　公司擁有完整的研發(fā)體系，對(duì)康復(fù)醫(yī)療器械研發(fā)與生產(chǎn)設(shè)計(jì)的關(guān)鍵技術(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，保障了公司產(chǎn)品品質(zhì)的優(yōu)越性與穩(wěn)定性，并在不斷地進(jìn)行公司產(chǎn)品創(chuàng)新。公司整體布局研發(fā)結(jié)構(gòu)，除公司住所地的總部研發(fā)中心外，同時(shí)在鄭州、天津、南京等地設(shè)立了研發(fā)中心。截至2019年12月31日，公司擁有研發(fā)人員253名，核心技術(shù)人員7名，研發(fā)人員專業(yè)背景覆蓋電子技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)、信號(hào)處理技術(shù)、精密機(jī)械、臨床醫(yī)學(xué)等多種類學(xué)科，多元化、復(fù)合型的人員配備能夠滿足公司康復(fù)醫(yī)療器械多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的核心技術(shù)研發(fā)需要。

　　公司在沖擊波、磁療、光療、電療等30余個(gè)技術(shù)領(lǐng)域擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的核心技術(shù)，目前公司已獲授權(quán)發(fā)明專利16項(xiàng)、實(shí)用新型專利334項(xiàng)，已擁有89項(xiàng)第II類醫(yī)療器械注冊(cè)產(chǎn)品及38項(xiàng)第I類醫(yī)療器械備案產(chǎn)品；參與起草1項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、參與起草或參與評(píng)定25項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；獲得省級(jí)科技成果28項(xiàng)。

　　公司的核心技術(shù)也被再度問(wèn)詢。第二輪問(wèn)詢函顯示，要求公司結(jié)合研發(fā)管理情況、技術(shù)儲(chǔ)備情況等，進(jìn)一步說(shuō)明公司現(xiàn)有研發(fā)體系是否具有持續(xù)創(chuàng)新能力或公司技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新機(jī)制及具體安排；在“公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)”部分客觀披露公司技術(shù)劣勢(shì)相關(guān)情況。

　　公司回復(fù)稱，公司注重技術(shù)開(kāi)發(fā)和積累，掌握了多項(xiàng)康復(fù)醫(yī)療器械關(guān)鍵核心技術(shù)，是目前國(guó)內(nèi)少數(shù)具有全系列康復(fù)醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，具備較強(qiáng)的研發(fā)設(shè)計(jì)能力。目前公司技術(shù)儲(chǔ)備豐富，能有效保持科技創(chuàng)新能力。

　　公司稱，公司與國(guó)外康復(fù)醫(yī)療器械廠商相比，仍存在一定技術(shù)劣勢(shì)。由于康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展起步較晚，康復(fù)醫(yī)學(xué)理念尚未完全普及，上游行業(yè)較其他行業(yè)相比不夠完善，下游客戶對(duì)于康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)的認(rèn)知相對(duì)較低，國(guó)民對(duì)康復(fù)的需求尚未被完全開(kāi)發(fā)，上述因素造成了目前國(guó)內(nèi)康復(fù)醫(yī)療器械廠商在自主設(shè)計(jì)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面與部分國(guó)際廠商仍存在一定差距。但近年來(lái)，公司始終致力于研發(fā)優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，努力縮小與國(guó)外康復(fù)醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)廠家的技術(shù)差距，扭轉(zhuǎn)技術(shù)劣勢(shì)。

　　銷售模式再度受問(wèn)詢

　　報(bào)告期內(nèi)，公司銷售模式分為間接銷售和直接銷售兩種。其中，間接銷售模式的銷售對(duì)象主要分為代理商和一般間接客戶；直接銷售模式的銷售對(duì)象為終端客戶。公司的間接銷售和直接銷售均為產(chǎn)品買斷式銷售。2017年至2019年，公司間接銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.04%、82.69%及81.87%。報(bào)告期內(nèi)，公司以間接銷售為主，但直接銷售模式收入逐年增加。

　　公司的銷售模式也再度受到問(wèn)詢。根據(jù)第一輪問(wèn)詢回復(fù)，公司代理商較一般間接客戶享受優(yōu)惠采購(gòu)價(jià)格，但代理商與一般間接客戶毛利率差異較小，2020年上半年代理商毛利率為65.49%，高于一般間接客戶64.67%。第二輪問(wèn)詢要求公司結(jié)合三類產(chǎn)品平均單價(jià)及主要產(chǎn)品銷售價(jià)格對(duì)比情況，說(shuō)明代理商與一般間接客戶毛利率水平相近、2020年代理商毛利率高于一般間接客戶的原因、合理性。

　　公司回復(fù)稱，公司三大類產(chǎn)品的代理商平均單價(jià)基本低于一般間接客戶平均單價(jià)，如存在代理商平均單價(jià)高于一般間接客戶的情況，主要由于代理商和一般間接客戶的銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異所致。2017年至2019年，公司主要產(chǎn)品的代理商平均單價(jià)略低于一般間接客戶平均單價(jià)，兩者毛利率水平接近的主要原因系代理商及一般間接客戶的銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年及2020年上半年，公司前十大產(chǎn)品占代理商銷售收入的45.92%、43.47%、42.28%、42.99%，而占一般間接客戶銷售收入的42.69%、40.74%、38.11%、38.53%，兩者銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的略有不同造成兩者銷售單價(jià)和毛利率的不同。2020年上半年代理商毛利率略高于一般間接客戶的主要原因，系兩者銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異以及半年度代理商尚未實(shí)現(xiàn)返利（代理商需在完成年度銷售考核任務(wù)后才能享受一定的返利）所致，具有合理性。