科創(chuàng)板上市審核規(guī)則首次修訂 意在提高審核效率明確職責(zé)邊界

　　主持人孫華：12月4日，上交所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，意在提高審核效率明確職責(zé)邊界；中證協(xié)發(fā)布了《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》，對于形成權(quán)責(zé)清晰的“看門人”制度意義重大。12月5日，深交所召開法律專業(yè)咨詢委員會成立大會，就提升資本市場基礎(chǔ)制度的包容性和適應(yīng)性等課題組織前瞻性研究。綜合來看，資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)從更多維度次第展開。

　　12月4日，上交所發(fā)布新修訂的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》（以下簡稱《審核規(guī)則》）、《上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會管理辦法》（以下簡稱《上市委管理辦法》）。

　　“本次修訂主要是加強(qiáng)信息披露、提高審核效率和明確上市委職責(zé)邊界，規(guī)范上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為，有利于避免上市公司利益輸送，有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。”中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示。

　　據(jù)了解，《審核規(guī)則》此次修訂主要包括三方面內(nèi)容：

　　一是落實新證券法規(guī)定。將審核內(nèi)容與意見表述為對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行審核，并出具相應(yīng)的審議或?qū)徍艘庖�；明確審核時限為自受理發(fā)行上市申請文件之日起，交易所審核和中國證監(jiān)會注冊的時間總計不超過三個月；完善審核時限需要扣除事項的相關(guān)規(guī)定，將暫緩審議、處理會后事項、要求進(jìn)行專項核查，并要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請文件等情形的時間增補(bǔ)為扣除事項；明確發(fā)行人應(yīng)當(dāng)將信息披露文件刊登在上交所網(wǎng)站，并按照規(guī)定在符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的網(wǎng)站刊登。

　　二是與新修訂、新發(fā)布的其他規(guī)則銜接。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，將原審核規(guī)則中限制資格措施調(diào)整為“認(rèn)定為不適當(dāng)人選”；根據(jù)《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市申報和推薦暫行規(guī)定》相關(guān)規(guī)定，就科創(chuàng)板定位相關(guān)條款同步進(jìn)行修訂；根據(jù)《關(guān)于修改<科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）>的決定》，明確科創(chuàng)板財報有效期可延長3個月，即最長為9個月。

　　三是其他修改。主要包括文檔格式除了符合上交所規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定；強(qiáng)調(diào)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)要建立并保持有效的質(zhì)量控制體系和投資者保護(hù)機(jī)制；明確發(fā)行上市申請文件和對上交所發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)審核問詢的回復(fù)相關(guān)內(nèi)容可以豁免披露；對上市委暫緩審議的情形、時間及次數(shù)作出明確規(guī)定。

　　川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，本次《審核規(guī)則》修訂的重要意義在于，對一些操作細(xì)節(jié)做了重要的補(bǔ)充明確，如審核時限明確為自受理發(fā)行文件之日起，審核和注冊的時間總計不超過3個月，科創(chuàng)板的有效期可延長至9個月等等。此外，還明確提出了服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的相應(yīng)要求，強(qiáng)調(diào)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)要建立并保持有效的質(zhì)量控制體系和投資者保護(hù)機(jī)制，這對源頭上監(jiān)督提升上市公司質(zhì)量和維護(hù)市場穩(wěn)定都是有益的。

　　值得關(guān)注的是，此次修訂，將“暫緩審議”正式寫入了上交所基本業(yè)務(wù)規(guī)則�！渡鲜形�管理辦法》表明，上市委員會可以對發(fā)行人的發(fā)行上市申請暫緩審議，暫緩審議時間不超過2個月；對發(fā)行人的同一發(fā)行上市申請，只能暫緩審議一次。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，科創(chuàng)板有7家被暫緩審議的企業(yè)。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，今年暫緩審議數(shù)量有所增加，主要原因在于申報科創(chuàng)板的企業(yè)數(shù)量增多，暫緩審議機(jī)制有助于上市委待相關(guān)事項披露或核查清楚后作出公正的審議意見，利于提高發(fā)行人信息披露質(zhì)量，這也是提高上市公司質(zhì)量的關(guān)鍵。

　　談及科創(chuàng)板接下來的改革重點有哪些？陳靂認(rèn)為，出于對未來全面推行注冊制的考量，如何更有效地提升直接融資水平，如何實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)板銜接，以及退市處罰細(xì)則等，應(yīng)該是下一步監(jiān)管部門關(guān)注的重點。

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林對《證券日報》記者表示，本次修訂《審核規(guī)則》與《上市委管理辦法》規(guī)定了審核時限，意在加速直接融資。在科創(chuàng)板注冊制下，更需要監(jiān)管在各方面及時跟進(jìn)，營造“有進(jìn)有出”的市場化、常態(tài)化退市機(jī)制，對上市公司造假保持高壓態(tài)勢，并對信息披露質(zhì)量作出更高要求。